泰勝風能：雙海戰略穩步推進，塔架龍頭未來可期（國泰君安研報）

每經AI快訊，2023年12月27日，國泰君安發布研報點評泰勝風能（300129）。

投資要點：

首次覆蓋，增持評級。公司是國內風電塔架行業龍頭，技術實力雄厚，市場地位穩固。預計2023~2025年EPS為0.46元、0.67元、0.90元，參考PE和PB兩種估值方法，給予公司目標價10.68元，對應2024年15.94XPE，給予謹慎增持評級。

公司競爭優勢顯著，發展后勁充足。公司具有產能區位布局優勢、產品質量與工藝技術優勢、經營規模與生產資質優勢、品牌與客戶資源優勢等，在行業內具有較強的競爭力，市場份額穩固。

“雙海戰略”推進，盈利結構有望改善。公司積極推進海上風電產品、并銳意進取海外市場，以應對當前風電行業內卷嚴重的情況，其盈利結構有望改善，進而提升其業績彈性。

海上風電加速發展，海塔迎來機遇。目前國內海上風電正處于高速發展的前夜，公司的海塔及管樁、導管架等產品具有不可替代性，且具有行業壁壘，塔架需求增長與風機新增裝機增長基本同步。同時，在機組大型化背景下，對于塔架和樁基的質量要求也越來越高。公司有望受益于海風發展對海塔和樁基的需求。

風險提示：下游需求釋放不及預期、行業內部競爭加劇風險、上游原材料漲價風險、外匯政策及匯率風險

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)