華泰證券：空調(diào)內(nèi)銷結(jié)構(gòu)性回調(diào)，出口拉動整體增長

每經(jīng)AI快訊，華泰證券研報表示，10月空調(diào)總銷量同比+7.7%，同比增速回正（9月總銷量同比-5.3%）。其中內(nèi)銷同比-4.5%，相比前兩月降幅環(huán)比收窄（8月/9月內(nèi)銷分別同比-9.7%/-20.1%）。隨著氣溫下降，空調(diào)內(nèi)銷市場步入結(jié)構(gòu)性回調(diào)階段，空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)節(jié)奏調(diào)整。展望11月，空調(diào)周期性需求回落，雖然雙十一對空調(diào)出貨仍有一定促進作用，考慮到消費者對大促依賴性有所降低以及國內(nèi)市場上半年集中出貨等因素，預(yù)計內(nèi)銷或仍處季節(jié)性回調(diào)階段。出口方面，考慮到海外消費需求回暖，補庫需求仍存，疊加海運、匯率優(yōu)勢，經(jīng)銷商備貨節(jié)奏仍較快，預(yù)計11月空調(diào)出口在去年低基數(shù)影響下仍偏樂觀。