鄭眼看盤：芯片股獨(dú)強(qiáng) 主要有三個(gè)原因

4月6日（周四），A股主要股指漲跌較小，只有科創(chuàng)板上漲明顯，截至收盤，上證綜指平收于3312.63點(diǎn)，深綜指微跌0.04%至2138.58點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板綜指小漲0.22%，科創(chuàng)50指數(shù)大漲1.58%。大盤成交額明顯縮窄。

周四上午公布的3月財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI由2月份的55.0升至57.8，創(chuàng)28個(gè)月以來新高。該數(shù)據(jù)是利好，但相對(duì)有限，因?yàn)樯现芪骞嫉墓俜?月非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)也較好，市場(chǎng)應(yīng)該有些心理準(zhǔn)備。

半導(dǎo)體類個(gè)股表現(xiàn)很強(qiáng)，在漲幅榜上幾乎霸屏。科創(chuàng)板第一權(quán)重股中芯國(guó)際連續(xù)3個(gè)交易日大漲，漲幅達(dá)4.25%。其余暴漲的芯片股也不少，如芯源策漲16.21%，拓荊科技漲13.25%，北方華創(chuàng)漲8.51%。此外，芯片EFT（159995）大漲4.18%。

芯片股上漲原因頗多，主要有以下三個(gè)：一方面與中芯國(guó)際的一些利好消息相關(guān)；一方面與芯片行業(yè)周期波動(dòng)接近低谷相關(guān)；一方面與傳統(tǒng)行業(yè)個(gè)股機(jī)會(huì)暫時(shí)還不太明顯相關(guān)。

對(duì)于芯片或其他科技類個(gè)股，投資者參與應(yīng)該并沒太多問題，只是應(yīng)分散投資。對(duì)于技術(shù)密集相關(guān)公司來說，通常機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)是同時(shí)存在的。在具體操作方面，普通投資者可先優(yōu)選業(yè)績(jī)相對(duì)可靠的公司操作，次選在進(jìn)口替代方面相對(duì)更接近現(xiàn)實(shí)的公司，最后才選技術(shù)遠(yuǎn)景好但暫無明顯技術(shù)突破證據(jù)的公司。

AI概念股集體下挫，其中的ChatGPT細(xì)分領(lǐng)域?yàn)橹貫?zāi)區(qū)，也許與今年大牛股三六零的突發(fā)消息相關(guān)。周三晚間有一則三六零高管離婚的相關(guān)消息，應(yīng)該就是AI概念股殺跌的導(dǎo)火索。三六零股價(jià)大跌5.53%，換手達(dá)百億元以上。不過，我個(gè)人相信這類個(gè)股近期漲幅較大才是殺跌的內(nèi)因，漲幅較大的品種更容易借某個(gè)契機(jī)忽然殺跌，尤其是那些暫無業(yè)績(jī)支撐僅靠樂觀預(yù)期炒上來的品種。

周四深滬港通因節(jié)假日因素暫時(shí)關(guān)閉，所以沒有北向數(shù)據(jù)。其他相關(guān)市場(chǎng)方面，隔夜美股三大股指漲跌互現(xiàn)，周四港股恒指漲0.28%。

本周美國(guó)公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，引發(fā)投資者猜測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將有更大機(jī)會(huì)進(jìn)入衰退，且美聯(lián)儲(chǔ)5月不再加息的概率上升。如果美聯(lián)儲(chǔ)不再加息，那么對(duì)美股雖然會(huì)產(chǎn)生支撐，但衰退預(yù)期同時(shí)也會(huì)打壓投資者對(duì)美股上市公司業(yè)績(jī)展望，所以兩者相互抵消，從表面上看美股的漲跌暫時(shí)就不會(huì)太明顯。

當(dāng)投資者對(duì)整體經(jīng)濟(jì)回升預(yù)期并不太強(qiáng)時(shí)，對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)信心就會(huì)不足，這種情況下資金更傾向于務(wù)虛，即參與業(yè)績(jī)波動(dòng)率更高或業(yè)績(jī)一時(shí)較難證實(shí)或證偽的品種。如果后續(xù)宏觀數(shù)據(jù)顯著回升，那么傳統(tǒng)行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)前景就會(huì)更明確，行情自然就易向更多板塊蔓延，務(wù)虛的市場(chǎng)風(fēng)氣可能會(huì)弱化。

投資者在參與熱門板塊時(shí)應(yīng)先保持冷靜，不過分追漲，若發(fā)現(xiàn)某些賽道過分擁擠，應(yīng)提防隨時(shí)可能發(fā)生的大幅回調(diào)。