平安證券給予東鵬飲料推薦評級，全國化進程加速，費用管控對沖成本壓力

每經AI快訊，平安證券08月16日發布研報稱，給予東鵬飲料（605499.SH，最新價：160元）推薦評級。評級理由主要包括：1）成本壓力影響毛利率，費用端有所改善；2）大單品持續拉動收入增長，產品矩陣不斷豐富；3）全國化戰略推進，終端網點覆蓋率提升。風險提示：1）行業需求不及預期。能量飲料行業尚處成長期，在軟飲料各品類中需求景氣占優，若未來能量飲料行業需求景氣不及預期，則東鵬飲料成長將受擠壓；2）紅牛內耗引發價格戰。若泰國天絲和華彬紅牛之間為爭搶份額引發價格戰，行業競爭加劇，則將對第二梯隊品牌盈利造成負面影響；3）紅牛商標權之爭落地。若后續紅牛商標權之爭結束，預計紅牛將加大廣宣投入，將擠壓第二梯隊品牌份額；4）公司全國化擴張不及預期。公司核心市場如廣東已趨于飽和，若全國化擴張不及預期，則成長空間受限。

AI點評：東鵬飲料近一個月獲得7份券商研報關注，買入4家，增持2家。

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(記者 蔡鼎)

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