2023年值得關注的兩個強周期性板塊——道達研選

來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

各位老鐵，大家周末好！我是錢研君，今天又在公眾號“道達號”上發(fā)布最新的研究成果——道達研選。

在去年年中的時候，在月報的《漲價哥月談》欄目中，錢研君曾分享過養(yǎng)殖和火電行業(yè)的投資邏輯，當時這兩個板塊的表現(xiàn)也是相當不錯的。這兩個板塊無疑都屬于強周期性板塊，半年過去了，這兩個板塊出現(xiàn)了哪些新的變化呢？今天錢研君就和大家好好聊聊這個話題。

正式開始之前，還是做個特別提示，希望有時間的老鐵們，1月14日晚上都來看錢研君的直播，關注微信公眾號“道達號”（微信公眾號ID：daoda1997），晚上8點直播。

本期《道達研選》，推出了白金版，為大家介紹了白羽雞和火電行業(yè)的4家重點上市公司。歡迎大家關注微信公眾號“道達號”（微信公眾號ID：daoda1997），閱讀本期錢瞻研報白金版。

免責聲明：本文及道達研選白金版是從行業(yè)前瞻去挖掘價值信息，整合最熱研報主要觀點，文章提供的信息僅供參考，不涉及操作建議。據此入市，風險自擔！

白羽雞板塊有望迎來周期反轉

2022年5月開始，北美、歐洲爆發(fā)的高致病性禽流感，對祖代白羽雞引種造成明顯干擾。亞洲盡管受禽流感影響較小，但去年10月韓國、日本已發(fā)現(xiàn)禽流感疫情。西部證券認為，總體看，此次禽流感的蔓延范圍仍在擴大，對祖代雞引種的影響仍將持續(xù)。

如果2022年四季度祖代白羽雞引種量不出現(xiàn)大幅增長，那么預計全年引種量較2021年將出現(xiàn)明顯下降。按照白羽雞繁育規(guī)律，祖代雞引種缺失最快將在2023年7月反應在商品代白羽雞的出欄量上。

此外，受種雞質量影響，目前存欄白羽雞強制換羽帶來的產能增長將低于2016年/2019年水平。因此西部證券預計，經過5-10月引種的不足，2023年上半年白羽肉雞的供給量將出現(xiàn)明顯降低，周期反轉的確定性較高。

火電價值提升在即

2022年動力煤、光伏組件價格保持強勢，導致火電業(yè)績及光伏裝機低預期。展望2023年，廣發(fā)證券認為，一方面動力煤+硅料供需格局均有望改善，將帶動燃料成本及裝機成本下降；另一方面伴隨綠電發(fā)電量占比提升，諸如分時電價浮動加大、電力現(xiàn)貨市場交易等改革政策有望加速推出。

因此，無論是供需關系還是政策預期來看，在此時點向后看，煤、硅、電價三要素均有望迎來改善，這將重塑電力股的盈利修復和成長預期。

下面分別來看看煤、硅、電價三要素的近況：

（1）電價。廣東2023年度電價達554厘/千瓦時，較基準價格上浮19.63%。參考此次廣東年度交易頂格上浮結果以及煤炭價格，廣發(fā)證券預計2023年度電價仍將高位保持，這將有助于火電企業(yè)實現(xiàn)困境反轉。

（2）電煤。近期市場煤價波動較大，根據百川盈孚數據，近兩周秦皇島5500大卡動力煤市場價最高（1367元/噸）、最低（1290元/噸），下降77元/噸。廣發(fā)證券認為，伴隨進口煤逐步恢復以及電煤管控加強，長協(xié)比例提升帶動綜合用煤成本下降仍是大勢所趨。

（3）硅料。根據PVinfoLink數據，組件出口量連續(xù)三月衰退，近期由于需求不景氣帶動多晶硅、硅片價格均出現(xiàn)高位回落，截至去年12月21日，166、182、210mm單晶硅片現(xiàn)貨價格分別為5.05元/片、5.50元/片、7.20元/片。

本期《道達研選》，推出了白金版，為大家介紹了白羽雞和火電行業(yè)的4家重點上市公司。歡迎大家關注微信公眾號“道達號”（微信公眾號ID：daoda1997），閱讀本期錢瞻研報白金版。

免責聲明：本文及道達研選白金版是從行業(yè)前瞻去挖掘價值信息，整合最熱研報主要觀點，文章提供的信息僅供參考，不涉及操作建議。據此入市，風險自擔！

風險提示：1、煤價大幅波動；2、用電量需求增長不及預期；3、養(yǎng)殖生產成本上升超預期；4、食品安全問題等。

本期道達研選的參考研報如下：

西部證券-2023年農林牧漁行業(yè)年度投資策略：白羽雞板塊有望迎來周期反轉，生豬企業(yè)配置價值凸顯

廣發(fā)證券-公用事業(yè)行業(yè)深度跟蹤：煤、硅、電價三要素如期改善，火電價值提升在即

（錢研君）

（本文內容僅作為參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔）

封面圖片來源：視覺中國-VCG211305415175