“電子”吸收“機電” 中國航空工業集團旗下兩大上市公司合并方案出爐

每經記者｜楊煜    每經編輯｜董興生    

航空工業旗下兩大龍頭企業重組一事迎來新進展。

6月10日晚間，中航電子（SH600372，股價20.60元，市值397.21億元）和中航機電（SZ002013，股價11.22元，市值435.88億元）雙雙發布公告，“官宣”雙方重組預案。

具體而言，中航電子將以發行A股方式換股吸收合并中航機電，即中航電子向中航機電的換股股東發行A股股票，交換該等股東所持有的中航機電股票。本次換股吸收合并完成后，中航機電將終止上市并注銷法人資格，中航電子將承繼及承接中航機電的全部資產、負債、業務、人員、合同及其他一切權利與義務。

當前，航空機載系統呈現系統化、集成化、智能化發展趨勢，中航電子和中航機電的合并正當其時。據重組預案，中航電子和中航機電分別為國內航空電子系統、航空機電系統的龍頭企業，通過本次交易，將在機載系統層面實現航空電子系統和航空機電系統的深度融合，進一步提升航空工業機載系統的綜合實力。

與此同時，中航電子還擬定增募集配套資金不超過50億元，用于補充合并后存續公司的流動資金及償還債務、支付本次交易有關的稅費及中介機構費用以及項目建設。

從基本面看，合并后中航電子的業績將得到明顯提升。據年報，2021年，中航機電實現營業收入149.92億元，是中航電子的1.52倍；歸母凈利潤為12.71億元，是中航電子的1.59倍。

不過，兩家企業的規模都較為龐大，對后續整合和管理運營都提出一定挑戰。2021年年報顯示，中航電子在職員工有11294人，而中航機電在職員工達到29118人。此外，截至2022年一季度末，中航電子總資產約258.36億元，中航機電總資產約341.52億元。

中航電子也在風險提示中表示，本次換股吸收合并涉及的資產及業務范圍大、牽涉面廣，由于吸收合并雙方的經營管理制度、模式并非完全相同，中航電子在整合過程中可能面臨一定的整合風險。同時，本次交易完成后，中航電子的市場規模、業務范圍等均明顯擴大，對企業的組織架構、管控體系和決策效率提出了更高的要求。