晶科能源研報：老牌組件龍頭迎業績拐點，回A上市再次騰飛【國金電新團隊】

每經AI快訊，1月26日國金證券電新研究團隊“新興產業觀察者”公眾號發布了晶科能源研報。研報要點如下，業績彈性一：補足電池產能短板，鞏固一體化成本優勢；業績彈性二：TOPCon進展迅速，差異化產品有望享受溢價；業績彈性三：融資渠道打開，財務費用率有望顯著下降；IPO募集資金100億，顯著改善資金短板。

盈利預測與投資建議：預計2021年-2023年營收412億元、602億元、724億元，同比+23%、+46%、+20%，凈利潤8.6億元、26.8億元、41.4億元，同比-17%、+210%、+54%，對應EPS分別為0.11元、0.34元、0.52元。考慮公司在N型產品布局上的領先優勢，給予2022E年45xPE，對應目標價12.06元，首次覆蓋，給予“買入”評級。

風險提示：疫情反復造成全球經濟復蘇低于預期的風險；行業產能非理性擴張的風險；新技術進展不及預期風險等。

(記者 湯輝)

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