巴菲特股東大會刷屏！通脹最好的投資是自己、在中國能用更低價格買到更好公司…看十大核心觀點

“投資界春晚”重磅來襲！ 當地時間4月30日，“股神”巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司2022年年度股東大會在美國內布拉斯加州的奧馬哈市舉辦。此次股東大會是疫情爆發以來首次回歸線下舉辦。 根據現場畫面和社交媒體圖片，巴菲特多年好友比爾·蓋茨、摩根大通CEO杰米·戴蒙，以及蘋果CEO蒂姆·庫克都出現在現場。 根據現場網友發布的截圖，女王中心(CHIHealthCenter)現場人氣爆棚。根據大會預計，今年參會人數有可能突破4萬人，并創下新的紀錄。 圖片來源：社交平臺 一季度凈利潤下滑53% 股東大會之前，伯克希爾公布了不如市場預期的今年一季報。 受投資損失和保險承保業務疲軟的影響，伯克希爾哈撒韋公司的第一季度凈利潤同比下滑53%。當季每股盈利EPS為3702美元，比一年前的7638美元大幅下降，市場預估為4490美元。 截至一季度末，伯克希爾的現金儲備為1063億美元，為2018年第三季度以來的最低水平。較去年四季度末的賬面現金1440億美元下降26%，與近期頻頻出手投資有關。公司還表示，第一季度斥資32億美元用于回購公司A類股和B類股。 截至第一季度末，伯克希爾哈撒韋對雪佛龍的投資為259億美元，相當于持有約1.59億股，較去年四季度末持有的約3800萬股大幅上升，公司總投資的公允價值約66%集中在美國運通、蘋果、美國銀行和雪佛龍。 十大核心觀點 從當地時間2022年4月30日周六上午9點15分（北京時間晚10點15分）開始，在長達五個半小時的問答環節中，今年將滿92歲的巴菲特和98歲的芒格再度搭檔，回應了外界關注的諸多問題。 視頻截圖 根據媒體報道，每經小編（微信號：nbdnews）整理了其中最受矚目的十個問題。 一、股市賭場論 在談及買入西方石油的交易時，巴菲特表示良好的業績促使他決定投資。他在屏幕上展示了買入操作的全流程，兩周內收購了后者14%的流通股份。 隨后他表示，過去兩年股市環境變得很難捉摸，就像賭場一樣，也可能是過去兩年股市太牛了。這主要受到華爾街機構的驅動，他們的方式就是投機，就是從人們頻繁的交易中賺得更多，市場有時候會被誤導。 有些大額交易，很多人只需要兩三天就能完成。巴菲特特別提到了指數基金，其持股比例往往非常高。“這不是投資，伯克希爾-哈撒韋不能做到這一點，絕大多數美國大公司都成了撲克籌碼。”他說。 不過巴菲特認為，今年早些時候“賭博心態”引發的短期波動讓他找到了良好的長期機會。 芒格隨后點名互聯網券商平臺robinhood，在宣布裁員和活躍用戶減少后，其股價上周跌至每股10美元以下，與上市初期38美元峰值相去甚遠。“看看發生了什么，從巔峰到低谷。這不是很明顯會發生的事情嗎？”他說。 二、再度抨擊比特幣 觀眾問巴菲特和芒格，有沒有改變對比特幣和虛擬貨幣的看法，過去你們說它是欺詐，但它是否還有些用處。 巴菲特說，我是不會買比特幣的。比特幣不是有生產力的資產，它的價值取決于下一個買家愿意付給賣家多少。現在有很多人參與這場賭博的游戲，但這些資金在不同的人之間轉手，只是所有者不同，這其中有人賺有人賠。 巴菲特還說，為什么要買比特幣，伯克希爾也可以出自己的幣。歸根結底，美國政府沒有理由讓另一種貨幣取代我們現在更青睞的美元。 芒格說，“在我一生中，我試圖要避免一些既愚蠢、又邪惡、還讓我顯得比別人更差勁的東西，我覺得比特幣三點都占了。”說它愚蠢，因為它的價值會歸零，說它邪惡，因為它削弱健全的美國金融系統。此外，相比已經禁止比特幣的國家，美國等國顯得愚蠢。 三、芒格猛烈抨擊將伯克希爾的董事長與CEO職務分開的呼聲 芒格對股東罷免巴菲特董事長職位一事進行了回應。“這是我聽過的最荒謬的批評。”他說，“就像奧德修斯贏了特洛伊之戰后回來，有人會說，‘我不喜歡你贏得那場戰斗時拿著長矛的樣子。’”他說。 本月早些時候，美國最大的公共養老基金加利福尼亞州公共雇員退休系統（CalPERS）表示，將投票支持一項股東提案，即在保留首席執行官職位的同時解除巴菲特的董事長職務，目的源于對一人兼任多職對公司治理的擔憂。