榮盛發展回復年報問詢函：毛利率下降符合行業趨勢 存在一定流動性壓力

每經記者｜王佳飛    每經編輯｜陳夢妤    

6月8日晚間，榮盛發展（SZ002146，股價3.03元，市值131.75億元）回復深交所2021年年報問詢函。

此前的5月25日，深交所向榮盛發展發出問詢函，詢問“房地產業務毛利率、母公司營業收入和占比同比下降的原因及合理性，是否與同行業可比公司存在較大差異”等種種問題。

榮盛發展回應稱，民營房企融資成本不斷抬升，房地產業務毛利下降符合行業發展趨勢，具備合理性。不過榮盛發展也承認，公司存在一定的流動性壓力，在流動性承壓情況未得到有效緩解之前，暫停對外投資。

“與可比公司不存在較大差異”

根據榮盛發展2021年報，該公司業績明顯下降，年度營業收入472.44億元，其中房地產開發收入400.56億元，毛利率17.86%，同比下降10.70個百分點。其中，母公司2021年度營業收入為7.50億元，占合并報表層面營業收入比重為1.59%，母公司2021年度收入金額及占合并報表層面營業收入比重同比分別下降92.15%、11.77個百分點。

榮盛發展對此回應，“2021年下半年以后為加強銷售促進回款，公司部分項目通過一定程度的以價換量實現項目去化，在利潤率面臨下行壓力的行業趨勢下加劇了毛利率下降。”

融資難問題上，榮盛發展表示，“在近年融資監管加強、融資渠道收緊的行業背景下，民營房企融資成本不斷抬升，融資利率持續走高，資本化的利息隨著項目交付結算，也進一步壓低了項目毛利率。而隨著項目進入竣工結算，較高的融資利息計入營業成本后導致項目毛利率水平降低。”

不光如此，榮盛發展還列出了萬科A（000002.SZ）、保利發展（600048.SH）等10家同行業可比公司，2020年平均毛利率為25.60%，2021年平均毛利率為15.01%，同比下降10.59個百分點，“公司毛利率水平及同比變動幅度與行業平均水平基本相當，公司房地產業務毛利下降符合行業發展趨勢，具備合理性，與可比公司不存在較大差異。”

6月9日，榮盛發展相關工作人員通過微信向《每日經濟新聞》記者表示，一切以公告為準。

“價格下調5%-30%左右不等”

榮盛發展2021年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-49.55億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤-49.35億元，經營活動產生的現金流量凈額169.15億元，同比變動分別為-166.06%、-165.85%、1,137.70%。

榮盛發展對此解釋稱：“公司部分項目自2022年2月春節后，根據項目所在地市場情況，并結合項目情況開展促銷活動，促銷價較熱銷時價格下調5%-30%不等。”

“2022年1月28日至4月18日期間，公司部分受疫情影響較大的城市項目成交量同比下滑50%至70%，為了完成銷售任務搶抓回款，緩解流動性壓力，公司適時調整銷售節奏，銷售價格持續降低，從而造成整體存貨價值減少。”

事實上在此之前，榮盛發展曾在1月29日的業績預告中表示2021年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為1億元-1.5億元，但4月18日晚間，榮盛發展公布了一則修正公告，推翻了該數據，修改成了“虧損45億元-60億元”。

當時榮盛發展就解釋說：“公司在2022年初進行業績預告時，主要根據當時項目所在房地產市場走勢，以及項目所在地疫情態勢趨向穩定的形勢，依據各項目未來市場可參考售價計算可變現凈值，對存貨計提了跌價準備。隨著市場形勢和防疫形勢發展的實際情況，公司依據客觀情況的變化對部分會計估計事項進行審慎判斷，在與會計師事務所充分溝通后，公司對業績預告作出修正。”

此次回復函中，榮盛發展承認，存在一定的流動性壓力，承諾“在流動性承壓情況未得到有效緩解之前，暫停對外投資”。

“2022年，公司仍將以降負債為主要目標，在受金融機構政策影響和民營房企新增融資受限的情況下，積極努力與金融機構溝通，對現有債務進行展期，以時間換空間，保障企業及合作方的利益，努力用經營性現金流償還負債、持續降杠桿。”

封面圖片來源：視覺中國