二月公募基金投資月報 | 25.59萬億！規模再創新高，開年來盈利產品不到兩成，但新能源主題基金近一月火爆

每經記者｜曾子建    每經編輯｜葉峰    

2022年剛剛過去兩個月，市場的顯著調整，給公募基金帶來較大壓力，整體基金凈值的大幅回落，也給新基金的發行造成負面影響。今年以來，超過20只產品延長募集期，一周之內兩只產品宣告發行失敗。

天天基金網統計顯示，截至2月25日，公募產品總數量突破10000只，目前已達10165只（開放式基金，A、C份額分開計算），最新總規模達到25.59萬億，規模再創新高。不過，今年公募基金的業績卻乏善可陳。總體而言，僅有1913只公募產品取得正收益，占比18.8%，絕大部分都是債券型基金。

不過，隨著外部利空因素的逐漸消化，公募基金冰點的到來，是否也意味著逢低布局的機會已經來臨？

第一部分：開年頭兩月你買的基金虧了多少？

分類型來看，2018只股票型基金中，只有111只取得正收益，占比僅為5.5%；5625只混合型產品中，只有222只產品取得正收益，占比不到4%。另外，211只QDII產品中，有19只盈利，占比9%。而FOF產品表現最差，270只FOF產品，不到10只產品盈利。真正表現好的產品，主要還是布局了較多低估值品種，比如煤炭、地產、銀行等板塊。

股票“?；?rdquo;TOP20榜：港股基金又逆襲

去年的冠軍，前海開源崔宸龍，他管理的兩只產品都重倉港股。在港股市場大幅走低的形勢下，崔宸龍的產品逆襲奪冠，讓很多看好新能源主題基金的人大跌眼鏡。

而2022年剛過去兩個月，股票型基金排名榜首的，竟然又是一只重倉港股的基金——浙商港股通中華預期高股息指數增強A（下稱“浙商中華預期高股息A”）。

據wind最新統計，截至2月25日的凈值，浙商中華預期高股息A今年以來回報為8.9%，排名股票型基金首位。

浙商中華預期高股息，規模不大，只有1.46億，基金經理賈騰，有三年任職經歷，他管理的產品，也是目前浙商基金股票型產品中表現最好的。

從基金股票配置來看，該產品前十大重倉股全部是港股。有意思的是，該產品管理人在四季報中表示，報告期內本基金主要投資品種為港股，按照浙商預期高股息指數增強策略進行投資。我們采取了浙商基金特有的 AI(人工智能)+HI(人類智慧)結合的模式，一方面通過數量化手段合理控制跟蹤誤差，另一方面通過借助對成份股主動深入研究力求實現增強策略。

現在看，至少今年頭兩個月，人工智能+人類智慧的選股模式，戰勝了其他產品，未來能否繼續有好的表現，可以保持關注。

賈騰認為，在供給約束的大背景下，展望2022年漲價仍是重要的投資主線，經過四季度的調整港股的上游行業估值極其便宜，勝率賠率俱佳。他還認為，在未來的幾年中，生產要素面臨重估的大背景下，港股的上游公司仍有重要投資機會。

接下來，看看具體配置：煤炭、鋼鐵、石油等上游公司應有盡有。

除了排名榜首的浙商中華預期高估值外，其他排名TOP20的股票型產品也有共同的特點，以資源類的ETF偏多，另外涉及港股市場低估值品種的產品，今年以來也都表現不錯。

從基金經理來看，股票基金排名前20位中，目前出現了侯昊、過蓓蓓等幾位管理規模較大的知名基金經理，不過他們進榜的產品都是ETF。

股票“弱基”TOP20榜：游戲動漫成重災區

原本以為，股票型產品中，醫藥主題類產品是重災區，但沒想到的是，截至2月25日，排名倒數20位的產品中，重災區卻是游戲動漫主題。

從榜單來看，南方產業智選和國泰影視ETF今年以來的回報都是虧損20%以上，另外國泰動漫游戲ETF、華夏動漫游戲ETF等多只ETF的回報虧損都超過19%。

此外值得關注的是，去年的冠軍基金經理崔宸龍管理的前海開源滬港深非周期，今年以來也虧了超過18%，不幸進入“弱基”榜。

除了游戲動漫、影視、醫藥等主題之外，軍工也是今年前兩個月比較糟糕的賽道，多只軍工型產品遭遇大幅回撤。

混合“牛基”TOP20榜：地產鏈意外逆襲

股基排名靠前的，很多都是布局低估值資源股。從混合型基金的業績排名看，重倉地產鏈公司、金融股成為最大的看點?？傮w看，混合型基金排名靠前的產品，業績比股基要略好一些。

