全球智能駕駛產業鏈研報：從馬力到算力，All In 智能化時刻來臨【天風證券】

每經AI快訊，12月22日天風證券“天風國際”公眾號發布了智能駕駛產業鏈研報。投資要點：從電動化到智能化，投資范圍可逐漸從三電系統（電池、電機、電控）向智能駕駛產業鏈拓展，建議從三條主線尋找投資標的，1、智能座艙：硬件為基、軟件賦能。建議關注座艙人機交互（HMI）的底座 —— 座艙SoC與座艙域控制器、窗口 —— IVI和HUD、靈魂——操作系統、鏟子 —— HMI設計開發工具等領域投資機會；2、自動駕駛：智能汽車后期可通過算法迭代開放更多智能駕駛場景，但必須以預埋硬件為前提。建議關注感知冗余與算力超配帶來的傳感器、芯片、域控制器、存儲芯片等領域投資機會；3、整車落地：自動駕駛時代量產為王，主機廠掌握數據資源、構筑核心壁壘，其價值有望在智能汽車時代迎來重估。建議關注堅定擁抱智能化的造車新勢力與積極推動量產落地的科技造車廠商，以及商業化落地可期的未來出行廠商。

電動化投資標的：推薦受益純電與混動滲透率提升的國內齒輪龍頭【雙環傳動】（與汽車組聯合覆蓋）與自主變速器龍頭【萬里揚】 （與汽車組聯合覆蓋）。

風險提示：芯片短缺持續時間超預期、智能駕駛落地不及預期、技術與產品迭代風險等。

(記者 湯輝)

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