諾亞控股今日在港交所掛牌上市，CFO：上市不以募資為目的，更多的是一個戰略性布局

每經記者 涂穎浩    每經實習編輯 馬子卿    

7月13日，諾亞控股（HK06686，股價279.000港元，市值87.02億港元）正式在香港交易所掛牌上市，成為首家實現港股美股兩地上市的中國獨立財富管理機構。在諾亞上海總部的掛牌慶典現場，諾亞集團首席財務官潘青接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，“諾亞在美國上市連續40多個季度盈利，商業模式本身是比較穩定的盈利模式，降本增效肯定是非常重要的，但不代表會一味地追求高利潤。”

潘青還表示，跟大部分中概股一樣，諾亞的股價已經基本脫離了底層的基本面，退市風險導致很多投資機構無法交易和加倉。公司管理層、董事會、包括一些投資者非常確認，我們現在的股價是被大幅度地低估。潘青強調，上市不是以募資為目的，更多的是一個戰略性的布局。

美股股價已經基本脫離底層的基本面

弗若斯特沙利文資料顯示，按2021年的總收入計，諾亞是中國第八大財富管理服務提供商，在中國高凈值財富管理服務市場占有約3.7%的市場份額，專注于為高凈值及超高凈值投資者提供服務。2010年11月，諾亞于紐約證券交易所上市，是中國內地首家在美國上市的獨立財富管理機構（股票代碼︰NOAH）。

對于二次上市的時間點選擇，潘青在上市當天表示，香港非常歡迎中概股回流，香港是一個成熟的資本市場，其規則以及評審是非常嚴格的，到今天為止諾亞是超250家中概股公司中第23個港股美股兩地上市的公司。從公司角度來說，沒有太多主動選擇一個時間點，而是盡快地推進。

從業務模式看，諾亞控股主要通過財富管理業務及資產管理業務這兩個協同業務部門向高凈值客戶提供投資產品及專業服務，兩個業務部門分別貢獻2021年總收入的74.2%及24.2%。

諾亞控股董事、諾亞正行副董事長章嘉玉在上市當天表示，“我們看到市場上仍然很多是以產品驅動的模式，公司從2019年開始轉型，面臨非常多的挑戰，但這也是諾亞在未來私人財富管理行業重要的競爭基礎。一是諾亞CIO辦公室（Chief Investment Office首席投資官辦公室）的成立，從國際視野布局；二是不再依賴簡單的理財師模式，為客戶提供“鐵三角”服務模式；三是數字化轉型，全面數字化的推進已經打下了一個良好的基礎。”

2021年，諾亞的國內及海外業務分別占總收入的76.6%及23.4%。截至2021年底，諾亞于中國內地的84個城市以及于中國香港、中國臺灣、紐約、硅谷和新加坡開展業務。

弗若斯特沙利文的報告顯示，中國個人可投資金融資產由2016年的132萬億元人民幣，增加至2021年的225萬億元人民幣，并預計到2026年將達到316萬億元人民幣。作為中國最大的獨立財富管理服務供應商（按2021年總收入計，諾亞占高凈值獨立財富管理服務市場約22%的市場份額），諾亞控股的回港上市，有望讓更多投資者分享成長紅利。

潘青表示，諾亞的股價在美股市場跟大部分中概股一樣，已經基本脫離了底層的基本面，退市風險導致很多投資機構無法交易和加倉。公司管理層、董事會、包括一些投資者非常確認，我們現在的股價是被大幅度地低估。潘青強調，上市不是以募資為目的，更多的是一個戰略性的布局。

募資擬加大投研一體化的持續投入

公開信息顯示，此次諾亞控股私人財富資產管理有限公司全球發售（不含綠鞋）共計1,100,000股，募資凈額2.7億港元，由國際發售和香港公開發售共同構成，每股定價292港元。其中，國際發售發行股數為990,000（不含綠鞋），獲5.9倍超募；香港公開發售發行股數為110,000（不含綠鞋），獲3.3倍超募。

對于募集資金用途，招股書顯示，諾亞擬將全球發售募集資金凈額用于進一步拓展公司的財富管理業務和資產管理業務，選擇性地進行潛在投資，持續公司各業務線的內部科技研發投資，以及擴展海外業務。

諾亞控股聯合創始人、董事、歌斐資產董事長殷哲在上市當日接受媒體采訪時表示，“資產管理是諾亞的主要業務，在1560億元資產管理業務規模中，大概有1300億元在PE資產上，投資周期也相對很長，會繼續加強這一塊業務，不僅僅是國內，而且還在海外，在一級市場上對于科技、創新的早期投資仍非常活躍。”

對于國內二級市場的投資，殷哲介紹稱，歌斐資產擁有40人的投研研究團隊，今年會再進一步投研一體化，不管是人力、財力、還是系統等方面，都會持續地投入。殷哲認為，上市融資可以有效地增加公司安全性，加強在資產管理方面的長期投入。

諾亞的資產管理業務，主要是歌斐資產提供專為客戶設計的專有和獨特的投資組合，包括通過FoF、專項基金及S基金進行的直接和間接私募股權投資、公開市場投資、房地產投資以及多策略及其他投資，收入主要來自其擔任基金管理人的基金的管理費及業績報酬收入，這兩個收入來源分別占資產管理業務總收入的61.1%及30.1%。

截至2019年、2020年及2021年12月31日，公司的資產管理規模分別為人民幣1702億元、1528億元和1560億元。

潘青表示，“諾亞在美國上市連續40多個季度盈利，商業模式本身是比較穩定的盈利模式，降本增效肯定是非常重要的，但不代表會一味地追求高利潤。”數據顯示，2021年，諾亞控股總收入同比增長30%至43億元人民幣；歸屬于股東的凈利潤為13億元人民幣。

在談及財富管理行業受疫情等因素的影響時，諾亞管理層對《每日經濟新聞》記者表示，財富管理市場夠大，在下行期間客戶的焦慮感更高，更需要財富管理行業的服務。頭部機構能夠站在客戶立場深度思考問題、創造客戶價值反而更有優勢。

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