債券結構化發行的“誘惑”

每經AI快訊，中國銀行間市場交易商協會6月5日晚披露的3份自律處分決定顯示，四平城投的兩家相關債券投資人吉林銀行、吉林億聯銀行被通報批評，承銷商光大證券被嚴重警告。業內人士表示，這3家金融機構受到自律處分，或因涉及結構化發債、收取財務顧問費的行為。事實上，在債券市場上，結構化發債現象屢禁不止，且存在多種實現形式，涉及復雜的利益鏈條，蘊含諸多風險。

“這3家金融機構應是涉及幫助債券發行人結構化發債，收取了財務顧問費。”一位資深市場人士表示。據了解，結構化債券發行指債券發行人或關聯方因發行困難，與資管機構合作，以自有或過橋資金購買資管機構產品，再將資管產品投向自己發行的債券，結構化發債主體多是城投公司。中泰證券研報稱，結構化發債多是弱資質債券發行人在融資困難時的被動選擇。（上海證券報）