2018：峰回路轉 走出開放“加速度”

每經記者｜張寶蓮    每經編輯｜魏官紅    

對資本市場來說，2018年是起承轉合之年。這一年，A股巨輪浩浩蕩蕩向前行駛，“入摩”“入富”促使資本市場更加規范化、透明化、國際化；這一年，設立科創板并試點注冊制改革的消息被正式宣布，預示著充滿生機與活力的多層次資本市場的創新時代即將到來。

2018年3月，富士康36天“閃電”上市被視作獨角獸IPO綠色通道開啟的典型事件。

讓好企業留在國內，是2018年資本市場的“好聲音”。由此，2018年的A股發生了新的變化，市場關注點從原先的優質白馬轉向了科技獨角獸。

為了降風險、去通道，讓金融回歸于服務實體的本質，2018年，相關部門相繼出臺了全面的資管實施細則：4月27日，《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》正式出臺，旨在打破剛性兌付，化解影子銀行風險，統一各領域資管業務監管標準；7月20日，銀保監會發布《商業銀行理財業務監督管理辦法（征求意見稿）》；緊接著，央行發布《關于進一步明確規范金融機構資產管理業務指導意見有關事項的通知》；隨后，證監會發布《證券期貨經營機構私募資產管理業務管理辦法（征求意見稿）》及其配套細則對外公開征求意見。資管行業開始了陣痛轉型，但進一步面對的是回歸主業，服務實體，促進行業的有序健康發展。

“入摩”“入富”是2018年A股國際化進程值得銘記的兩件事。2018年6月起A股正式納入MSCI新興市場指數。2018年9月28日，A股市場被富時羅素納入“富時新興市場指數”，之后，標普道瓊斯指數公司正式宣布將A股納入其指數體系，中國權益市場在國際化的道路上越走越通暢。

2018年，“滬倫通”的聲音漸行漸近。

2018年10月，深圳市政府率先出臺了促進上市公司健康穩定發展的若干措施，并安排數百億元的專項資金，以債權、股權兩種方式入手，降低上市公司股票質押風險。隨后，廣州、北京、上海等地政策密集跟上，央行、銀保監會、證監會等也出臺了相關政策為民企紓困。

10月20日，國務院金融穩定發展委員會召開防范化解金融風險第十次專題會議，提出“特別要聚焦解決中小微企業和民營企業融資難題，研究支持民企股權融資，鼓勵符合條件的私募基金管理人發起設立民企發展支持基金”等內容。中國證券投資基金業協會隨后表示，對參與上市公司并購重組紓解股權質押問題的私募基金提供備案“綠色通道”。

這一年，設立科創板并試點注冊制改革的消息被正式宣布。這場增量改革帶來了深遠的影響，并實質性地推動中國資本市場的整體變革。

2018年11月23日，滬深交易所分別發布關于就《上海證券交易所上市公司回購股份實施細則（征求意見稿）》公開征求意見的通知和關于就《深圳證券交易所上市公司回購股份實施細則（征求意見稿）》公開征求意見的通知。緊接著，上市公司密集發布公告，公布回購意向和回購進展。這場以民企為主力發起的價值保衛戰，為極不平凡的2018年完美收尾。