鄭眼看盤：滬指獨漲 全靠“中特估”支撐

5月29日（周一），A股偏弱震蕩，絕大多數個股下跌，成交額有所放大。截至收盤，上證綜指漲0.28%至3221.45點，其余主要股指均跌，其中深綜指、創業板綜指分別跌0.51%、0.54%，科創50指數跌0.99%。北向資金小幅凈買入14億元。

“三桶油”、銀行等部分“中特估”概念股上漲，是滬指獨漲的主因。其余多數個股下跌，光能、一體化壓鑄、互聯網電商、汽車、建筑等板塊較弱，腦機接口、CPO概念、游戲等板塊表現相對稍強。

在下跌個股中，較引人關注的是天合光能、隆基綠能等。這些新能源個股下跌表面看與天合光能大股東宣布減持相關，但更多是新能源行業基本面出現一些不利因素，最近市場其實一直比較看空新能源個股。巧的是周一中石油等傳統能源股上漲，新舊能源股就正好形成了鮮明的對比，這樣的盤面短期內或許會進一步強化市場對新能源個股的看空情緒。

相關市場方面，上周五美股大漲。近期鬧得沸沸揚揚的美國債務上限問題終于在上周末得到緩解，美國兩黨有關債務上限的談判已達成初步一致。匯市方面，最近三周美元呈現明顯的反彈態勢，主因是市場對美聯儲6月份會議加息的預期大幅上升。人民幣匯率近期則呈現弱勢，但上周五起人民幣匯率似乎暫時轉為橫盤震蕩格局。

我個人覺得人民幣可能捱過歐美利率高峰后就會顯著回升。去年以來，歐美的通脹速度相當驚人，意味著他們貨幣的購買力大降。因此，雖然由利率角度來看人民幣有所承壓，但由“購買力平價”角度來看，人民幣無太多理由下跌。

本周三我國將公布5月PMI指數，只需這份指標能稍微出現回穩跡象，市場預期就可能大幅好轉。當市場預期經濟就快要完全恢復時，對利率的展望也會調升，這種情況下利差因素對匯率的壓制就會緩解。

在經濟加速恢復證據暫缺時，多數理性的投資者由業績層面可能就很難找到適合參與的個股。“中特估”品種相對價值不錯，只是現在股價上已得到反映，未來續漲空間應有所壓縮。至于更廣泛的品種，如工業類、投資類、大消費類個股，這類公司業績前景大多不明，所以只是在超跌后才會出現較強的買盤，反彈一陣后就易失去動能。

弱勢中炒作題材股也是部分投資者打發“垃圾交易時間”的手法，但這樣的炒作也已充分，很難產生趨勢性機會。題材類個股炒作典型是AI相關個股，如果連這類個股都無法走出趨勢性機會，其他題材股自然就更難。

操作方面，投資者還可以持股觀望，畢竟多數個股相對位置較低。我覺得只要5月經濟指標有好轉，多數股票就可能大幅反彈。

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