2022財年Q4直營零售業務挑大梁、關停并轉非長期價值業務 疫情下阿里“穩”中求進

疫情之下，一向求變的阿里巴巴（09988.HK，BABA.NYSE)，轉向“穩”字當頭。 5月26日晚間，阿里巴巴發布截至2022年3月31日的2022財年第四季度業績及2022財年（2021年4月—2022年3月31日）業績。 2022財年第四季度營收2040.52億元，同比增長9%。四季度非美國通用會計準則下凈利潤為197.99億元，同比下降24%。 2022財年，阿里巴巴集團收入為人民幣8530.62億元，同比增長19%。 該財年，阿里巴巴中國市場消費者突破10億里程碑，海外市場消費者達3.05億。截至2022年3月31日止的12個月，阿里巴巴集團全球年度活躍消費者達約13.1億，年度凈增1.77億，其中中國市場消費者同比凈增1.13億，海外消費者同比凈增6400萬。 其中值得關注的是，超過1.24億的年度活躍消費者在淘寶天貓消費超過人民幣1萬元，且跨年活躍率超過98%。 阿里巴巴中國市場消費者突破10億里程碑圖片來源：企業供圖 不過，在第四季度，受到新冠疫情的影響，阿里巴巴核心電商增長出現緩滯。 財報提及，2022財年第四季度，公司來自中國零售商業收入為1359.5億元，同比增長僅7%，客戶管理收入同比維持平穩，主要由于淘寶和天貓的線上實物商品GMV（剔除未支付訂單）同比錄得低單位數的下降。此外，3月份季度內，1月和2月的GMV合計增長持平，但受到新冠肺炎疫情的影響，3月GMV有所回落。 “與去年同一季度相比，在面臨國內疫情反復帶來的宏觀經濟影響以及國際地緣政治沖突等巨大不確定性下，阿里巴巴平穩完成了一個財政年度。”在財報發布后的電話會議上，阿里巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇表示。 緊接而來的2023財年第一季度，阿里巴巴的壓力卻同樣不小。張勇在電話會上表示，疫情沖擊下，4月阿里當月整體收入出現低個位數的負增長，在中國零售市場淘系實物成交在4月同比降幅略高于10%。4月消費者所在地有疫情的城市GMV成交占比超過淘系大盤的一半。 在此背景之下，為了穩住大盤，確定性和高質量增長成為了阿里巴巴在現階段下的首要追求。 截至5月26日美股收盤，阿里巴巴收盤價94.48美元，漲14.79%，總市值2561.27億美元。 核心電商業務承壓Q4直營業務占據中國零售商業營收53% 第四季度，疫情帶來的不確定性籠罩著阿里巴巴的核心電商業務。 2022財年第四季度財報顯示，中國零售商業收入1359.47億元，同比增長7%。中國零售商業收入主要由客戶管理收入和直營及其他收入兩部分組成，該季度，客戶管理收入同比維持平穩。值得一提的是，直營零售業務在該季度增長明顯，營收達到725.26億元，同比增長14%，占據了Q4中國零售商業板塊總營收的53%，可謂挑起了大梁。 直營零售業務挑起了中國零售商業板塊大梁圖片來源：財報截圖 中國商業板塊中的”客戶管理費用”，即淘寶、天貓的客戶管理費（包括廣告費用及傭金收入）。而“直營及其他”收入，主要來自直營業務（主要包括高鑫零售、天貓超市和盒馬）。 “這個情況符合預期。”就此現象，上海財經大學電子商務所執行所長崔麗麗向《每日經濟新聞》記者表示，2022年第一季度，以上海為核心的長三角地區受到疫情管控的影響，線下快遞幾乎全線停滯。在這一階段，具備線下履約能力的，一般是擁有保供資質和線下履約能力的大平臺或者是一些過去從事線下ToB類銷售的供應商。 “因而，線上中小商家因為沒有線下履約能力，因此非常艱難，間接地影響了平臺在商家服務方面的收入。與此同時，盒馬和天貓超市依托于菜鳥物流等強力線下履約支撐能力，成為收入主力。”崔麗麗分析稱。 這一變化直接傳導到了成本端。第四季度財報提及，若不考慮股權激勵費用的影響，營業成本占收入的比例將從截至2021年3月31日止三個月的66%增加至2022年3月31日止三個月的68%。該增加主要由于直營業務（如盒馬和天貓超市）占比提高，從而導致存貨成本占收入比例上升，以及淘菜菜和菜鳥業務增長導致物流成本占收入比例上升，部分被本地生活服務的單均物流成本下降所抵消。 此外，第四季度，阿里巴巴中國數字商業經調整EBITA（經調整后的息稅折舊攤銷前利潤）為321.49億元，相比2021年同期下降了19%，同時導致經調整EBITA利潤率從去年同期的30%下降到本季度的23%。 對此，阿里巴巴解釋稱，這是由于對淘菜菜和淘特投入的增加，和新冠肺炎疫情的持續影響以及來自高鑫零售的資產減值損失和特別計提撥備。 此外，在新興的電商業務方面，財報顯示，截至2022年3月31日止12個月，淘特年度活躍消費者（AAC）超過3億，達到一個新的里程碑；同時，截至2022年3月31日的財政年度，淘特年度支付訂單同比增長超過100%。 淘菜菜方面，財報提及，截至2022年3月31日止的12個月，淘菜菜擁有超過9000萬的年度活躍消費者。同時，受惠于訂單密度的提高，以及供應鏈能力增強而提升了毛利率，本財年淘菜菜的單位經濟效益環比持續改善。在3月份季度，淘菜菜GMV繼續實現環比增長，主要受惠于平均訂單價格有所提高。 國際零售、本地生活提振阿里云13年來首次年度盈利 第四季度，阿里巴巴海外數字商業板塊各項業務增長穩健。該季度阿里巴巴國際零售商業收入為98.87億元，同比增長4%；海外批發業務收入為44.48億元，同比增長13%。 具體來說，國際零售業務總訂單量同比增長34%，在全球多個地區布局的電商平臺都有亮點：Lazada全年訂單量增長60%，其本地化策略取得良好效果；而土耳其和中東市場的電商平臺Trendyol，增速更是達到68%。 國際批發業務方面，過去一年，外貿中小企業在阿里巴巴國際站平臺上完成的交易額同比增長46%。作為阿里最早的業務，阿里巴巴國際站找到新增長點：向更多商家開放沉淀多年的數字化外貿服務能力，加速轉型成為數字化外貿全鏈路服務平臺，由此帶來的增值服務收入大幅增加，增速達到38%。 據了解，持續投入海外基礎服務能力建設，也是阿里巴巴支撐其全球化業務在未來長期健康增長的重要策略。 此外，包含餓了么、高德、飛豬及淘鮮達在內的本地生活服務方面，該板塊業務收入增幅高達29%，為104.45億元，可以算作是本次財報中的一個亮點。 財報數據顯示，截至2022年3月止12個月，本地生活服務年度活躍消費者達3.76億，按年凈增長6400萬，本地生活訂單量在財年內增長超過25%。截至2022年3月31日止財年及季度，本地生活分部服務訂單量分別同比增長超過25%及約9%。3月份季度訂單量增長減慢主要由于于2022年3月開始受到新冠肺炎疫情的影響。 菜鳥方面，菜鳥全年外部收入占營業收入69%，主要來自全球物流、國內供應鏈等核心物流能力帶來增長。于2022財年，菜鳥抵銷跨分部交易前全年營收為668億元，同比增長27%。 在國際，菜鳥加大全球物流能力建設，開通兩大eHub，建成9大海外分撥中心，為全球商家提供高確定性的履約服務，全年日均處理跨境包裹超過450萬個，繼續保持行業領先。 在國內，菜鳥提高了端到端供應鏈的市場競爭力，2022年3月這一季度，快消品行業外部收入單季度同比增長30%。