研報違規(guī)成行業(yè)重災(zāi)區(qū) 國泰君安分析師被罰

每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜葉峰    

券商研報嚴(yán)監(jiān)管還在持續(xù)發(fā)酵。

日前，上海證監(jiān)局對國泰君安及研究所所長黃燕銘、分析師覃漢分別采取出具警示函的監(jiān)管措施。

此次覃漢吃到罰單也是因?yàn)檠袌髥栴}，而黃燕銘則是因?yàn)樨?fù)有管理責(zé)任。值得一提的是，去年覃漢一些過于“內(nèi)卷”的言論一度在業(yè)界引發(fā)較大的爭議。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察，從最近被處罰的案例來看，個別分析師研報出問題，研究所所長甚至公司層面也同時被罰的情形不是個案。例如，最近中天證券分析師因?yàn)檠袌髥栴}被罰，中天證券研究所負(fù)責(zé)人、公司層面也同時吃到了罰單。

去年言論引發(fā)較大爭議

近期，券商研報問題成了處罰重災(zāi)區(qū)，研究所所長、明星分析師接到罰單的情形也為數(shù)不少。

日前，上海證監(jiān)局對國泰君安證券及研究所所長黃燕銘、分析師覃漢分別采取出具警示函的監(jiān)管措施。

根據(jù)《關(guān)于對覃漢采取出具警示函措施的決定》，覃漢被罰的原因?yàn)椋簢┚沧C券股份有限公司未建立有效的證券研究報告市場影響評估機(jī)制，未對某證券研究報告相關(guān)敏感信息可能對市場產(chǎn)生的影響進(jìn)行審慎評估，不符合《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》（證監(jiān)會公告［2020］20號）第六條第一款、第九條和《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》（中證協(xié)發(fā)〔2020〕76號）第十九條第二款的規(guī)定，違反了《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》（證監(jiān)會令第133號，經(jīng)證監(jiān)會令第166號修訂）第六條的規(guī)定。覃漢作為該證券研究報告署名的證券分析師，對上述問題負(fù)有直接責(zé)任。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，從上海證監(jiān)局的處罰決定來看，黃燕銘、國泰君安此次被罰則應(yīng)與上述研報問題有關(guān)。《關(guān)于對黃燕銘采取出具警示函措施的決定》指出：“你作為公司研究所的所長，對上述問題負(fù)有管理責(zé)任。”

《關(guān)于對國泰君安證券股份有限公司采取出具警示函措施的決定》指出，“經(jīng)查，我局發(fā)現(xiàn)你公司關(guān)于發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)質(zhì)量控制和合規(guī)審查的制度規(guī)定不完善，未建立有效的證券研究報告市場影響評估機(jī)制，未對某證券研究報告相關(guān)敏感信息可能對市場產(chǎn)生的影響進(jìn)行審慎評估。”

值得一提的是，去年覃漢作為團(tuán)隊首席曾因?yàn)樵趦?nèi)部工作群的一些“打雞血”式的言論曝光而引發(fā)了較大的爭議。隨后，就此事，覃漢發(fā)布了致歉聲明。

已有10余家券商被處罰

近期，與券商分析師、券商研報有關(guān)的罰單頻發(fā)。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計，5月以來，已經(jīng)有首創(chuàng)證券、中原證券、太平洋證券、山西證券、西南證券、申萬宏源、申港證券、野村東方、民生證券、國泰君安、中天證券、英大證券等10余家券商和相關(guān)分析師因研報發(fā)布的違規(guī)問題受到監(jiān)管處罰。

有分析認(rèn)為，上述一系列對研報業(yè)務(wù)的處罰來自于此前監(jiān)管對于券商研報業(yè)務(wù)的專項檢查。

據(jù)媒體報道，今年4月，監(jiān)管發(fā)布了監(jiān)管通報，通報顯示，監(jiān)管于2022年在全行業(yè)開展研報業(yè)務(wù)“雙隨機(jī)”現(xiàn)場檢查專項工作，共覆蓋45家證券公司和300篇研報。從檢查情況看，券商研報業(yè)務(wù)合規(guī)水平和專業(yè)能力雖然總體較好，但也存在部分公司制度建設(shè)不完善、執(zhí)行不到位，部分證券分析師研報制作專業(yè)性審慎性不足等問題。

值得注意的是，從最近被處罰的一系列案例來看，個別分析師的研報出問題，研究所所長甚至公司層面也同時被罰的情形不在少數(shù)。

例如，最近中天證券、西南證券、太平洋證券等券商的分析師因?yàn)檠袌髥栴}被地方證監(jiān)局處罰，與此同時分析師所屬券商在公司層面也吃到了罰單。

據(jù)遼寧證監(jiān)局日前發(fā)布的《關(guān)于對中天證券股份有限公司采取監(jiān)管談話措施的決定》，經(jīng)查，中天證券發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)存在多處問題，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，遼寧證監(jiān)局決定對中天證券采取監(jiān)管談話的監(jiān)管措施。

有分析認(rèn)為，因?yàn)閭€別分析師的研報問題產(chǎn)生多張罰單可能會導(dǎo)致相關(guān)券商在分類評級考核中被多扣分，而這也反映了當(dāng)前監(jiān)管層對券商研報問題從嚴(yán)懲治的態(tài)度。