長生人壽股權(quán)轉(zhuǎn)讓多次中止難覓買家，風(fēng)險綜合評級連續(xù)三季度為C類

每經(jīng)記者 涂穎浩    每經(jīng)編輯 張益銘

自2021年起，長生人壽70%股權(quán)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓。此后，因存在影響交易的事項，該筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目曾出現(xiàn)多次中止。受股權(quán)轉(zhuǎn)讓的影響，長生人壽已經(jīng)連續(xù)第三個季度被評為C類，為償付能力不達(dá)標(biāo)險企之一。

根據(jù)公司最新一期的償付能力報告顯示，長生人壽2023年第二季度風(fēng)險綜合評級結(jié)果為C，公司稱原因是“目前正處于股權(quán)轉(zhuǎn)讓階段，受此消息的影響，公司從機(jī)構(gòu)到總部層面的員工穩(wěn)定性均出現(xiàn)了不同程度的波動，員工穩(wěn)定性下降對公司運(yùn)營也造成了的一定影響，從而部分操作風(fēng)險指標(biāo)有所下降，最終觸發(fā)風(fēng)險綜合評級下降。”

近日，有知情人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，目前長生人壽的股權(quán)轉(zhuǎn)讓處于中止?fàn)顟B(tài)。對于公司償付能力降低是否有進(jìn)一步的應(yīng)對舉措，該公司對于記者提問未予回應(yīng)。未來，其面臨的償付能力問題和持續(xù)虧損如何化解值得關(guān)注。

長城資管股權(quán)轉(zhuǎn)讓仍待定

長生人壽前身名為廣電日生人壽保險有限公司，成立于2003年9月，是中國首家獲準(zhǔn)開業(yè)的中日合資壽險公司。

2009年9月，公司中方股東由上海廣電（集團(tuán)）有限公司變更為中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱“長城資管”），2015年7月，長城資管與其全資子公司長城國富置業(yè)有限公司（以下簡稱“長城國富”）共同增資8.67億元，實(shí)現(xiàn)對公司70%控股與主導(dǎo)經(jīng)營。目前，長生人壽注冊資本金21.67億元，長城資管持股51%，日本生命持股30%，長城國富持股19%。

長生人壽股權(quán)結(jié)構(gòu)和股東情況 圖片來源：公司償付能力報告

長城資管是四家國有金融資產(chǎn)管理公司（AMC）之一。根據(jù)長城資產(chǎn)官網(wǎng)介紹，旗下?lián)碛虚L城華西銀行、長城國瑞證券、長生人壽保險、長城新盛信托、長城金融租賃、長城投資基金、長城國際控股、長城國富置業(yè)等8家控股公司。

2021年4月，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng)顯示，長生人壽70%股權(quán)將被轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方為占股51%的長城資管、占股19%的長城國富，轉(zhuǎn)讓完成后，長城資管將完全退出長生人壽。截至目前，這一股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目尚未迎來接盤方。

圖片來源：上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所

根據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所信息，長生人壽70%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目此前因各種原因被多次中止。2021年9月18日，意向受讓方資質(zhì)審查過程中出現(xiàn)影響產(chǎn)權(quán)交易的事項；2023年2月15日，股權(quán)轉(zhuǎn)讓中止則是因部分股權(quán)已被法院凍結(jié)；最近一次中止時間是2023年7月10日，鑒于存在影響產(chǎn)權(quán)交易的事項，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，中止長生人壽70%股權(quán)項目。

償付能力充足率接近監(jiān)管紅線

長生人壽成立已有20年，中方股東實(shí)力雄厚，外方股東日本生命保險相互會社是全球知名壽險公司，不過，公司經(jīng)營仍未進(jìn)入盈利穩(wěn)定期。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013年-2022年，公司凈利潤分別為-0.90億元、-0.34億元、-0.56億元、0.02億元、-1.34億元、-2.60億元、-1.66億元、-0.45億元、0.15億元、-1.58億元。十年間，長生人壽僅在2016年、2021年實(shí)現(xiàn)微薄盈利。

根據(jù)公司最新償付能力報告，2023年前三季度，長生人壽實(shí)現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入25.85億元，同比增長1.4%；凈虧損1.14億元，去年同期為虧損4835萬元。2023年第三季度末，長生人壽的核心償付能力充足率86%，綜合償付能力充足率105.4%，分別較上一季度下滑5.3個百分點(diǎn)、5.2個百分點(diǎn)。

