每日經濟新聞 2023-04-18 22:10:27
每經記者｜王海慜 每經編輯｜彭水萍
年內發行價最高的新股索辰科技（SH688507，股價252.00元，市值104.16億元）于昨日（4月18日）在科創板上市，截至收盤，索辰科技報252.00元/股，上漲2.62%，成交額15.26億元，換手率65.04%，振幅21.18%。索辰科技發行價高達245.56元，發行市盈率達到驚人的368.92倍。
索辰科技是A股第一家純CAE企業。CAE是工業研發設計軟件中的一個品類，據了解，在一級市場，CAE是過去兩年的熱門賽道。
數據來源：記者整理 視覺中國圖 楊靖制圖
《每日經濟新聞》記者發現，此次索辰科技發行網上投資者棄購金額1.4億元全部由保薦機構海通證券包銷，再加上科創板新股跟投的0.76億元，海通證券在索辰科技上實際跟投金額達到2.16億元。雖然海通證券在這單項目上獲得的承銷保薦費也接近2億元，但索辰科技上市后的市場表現，無疑將直接影響到海通證券從這單IPO項目上獲得的整體收益。
發行市盈率368.92倍
據了解，索辰科技是A股第一家純CAE企業。此次公司發行價高達245.56元，發行市盈率368.92倍，相較行業市盈率61倍也高出不少。
華泰證券近日分析指出，CAE是工業研發設計軟件中的一個品類，在一級市場，CAE是過去兩年的熱門賽道，估值較高。索辰科技的發行創下了工業軟件發行估值最高紀錄。值得一提的是，索辰科技此次的高發行價也給公司帶來了近一倍的超募。
基于索辰科技所屬行業的熱度和公司目前的實際盈利水平，一些券商用市銷率（PS）對公司進行了估值。據華泰證券測算，公司2022年收入2.68億元，估值100億元，估值接近40倍PS。2023年收入預計3億元以上，市值有望在150億元左右。
盡管在打新階段索辰科技同樣獲得了網上投資者的追捧，然而高發行價帶來的現金認購壓力（中一簽需繳款12.28萬元）讓一些打新族在中簽后主動放棄認購。
根據索辰科技公告，此次索辰科技發行網上投資者棄購金額達1.4億元，占網上發行規模的15.8%。這1.4億元的網上棄購金額將全部由保薦機構海通證券進行包銷，加上科創板新股跟投的0.76億元，海通證券在索辰科技上實際跟投金額達到了2.16億元。
索辰科技《首次公開發行股票并在科創板上市發行結果公告》公布的發行費用顯示，此次IPO，保薦機構獲得的承銷保薦費為1.92億元。
從近一年多的實盤來看，同樣因為高發行價在發行階段產生大額包銷的科創板新股禾邁股份、納芯微在上市首日分別為保薦機構中信證券、光大證券帶來了近1億元的余股包銷浮盈。
保薦機構或短期內脫手
由于承銷保薦費要遠大于需要鎖定兩年的保薦機構科創板新股跟投金額，只要索辰科技在上市初期沒有出現暴跌，保薦機構在這單項目上出現“倒貼”的概率就不高。
據Choice數據統計，2023年以來發行價過百元的新股有日聯科技、綠通科技兩只，發行價分別為152.38元/股、131.11元/股，發行市盈率分別為267.32倍、73.75倍。這兩只高價新股上市首日均未破發。Choice數據統計顯示，2020年以來，除了索辰科技外，發行價超過200元的高價新股總共有8只，其中上市首日破發的高價新股有2只，占比25%，上市10天內破發的仍然只有2只。
從另一個角度來看，2019年以來發行市盈率達到300倍以上的新股總共有15只，其中只有1只在上市首日破發。
從近一年多的實盤來看，同樣因為高發行價在發行階段產生大額包銷的禾邁股份（保薦機構包銷 3.63億元）、納芯微（保薦機構包銷 7.78億元）在上市首日分別為保薦機構（主承銷商）中信證券、光大證券帶來了近1億元的余股包銷浮盈。
不過，對于這類大額包銷帶來的潛在風險，保薦機構可能傾向于在短期內脫手。國內某大型券商投行部門相關人士此前曾向《每日經濟新聞》記者表示，對于這類包銷的新股，公司會要求在上市一個月之內處置完畢。
2019年、2020年、2021年、2022年1~6月，索辰科技營業收入分別為11584.20萬元、16186.06萬元、19269.40萬元、1587.82萬元；歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-1259.12萬元、3264.87萬元、5035.64萬元、-3637.73萬元；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-1812.67萬元、2514.36萬元、2751.23萬元、-4203.44萬元。
封面圖片來源：數據來源：記者整理 視覺中國圖 楊靖制圖
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