鄭眼看盤丨消費股無端受錘，不宜悲觀

每經記者｜鄭步春    每經編輯｜肖芮冬    

本周A股偏弱盤整，周一及周五下跌，中間三天以漲為主，全周股指漲跌不大——上證綜指全周累計跌0.51%，深綜指全周跌0.19%；此外，創業板綜指全周跌0.88%，科創50指數小漲0.36%。

國內疫情最近相對平穩，每天疫情數據都差不多，并無明顯惡化或好轉。疫情即使維持平穩，可始終會是壓在多頭們心上的一塊石頭。本周一，旅游行業利好出臺，但相關個股僅于周二漲了一天，其后卻變本加厲地下跌。到了周五，有更多消費類個股步入殺跌隊列，如白酒之類。

國內疫情高頻數據應該不是旅游、酒店類及其他消費股疲弱走勢的唯一原因，但這類個股疲弱的根源之一還是出在疫情上。

本周有件大事，7月28日召開的高層會議分析研究當前經濟形勢，同時部署下半年經濟工作。關于會議影響，各路機構已有解讀，其中觀點有一條是：會議沒有提及消費。正是因為不少機構有類似的解讀角度，周五消費類個股出現大跌。

不過個人覺得，機構或其他投資者有些過分敏感了，未提及的不見得就代表不重視了，也許只是消費的重要性是“不言而喻”的。最近幾個月，國內出臺無數刺激消費政策，如汽車消費等，諸如此類政策異常密集。投資者參與股市時，對于重要文件應該重視沒錯，卻也不宜太摳字眼，事實難道不比文字重要？

外圍大事件無疑是美聯儲北京時間周四凌晨的加息75基點，因美聯儲未釋出未來加息路徑，于是投資者對未來美聯儲加息的預期稍有淡化，美股也因此連續大漲了三天。外圍另一大事是美國加息后幾小時公布的第二季度GDP意外顯示為負增長，美國經濟首季也是負增長，而GDP數據也會進一步削弱市場的加息預期。

本周末，國內消息面上暫時較平淡，主要消息是證監會再次提及了股票發行注冊制。證監會表示，扎實推進股票發行注冊制改革，做實做細全面實行股票發行注冊制的各項準備。

我感覺，今年以來官方在股票發行注冊制上表態密集得多，故相信全市場注冊制已為時不遠。對于偏向價植投資的人來說，大可不必太過在意注冊制，投資僅重視標的公司盈利即可，其他的全是空的。對于偏投機炒作的人來說，對此類消息可能應更為重視，且最好有些預防策略，比如漸漸減少些投機行為。

進入8月份后，上市公司業績公布將越來越密集，股指即使波動較小，投資者若持股不當仍有機會錄得較大虧損，故即使在股指平穩時也得警惕。

為控制個股風險，有能力的投資者自然是該做更多個股功課，能力稍欠的投資者不妨重點放在已公布業績或至少已預告過業績的公司上，或索性就去“抄作業”，比如抄些持倉信息相對透明的機構，如社?；鸬?。

在行業選擇方面，新能源等熱門賽道自然是可以配置的，但未必適合所有人。熱門賽道的確存在優勢，但多半也存在“擁擠”隱憂，所以投資者參與時的“分寸感”就顯得尤其重要。對于“分寸感”平平的普通投資者來說，個人覺得仍然可側重市盈率不高但增長趨勢還算不錯的品種，比如前文所述消費品種。

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