從基金經理的角度來看，可謂是新銳、老將都有出色表現。萬家基金旗下僅有1年多任職經歷的黃海，成為混合型基金的最大贏家。他管理的三只產品：萬家宏觀擇時多策略、萬家新利、萬家精選占據榜單的第一、第二、第四。截至2月25日，上述三只產品今年以來的回報都超過10%。盡管黃海管理的產品總規模不到10個億，不過，今年如果他能夠維持這樣的發揮，說不定能成為第二個崔宸龍。

黃海的產品也很有特色，重點配置了兩個行業，就拿萬家宏觀擇時多策略來說，只有地產和煤炭。

再看個股布局，曾經我們都看不起的“招、保、萬、金”立下大功，外加低估值煤炭股，打造出了目前的冠軍混基。

除了黃海之外，知名老將丘棟榮，也有兩只產品入圍混合?；鵗OP20榜單，他管理的中庚價值品質、中庚價值領航都有超過6%的收益。值得一提的是，丘棟榮目前管理4只產品，除了中庚小盤價值股票今年虧了2個點外，其他三只產品都有不錯表現，實屬難得。

混合“弱基”TOP20榜：蔡經理不幸上榜

今年以來，虧得最多的混合型基金，竟然2個月虧了23.5%，確實還是有些讓人觸目驚心，而這只名為東方人工智能主題的產品，規模只有2600萬，重倉三七互娛、世紀華通、完美世界等游戲股。

另外，蔡嵩松管理的諾安創新驅動A ，今年以來也虧了20%，讓人大跌眼鏡。

從上圖不難看出，諾安創新驅動不論各個時間維度來看，表現都很不理想。其實，今年的蔡嵩松，他管理的諾安成長混合還有諾安和鑫靈活配置，也都虧損超過10%，由此可見，今年的半導體賽道目前還沒有看到翻身的跡象。

QDII“?；?rdquo;TOP20：飆升的石油、黃金

國際油價、國際金價飆升，是今年國際市場的主旋律，QDII“牛基”TOP20榜中，嘉實原油LOF以23%的收益遙遙領先。

QDII“弱基”TOP20榜：醫藥消費損失慘重

易方達全球醫藥，以23%的虧損幅度，成為QDII基金中最弱的一只產品。這只產品的前十大重倉股，以美股、H股和A股的醫藥股為主，但都表現不佳。

這個榜單也說明，不僅僅是A股的醫藥股不行，全球的醫藥股，今年都面臨較大的壓力。

FOF產品遭遇大面積虧損

2022年頭兩個月，表現最糟糕的，可能當屬FOF產品。據wind統計，截至2月25日，僅有9只FOF產品實現盈利，且盈利幅度都不到1%，虧損的產品，最大虧損幅度高達13%。

FOF“?；?rdquo;榜

FOF“弱基”榜

第二部分：公募月度大事件

公募遭遇最嚴寒的冬天

今年的頭兩個月，公募基金遭遇了史上最嚴寒的冬天，倒不是說行情最為慘烈，但和去年初的火爆行情相比，反差之大前所未有。

1，公募基金掀起自購潮。1月末2月初，市場大跌之后，數十家基金公司發起自購潮，期望穩定市場信心，最多的自購2億元，最少的也有2000萬。

點評：基金公司自購，往往是新基金發行失敗的前兆。一般來說，只有行情到了最慘淡的時候，基金公司為了提振市場信心，不得已做出的“自救”行為。但是，基金公司的自購潮，并沒有立刻帶來市場的低點，自購潮出現之后，創業板指數一直跌到2月中旬才逐漸見底。

