中信建投：補償效應(yīng)漸退，內(nèi)生動能接棒仍需時間

每經(jīng)AI快訊，中信建投證券研報點評4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)稱，4月在疫后補償性生產(chǎn)、需求因素進一步衰減后，我國經(jīng)濟動能邊際轉(zhuǎn)弱。工業(yè)增長大幅低于預期，服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)弱但仍維持在較景氣的位置，消費、投資、出口增勢也有所放緩。這種階段性的轉(zhuǎn)弱是正常、可接受的，主要是補償效應(yīng)漸退，但內(nèi)生性動能還未明顯改善，正處“青黃不接”階段，因為當前是疫后經(jīng)濟復蘇的初期，經(jīng)濟社會雖基本恢復常態(tài)化運行，但居民的就業(yè)、收入、預期僅是初步改善，企業(yè)的利潤剛剛筑底，庫存仍未完成去化。往后看，4月包括未來短期經(jīng)濟形勢雖可能不強，但仍顯著好于去年，各方資產(chǎn)負債表仍有望隨時間逐步修復，再進一步則是擴張。預計4月經(jīng)濟短期轉(zhuǎn)弱后，未來內(nèi)生動能逐步接棒，經(jīng)濟仍是延續(xù)弱復蘇態(tài)勢。