長生人壽在報告中稱，償付能力有所降低是受多個因素綜合影響。資產(chǎn)端方面，受3季度產(chǎn)品切換影響，新業(yè)務(wù)銷量有所下降，費(fèi)差損增加。資產(chǎn)端方面，受到權(quán)益市場波動的影響，投資收益不及預(yù)期。受兩方面的影響，本季度財務(wù)虧損較多，從而影響了實(shí)際資本。同時，監(jiān)管部門發(fā)布的《關(guān)于優(yōu)化保險公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的通知》降低了公司最低資本要求。

公司在報告中稱，將從資產(chǎn)和負(fù)債兩端入手提升償付能力。“資產(chǎn)端方面，公司將會在4季度積極推進(jìn)3.0%定價利率產(chǎn)品的銷售，進(jìn)而減少負(fù)債端對于償付能力的占用。資產(chǎn)端方面，公司會增配長期利率債，加快推進(jìn)風(fēng)險資產(chǎn)的處置，提升償付能力充足率。”

自2022年第四季度起，長生人壽風(fēng)險綜合評級結(jié)果由此前的B類下降為C類，此后，2023年一、二季度的風(fēng)險綜合評級結(jié)果均為C類。公司在最新償付能報告中提及整改措施稱，“已制定相關(guān)計劃合理配置資源，提升團(tuán)隊專業(yè)性，突出價值導(dǎo)向，督促總分落實(shí)部門及崗位職責(zé)，強(qiáng)化正向激勵，促進(jìn)發(fā)展與風(fēng)控管理，提升專業(yè)隊伍的穩(wěn)定性……公司也加強(qiáng)了運(yùn)營管理，提升保全、理賠時效，降低客戶投訴等，以期盡早提升風(fēng)險綜合評級等級。”

長生人壽還稱，2023年2季度末，公司在員工留存、業(yè)務(wù)品質(zhì)、保全時效以及客戶投訴等方面的指標(biāo)均有所提升。但由于償付能力充足率低于150%，影響了可資本化風(fēng)險的得分，因此風(fēng)險綜合評級仍維持在C。

目前已度過集中退保期

值得一提的是，長生人壽的退保率水平一直處于行業(yè)較高水平。根據(jù)公司2023年第三季度償付能力報告，年度綜合退保率為17.34%。實(shí)際上，長生人壽最近一次退保高峰出現(xiàn)在2022年，公司當(dāng)期退保金高達(dá)14.28億元，較2021年的1.34億元出現(xiàn)爆發(fā)式增長。

根據(jù)2022年第四季度償付能力報告，公司年度綜合退保率為22.23%。報告期退保率居前三位的產(chǎn)品依次為長生鑫運(yùn)五號年金保險、長生福享年年五號年金保險、長生鑫得利五號年金保險（萬能型），報告期退保率分別為20.64%、13.31%、11.81%。

圖片來源：公司償付能力報告

從退保金額看，報告期居前三的產(chǎn)品長生鑫運(yùn)五號年金保險、長生福享年年五號年金保險、長生鑫得益五號年金保險（萬能型），報告期退保金額分別為2.2億元、3.18億元、3142萬元，這三款產(chǎn)品的銷售渠道均為銀保。其中，年度累計退保金最高的是長生福享年年五號年金保險，年度累計退保金為7.78億元。

圖片來源：公司償付能力報告

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，長生福享年年五號年金保險是長生人壽2017年、2018年的“銷冠”，該款產(chǎn)品連續(xù)兩年位列公司原保險保費(fèi)收入第一名，年度實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入分別為9.3億元、10.6億元。該產(chǎn)品在近兩年迎來退保高峰，到了2023年，長生福享年年五號年金保險仍是年內(nèi)退保金最高的產(chǎn)品。根據(jù)2023年第三季度償付能力報告，長生福享年年五號年金保險累計退保金達(dá)到10.86億元。

截至2023年第三季度，公司年度經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流為3234萬元，2023年一季度、二季度分別為凈流出5.9億元、3.87億元。長生人壽在2023年償付能力報告中表示，公司目前已度過集中退保期，未來不會產(chǎn)生大規(guī)模退保的情況，未來一年流動性風(fēng)險在可控范圍。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