山鷹國際研報：盈利短期承壓，期待改善【浙商輕工團隊】

每經AI快訊，4月18日浙商證券輕工研究團隊“輕飲可樂”公眾號發布了山鷹國際研報。研報要點：21Q4 成本高位盈利承壓，靜待旺季改善；費用管控良好，產能投放保障成長；謀求包裝產業戰略轉型，發力服務價值客戶；積極拓展產業鏈一體化能力，產能擴張有序。

盈利預測及估值：公司原材料布局完善、產能有序擴張、包裝產業處于戰略轉型階段，預期公司2022年-2024年分別實現營收393.59億元、455.47億元、473.25億元，同比增長19.15%、15.72%、3.90%；歸母凈利潤15.41億元、17.70億元、19.94億元，同比增長1.67%、14.89%、12.61%，對應PE分別為9.04X、7.87X、6.99X，維持買入評級。

風險提示：原材料上漲、需求不及預期、紙價提漲不及預期。

(記者 湯輝)

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