華鐵應急：發(fā)布二期員工持股計劃，收入業(yè)績高增速彰顯未來發(fā)展信心（廣發(fā)證券研報）

每經(jīng)AI快訊，2023年12月20日，廣發(fā)證券發(fā)布研報點評華鐵應急（603300）。

核心觀點：

公司發(fā)布二期員工持股計劃，彰顯未來增長信心。公司公告第二期員工持股計劃，本員工持股計劃初始設立時總人數(shù)不超過30人。本員工持股計劃擬籌集資金總額上限為2578.7155萬元，對應標的股票數(shù)量為不超過788.598萬股，約占2023年12月19日公司股本總額的0.40%。其中，董事長、財務總監(jiān)以及董秘占比30%，其他核心骨干成員占比70%。考核目標為：（1）以23年營業(yè)收入為基數(shù)，24-25年營業(yè)收入復合增長率不低于35%；（2）以23年凈利潤為基數(shù)，24-25年凈利潤增長率不低于30%，彰顯了公司對未來快速增長的信心。而根據(jù)公司三季報，公司主業(yè)仍然保持快速發(fā)展，前三季度高空作業(yè)平臺板塊收入保持高速增長，23Q1-3高空作業(yè)車業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入22.59億，同比增長80.98%，設備保有量突破11.6萬臺，較6月末新增1.4萬臺，今年以來累計新增近3.9萬臺。整體看，公司員工持股計劃考核目標較高，彰顯了公司未來發(fā)展的信心。

輕資產持續(xù)推進，與華通金租戰(zhàn)略合作。輕資產方面，公司與浙江東陽城投的合作順利推進。此外，根據(jù)公司公眾號，12月15日，公司與華通金租簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，意向合作金額10億元。華鐵應急憑借自身全國性網(wǎng)點布局、數(shù)字化建設和組織及激勵體系等方面的優(yōu)勢，將為華通金租提供高效的設備運營管理服務。華通金租依托自身強大的股東背景及資金資源，與華鐵應急強強聯(lián)合，輕資產業(yè)務得到進一步推進。

盈利預測及投資建議。公司為國內建筑設備租賃龍頭，高空車業(yè)務發(fā)展迅速，預計23-25年歸母凈利潤分別為8.5/11.5/15.2億元，復合增速超30%。參考可比公司估值和公司業(yè)績增速預期，給予公司24年15倍PE估值，對應合理價值為8.79元/股，維持“買入”評級。

風險提示：行業(yè)競爭加劇導致租金下降；管理資產增加導致后期折舊增加；高空作業(yè)平臺行業(yè)增速放緩。

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(來源：慧博投研)

(編輯 曾健輝)