2.新基金發行陷入冰點，新能源電池產業ETF發行失敗，隨后同泰同享混合也宣告發行失敗。2月26日，寶盈鴻翔債券型基金宣告募集失敗。2022年以來，已有4只基金發行失敗。

點評：今年以來，已有超過20只公募產品延長募集期，一周之內有兩只產品宣告發行失敗。但真正的失敗高峰期，可能要到三月才會到來，因為去年12月發行的那一批產品，要到3月才會陸續迎來募集期滿的期限，到時候可能會有更多產品發行失敗。但這個時候，可能往往意味著市場真正低點的來臨。

3.崔宸龍產品放寬申購上限。

點評：去年冠軍基金經理崔宸龍宣布，其管理的前海開源公用事業、前海開源新經濟兩只產品都打開了大額申購限制。當市場風險來臨時，火熱的基金產品會進行限購操作。如今，市場低點出現，冠軍基金經理放寬申購上限，實際上也是給市場發出了新的信號，逢低布局的機會來了。

這一方面可以為基金補充彈藥，利于基金經理逆勢布局，一定程度上也可避免基金業績受到贖回的沖擊；另一方面也是看好A股中長期走勢，引導基民理性投資。

第三部分：雙十基金經理跟蹤

去年我們關注中生代、新生代基金經理較多。但其中很多都是受益于新能源、醫藥等主題賽道的強勢環境，一旦遇到賽道退潮，他們面臨的考驗就很嚴峻。

而另一方面，那些穿越過多輪牛熊交替，耕耘時間10年以上，且能維持穩定超額的長跑型選手，同樣值得我們跟蹤。

10年復合回報10%是什么概念呢？也就是10年賺160%！是不是看起來很少？但全公募市場也只有區區56位而已！

根據“基金小每”智能策略篩選，雙十基金經理（基金經理從業年線超過10年，年化收益超過10%）共有56位，包括徐小勇、傅鵬博、曹名長、朱少醒、王克玉、周蔚文、王健、張琦、杜猛等。

一共56個雙十基金經理，我們選擇其中8位“雙十”基金經理管理的8只代表作，同時進行長期跟蹤，為大家分享他們的產品動態、最新調倉方向。

“雙十”動態：

傅鵬博增持晶豐明源：

2月24日，晶豐明源公布年報，睿遠成長價值基金現身第一大流通股股東，該基金去年四季度加倉晶豐明源12.33萬股至98.06萬股。

朱少醒加倉和而泰：

2月22日，和而泰公布年報，富國天惠精選成長在四季度加倉和而泰1080.45萬股，至2780.45萬股。

第四部分：月度投基指南

工信部發利好 新能源基金卷土重來？

2月28日，工信部部長肖亞慶表示，繼續實施新能源汽車購置補貼、充電設施獎補、車船稅減免優惠等政策。同時，開展新能源汽車、綠色智能家電、綠色建材下鄉活動。

同時，工信部副部長辛國斌表示，今年將著眼于滿足動力電池等生產需要，適度加快國內鋰、鎳等資源的開發進度，打擊囤積居奇、哄抬物價等不正當競爭行為。同時，健全動力電池回收利用體系，支持高效拆解、再生利用等技術攻關，不斷提高回收比率和資源利用效率。

業內人士認為，這一消息，對于調整多日的新能源賽道再次形成利好，新能源汽車及鋰電池相關產業鏈公司有望迎來新的機會。

本月公募基金月報，我們關注國投瑞銀去年表現最好的基金，由施成管理的國投瑞銀產業趨勢。

和其他新能源主題的產品一樣，今年以來國投瑞銀產業趨勢也遭遇了凈值的明顯回撤。不過，1月20日之后，其產品凈值止跌企穩，并領先其他同類型產品出現大幅反彈。最近一個月，施成管理的國投瑞銀先進制造、國投瑞銀新能源、國投瑞銀產業趨勢等，都實現了超過17%的上漲，也是所有新能源主題基金中表現最好的。

封面圖片來源：攝圖網_501142560