此外，菜鳥“送貨上門”范圍進一步擴大，無人車配送累計超過1000萬單。 此外，本財年，阿里云還實現了13年來的首次年度盈利。 2022財年，阿里云EBITA利潤從上年的虧損22.51億元改善為盈利11.46億元，實現13年來的首次年度盈利。總收入在抵銷跨分部交易前和抵銷后分別為1001.8億元和745.68億元，同比增長21%和23%。 確立高質量增長路徑：長期價值不明顯的業務關停并轉 本季度開始，阿里巴巴確立了高質量增長路徑。 在財報后的電話會議上，阿里巴巴集團首席財務官徐宏稱，未來將主要關注兩個方面，一是對于很多長期價值不明顯的業務，會進行關停并轉；二是根據業務的不同性質，所有的業務端都會有一定的降本增效目標與要求。 徐宏表示，從一個CFO的角度，未來一年對于公司很重要的一個任務就是提升運營效率，降低成本，同時保證有很好的現金流入，控制好現金余額。 本次財報發布期間，阿里巴巴始終在強調自身對于高質量增長的追求。 徐宏說：“我們在戰略性領域的持續投入，正展現出積極的增長勢頭，運營效率也得到提升。展望2023財年，我們將堅定聚焦可持續、高質量的收入增長，專注優化運營成本結構，在不確定性中提升整體回報。” 張勇也表示：“多年來，阿里巴巴集團一直致力于高質量增長，在疫情挑戰下，我們尤其看到堅持這一經營理念的重要性。”在他看來，高質量增長的關鍵一點，是通過高質量的科技創新，開發和利用云計算的廣闊潛力。 在電話會議上，徐宏還披露，“過去一財年，阿里巴巴技術相關成本費用超過1200億元人民幣。” 對此，崔麗麗向記者表示，阿里巴巴的高質量增長路徑應該也是基于疫情狀況推出的一種符合當下主要價值來源的戰略選擇。 “從這個選擇中我們可以看到，阿里巴巴將目光主要集中在具備一定消費能力的消費者，瞄準對諸如盒馬和天貓超市這類價位的商品有消費能力的細分市場。另外，其他多元化收入基本上多是來源于toB類服務，與數字化轉型相關聯的服務，不管是數字商業解決方案還是云計算，基本都是針對疫情管控相對受到影響較小的領域。”崔麗麗說。 在種種不確定性中追求確定性，也是阿里巴巴當前階段的關注重點。 在電話會議上，張勇也表示：“在疫情下，商業能夠持續穩定的經營，是所有商家共同的核心關切。能夠在不確定的疫情態勢下，確定性地保障供應鏈和物流的穩定和暢通，商業才可能穩定經營，消費情緒和意愿才能更好地恢復。” 張勇認為，穩定經營是平臺與商家共同的關切。目前平臺上的消費者的訪問和活躍度仍然穩定，但消費意愿在不同品類出現顯著變化。其中，時尚服飾、消費電子等需求有所下降；食品、快消等生活基礎必需品的消費意愿顯著上升；健康、健身服飾、戶外等新興品類快速增長。 對于外界關注的電商業務在今后的發展情況，張勇在電話會議中提到，隨著快遞的恢復，包括上海疫情的緩解，總體情況是逐步恢復當中，但整體上還是需要時間把前期的包裹消化掉，而且商家也已經開始618大促的準備，“從這個意義上講，所以我們看到最近有改善的跡象。” 對于618大促，張勇也表示，所有商家在經歷了此前的挑戰之后，對618都抱有巨大的熱情，都想在促銷期間補回此前的一些損失，能夠賣更多商品，有更好的生意表現。因此，5月13日開始，淘寶天貓在7天內連推31條助力商家舉措。 對于今后的業績表現，阿里巴巴方面在財報中表示，因內地3月起疫情反復，國內業務受到重大影響，考慮到無法控制且難以預測疫情帶來的風險和不確定性，不會提供今年財務指引。 種種跡象表明，就當前局勢，阿里巴巴已經迅速給出了自身的解決方案，成效如何，還有待時間來證明。