鄭眼看盤丨外貿數據較弱，大盤承壓調整

每經記者｜鄭步春    每經編輯｜彭水萍

本周二A股跳水調整，截至收盤，上證綜指跌1.11%至3285.10點。其余主要股指跌幅略大，其中深綜指大跌2.02%，創業板綜指跌2.17%，科創50指數跌1.69%。石油、煤炭、銀行等板塊走強，6G概念、通訊設備、芯片等板塊表現較弱。北向資金全天小幅凈流出1.88億元。相關市場方面，隔夜外盤橫盤震蕩，香港股市周二收盤跌0.33%。

海關總署中午公布：以人民幣計價，今年前2個月我國進出口總值同比微降0.8%至6.18萬億元，其中出口微增0.9%至3.5萬億，進口略降2.9%至2.68萬億，貿易順差大增16.2%至0.81萬億。若按美元計價，前2個月進出口總值大幅下降8.3%至8957.2億美元，其中出口大降6.8%至5063億美元；進口大降10.2%至3894.2億美元；順差增6.8%至1168.8億美元。

出口額下降提示了外需不振，該情形是去年秋天就已變得比較明顯的，現在看暫時還沒出現轉機，這對A股投資者信心應構成些壓力。上述外貿數據是上午收盤之后公布的，而A股走勢變得沉重也正是在下午，暗示該經濟指標為大盤帶來些壓力。

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之前我也曾提示投資者得密切關注后續經濟指標，而且還重點提及了出口指標。我覺得下一個比較重要的經濟指標可能是2月社會消費品零售總額，因消費信心提升應是當前我國經濟面臨的一個重要問題，也是對沖外需不振的幾乎惟一路徑。

包括房地產在內的投資雖然也能對沖外需不振，但因歷史積累的原因只能依靠投資來適度托底，不宜過度刺激。由上周末政府工作報告所定下的較溫和的經濟增長目標來看，決策層經濟工作重心正是提振內需，而不是過度依賴投資刺激。

除經濟指標給股指帶來些壓力外， 中石油等大漲可能也加劇了許多個股拋售壓力。歷來散戶或稍小的機構投資者對“中”字頭尤其是中石油大漲比較“感冒”，在多數情況下市場會產生“蹺蹺板”效應，即往往“幾桶油”大漲，絕大多數小票下跌，這次同樣也沒出現例外。 

其實近期市場“中”字頭藍籌股是輪番表現的，如中國電信、中國移動、中國聯通、中國建筑、中國中鐵等。周二這些“中”字頭暫有所休整，但中國石油、中國石化、中國海油出現大漲。

不少機構這幾天發表觀點看好“中”字頭個股，列出的理由大致有以下幾個：一是這類股票估值已處于歷史低位；二是國企改革預期強烈；三是經濟正在回升。個人認同這些觀點，只是我認為還得加上個“全市場注冊制”因素，因這意味著A股中各行各業龍頭更顯得稀缺。

雖然經濟指標不利，但周二大盤下跌多少有些情緒性。中石油之類上漲誘發其余多數個股下跌，這由股票價值角度看，其實也沒啥合理性。由港股及北向投資者動向來看，顯然就沒那么悲觀了。因此，投資者大可不必因單日殺跌就轉而看空后市，操作上仍宜持股觀望。

隨著時間推移，年報將越來越密集，投資者選股時應盡量挑些業績透明度高的藍籌品種，少些“搏”一把業績的心態。普通投資者如果能時時記牢“自個在信息方面處于劣勢”，其實這也是種能力。

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