國泰君安：物價下行速度最快的時段已經過去

每經AI快訊，國泰君安表示，在前期報告中建立了一個CPI和PPI拐點判斷的預測框架，目前來看依然成立。其中CPI回升需要看到預防性儲蓄的釋放，PPI觸底需要出臺總量性的需求端政策，而非供給端。對于CPI，近期新能源車和家電下鄉等促消費政策出臺的節點是比較合理的，有助于階段性穩定居民的消費信心。PPI和地產鏈的相關性不言而喻，短期地產政策的升溫帶來黑色鏈條價格在6月階段性企穩，本輪復蘇政策前期集中在供給端的擴張，因此從供需缺口拉看，后續PPI大概率延續震蕩。因此，我們認為物價下行速度最快的時段已經過去，從同比增速角度PPI大概率6月見底，CPI在7~8月。