申萬宏源：下周MLF利率是否調整將影響短期匯率走勢

每經AI快訊，據申萬宏源宏觀微信公眾號消息，申萬宏源研報稱，下周公布的MLF利率或將短期影響匯率走勢。申萬宏源認為，下周MLF利率下調概率較低，源于商業銀行凈息差扭轉仍需時日，匯率尚未完全穩定、居民購房偏好仍不穩，并非好的降息時間窗口。若央行選擇降息，短期可提振市場信心，但目前居民部門加杠桿動機偏弱并非源于利率，而是購房偏好磨底，目前降息對于穩定實體經濟的必要性和效果可能并不直接，不過匯率的短期壓力也可以通過如逆周期因子等方式對沖，匯率暫時貶值后將回升趨穩。展望至年底，隨著居民收入的持續改善，以及今年上半年“保交樓”對地產竣工的推動，將帶動消費尤其是可選商品消費的改善在三季度啟動，全年“N型”復蘇可期。這將帶動經濟預期展望恢復，中美利差收窄令資本和金融項下趨于回流，預計人民幣對美元年底可回到6.9-7.0的區間范圍內。