芒格說：“有些人從未經營過任何業務，什么都不知道。我不太會重視這種提案。” 四、巴菲特：感謝美聯儲，向鮑威爾脫帽致敬 巴菲特在股東大會上盛贊了美聯儲主席鮑威爾的果斷、迅速的舉措，并表示應該向他“脫帽致敬”。 巴菲特表示，如果再有類似的危機重演，持有大量現金的伯克希爾反而能跟救市的美聯儲一樣。1980年代時任美聯儲主席Volcker跟我說，美聯儲可以做任何我們需要做的事情。2008和2020年都是這樣，未來也會重演，到時候你想要伯克希爾在那里跟美聯儲一樣運作，如果經濟不行的話，這永遠都可能發生。 五、巴菲特談“標題黨”：我不是伯克希爾唯一一個選股的人 巴菲特說，“我一次又一次地看到報紙頭條上說，‘巴菲特買了這只股票，買了那只股票。’”“實際上，不是我買了什么，是伯克希爾哈撒韋買的。” 巴菲特表示，他所在機構的其他金融專業人士可能在他從未聽說過的情況下買了某只股票。 巴菲特說，“但是，如果標題說巴菲特購買了這家公司，而不是說伯克希爾，會吸引更多的讀者，這種標題的設計是為了把人們帶入故事。” 六、巴菲特談投資動視暴雪 巴菲特想糾正此前媒體錯誤的報道，因為投資動視暴雪的股份完全是他幾個月前個人的決定。他表示，目前伯克希爾對動視暴雪的持倉約為后者流通股的9.5%，如果超過10%的持倉紅線需要向SEC報告，他們也許會持股超過這一紅線。動視暴雪周五收盤價為75.60美元，低于微軟在今年1月中旬宣布的每股95美元收購價。 巴菲特表示，自交易宣布以來，他一直在購買更多的動視股票，因為該股票的交易價格遠低于微軟的報價。如果交易完成，在這些水平上購買將產生更大的回報。 對于最初的交易時機（微軟官宣收購前一個月），巴菲特表示，這種事情以前也發生過。例如拜爾收購前的孟山都，或者IBM收購紅帽公司。巴菲特同時表示，并不清楚監管們是否會批準微軟的收購，但相信他們知道微軟有這樣的資金實力。 “我們不知道司法部會做什么，我們不知道歐盟會做什么，我們不知道其他30個司法管轄區會做什么。我們知道的一件事是微軟有錢，”巴菲特補充道。 七、芒格：在中國能以更低價格買到更優質的公司 在回應有關投資中國的問題時，芒格表示在中國能以更低的價格買到更好的公司。 八、巴菲特離開后，伯克希爾的未來會怎樣？ 巴菲特堅稱，沒有理由擔心他離任后公司何去何從，因為伯克希爾會永遠保留將股東擺在首位的文化。他強調企業文化的重要性，說你必須了解，企業文化占公司的99%。巴菲特說，未來很長一段時間，都不可能有人收購伯克希爾。就算我不在了，企業文化也不會怎么變，股東關系也不會怎么變。伯克希爾不會終結。 芒格也補充道，相信伯克希爾的文化在他們離開后將延續下去，但對于許多其他公司來說可能不是這樣。 九、學會投資自己 當被問及他之前有關通脹“打劫”股票投資者的言論時，巴菲特表示，物價上漲的損害遠不止于此。“通脹也會沖擊債券投資者，打劫那些把錢藏在床墊下的人。它幾乎打劫了所有人。”他說。 巴菲特指出，通貨膨脹還會增加企業所需的資本，要維持經通貨膨脹調整后的利潤，并不是僅僅提高產品價格那么簡單。 他建議，不要聽信那些自稱能夠預測通脹走勢的人的話。“答案是沒人知道。” 巴菲特重申，抵御通脹的最好辦法是投資自己的技能。這種時候更重要的是你個人具備的能力，別人交易的是你的能力，最好的投資就是開發你自己。 十、巴菲特給青年人的建議 問題：你很早就知道自己想當投資人，如果還不知道自己想做什么，你有什么建議嗎 巴菲特：我想做投資人，恰好我爸爸就是做這個的而且喜歡這個。我家里有足夠的書讓我看。這是個偶然。但是我確實認為，找到你真正想做的事情然后一生從事，找到你想要生活的世界是什么樣的，為自己真正尊敬的人打工，這就是我畢業之后做的。我想要本杰明·格雷厄姆的世界。后來他確實雇傭了我，然后我就給自己工作了，我就是想要給自己打工。 芒格：我的建議是，找到你真正不擅長的，然后規避它們。就算你很聰明，你也不可能做好你不感興趣的事情。 編輯|何小桃杜波 校對|王月龍 每日經濟新聞綜合第一財經、中國基金報、華爾街見聞等