安信證券：弱復蘇交易延續，積壓需求釋放或在接近尾聲

每經AI快訊，安信證券研報指出，近期降準的發生緩解了金融機構資金面壓力，疊加積壓需求釋放接近尾聲。債券市場利率出現下行，當前宏觀環境對債券仍然友好。上周權益市場出現下行，穩定風格表現仍然占優，同時成交額延續日均8000億偏低的水平。穩定風格的占優主要來自于國有企業表現更好。上周市場下行的壓力來自內外兩方面，高頻數據的回落顯示此前經濟的活躍或許更多源于積壓需求的釋放，3月中旬以來這一釋放在接近尾聲，同時需求端政策短期難以大面積出臺，未來經濟恢復的動能可能會逐步放緩。這也是近期包括國企重估和人工智能相關板塊的主題投資較為活躍的重要原因。近期降準的發生緩解了銀行資金面壓力，短端和長端利率均出現下行，收益率曲線小幅走闊。短期來看，積壓性需求的釋放在接近尾聲，資金面壓力逐步緩解，這有助于推動債券市場利率繼續下行。但從中期來看，隨著時間的推移，疤痕效應逐步消退，經濟的恢復有望延續，同時企業和居民部門的信貸需求有望溫和改善。在此背景下，債券市場利率的中樞年內或將小幅抬升。