歐洲版“硅谷銀行”？瑞士信貸突然“爆雷”！股價重挫30%至歷史新低，歐洲銀行股全線崩盤

每經記者｜蔡鼎    每經編輯｜譚玉涵    

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3月15日（周三）歐美交易時段，瑞士信貸銀行（下稱瑞信）在歐洲暴跌近30%至歷史新低，此前該行最大股東沙特國家銀行（Saudi National Bank）表示，由于監管限制，將不再向該行提供更多資本。在蘇黎世交易所上市的瑞信周三盤中股價一度跌至1.59瑞郎，當日稍早，該股還曾一度因暴跌而臨停。

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瑞信的大跌，拖累歐洲銀行股全線下挫。截至發稿，法巴銀行一度大跌逾11%、法興銀行跌逾12%、德銀和巴克萊跌超8%、荷蘭國際集團則跌近9%。眾多大行的大跌，拖累歐洲斯托克600銀行指數下挫近7%。受累于硅谷銀行（SVB）破產造成的銀行業恐慌情緒，過去一周以來，歐洲斯托克600銀行指數已經累計下挫16%。

瑞信CDS周三逼近1000個基點

CMAQ的報價顯示，針對瑞信債券的一年期信用違約互換（CDS）在周二業務結束時的指示性報價為835.9個基點，且其他報價來源顯示該CDS價格在周三進一步上漲并逼近1000個基點（CDS價格越高說明違約概率越大）。這一增幅至少自2003年以來從未出現過，且是瑞信CDS20年平均水平的14倍以上，令大金融危機期間的水平相形見絀。而且瑞信一年期CDS目前的價格水平約為競爭對手瑞銀的18倍、德意志銀行的9倍。

在信貸市場，超過1000個基點的一年期優先級銀行CDS利差極為罕見。在希臘債務危機和經濟衰退期間，希臘主要銀行的CDS也處于類似水平。

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此外，瑞信CDS曲線也從上周五正常的上升形態轉為倒掛，意味著防范立即違約的成本，高于將來違約的成本。

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與此同時，由于對瑞信問題蔓延風險的擔憂加劇，歐洲金融業違約保險成本持續飆升。歐洲金融機構CDS價格上升表明，投資者正對銀行和其他金融機構違約和評級下調的可能性感到擔憂。這可能導致更加厭惡風險的投資環境，在歐洲央行收緊貨幣政策以抗擊通脹之際，這反過來可能限制信貸的可獲得性，并減緩經濟增長。

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中東大股東決定“撒手不管”

當地時間本周一（3月13日），也就是瑞信連續兩日大跌創歷史新低之前，投資理財暢銷書《富爸爸窮爸爸》的主要作者羅伯特·清崎就表示，因為美國債市正在崩潰，他預測下一個倒閉的銀行將是瑞士信貸。

值得注意的是，清崎曾于08年在接受媒體采訪時表示，雷曼兄弟將倒閉。后來，事實證明，清崎是正確的。他表示：“問題在于債券市場，多年前我預測雷曼兄弟的倒閉，現在我認為下一個要倒閉的銀行是瑞士信貸，因為債市正在崩潰。”

在連續兩年虧損、預計今年將再次出現嚴重虧損后，瑞信此前曾做出了大規模重組的艱難決定。然而，近期包括其2022年年報存在“重大缺陷”，以及美國硅谷銀行破產等一系列危機，使得瑞信的股價迅速走低。

北京時間3月15日，瑞信又迎來另一大負面消息——中東大股東已明確表態不會再投資。沙特國家銀行董事長Ammar Abdul Wahed Al Khudairy今日在金融行業會議間隙接受媒體采訪時表示，“絕對”不會向瑞信提供更多援助。他還說，絕對不會向瑞信提供進一步的流動性支持。

瑞信近年股價連續走低（圖片來源：彭博社）

去年10月，沙特國家銀行以14億瑞郎的價格收購了瑞信9.9%的股份，這也是瑞信當時42億美元融資的一部分，目的是為改善其投行業務的業績、解決一系列風險和合規問題的大規模戰略改革提供資金。

然而，沙特國家銀行這筆14億瑞郎的投資，在入股后的短短幾個月就蒸發了5億瑞郎。

瑞信稱其財務報告存在“重大缺陷”

瑞信的麻煩，遠遠不止這些。

本周早些時候，瑞信表示，該行在2021年和2022年的財務報告內部控制方面發現了“重大缺陷（Material Weakness）”，審計機構普華永道給予了否定意見。

瑞信在上周表示，美國證券交易委員（SEC)官員詢問了該行對2019和2020財年相關現金流量表的修訂，以及相關控制措施。瑞信沒有直接解釋SEC的擔憂是否已得到解決，但表示已發現其財務報告內部控制存在重大缺陷。

瑞信稱，這兩年“集團對財務報告的內部控制失去了作用”，管理層因此認定“我們的披露控制和程序無效”。此外，這些重大缺陷還造成了另一個重大缺陷，即管理層沒有設計和維護對現金流量表的分類和列報的有效控制。

另據英國《金融時報》，瑞士信貸已懇請瑞士央行顯示出愿意對其施以援手的姿態。不過，在彭博電視臺上，當被問及如果需要額外流動性，瑞士央行是否愿意向瑞信提供資本時，瑞士央行行長Ammar Alkhudairy表示，“答案是絕對不會，除了監管和法定這兩個簡單的原因之外，還有其他很多原因。”

瑞信董事長萊曼（Axel Lehmann）周三在沙特阿拉伯的一個金融會議上接受采訪時還一度表示，瑞士政府的財政援助“不是該銀行考慮的一個話題”。萊曼稱，“我們的資本充足率很高，資產負債表也很強勁。”他指出，瑞信正在進行大規模重組，以遏制多年來的丑聞和虧損。

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就在蘇黎世時間3月13日（周一），瑞信CEO Ulrich Körner還表示，該行的客戶仍在繼續從該行撤資，但規模遠低于去年年末，當時瑞信遭遇了1110億瑞郎的資金凈流出。Körner還稱，瑞信今年一季度的平均流動性覆蓋率為150%，遠高于監管要求。