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三季度VC/PE市場投資規模環比猛增近五成，碳中和、“元宇宙”概念火熱，并購市場升溫

每日經濟新聞 2021-10-26 13:17:09

投中數據公布今年第三季度中國VC/PE報告，數據顯示，市場投資規模環比猛增近五成，已是近兩年來的最高值。

每經記者任飛每經編輯吳永久

近日，投中數據公布今年第三季度中國VC/PE報告，數據顯示，市場投資規模環比猛增近五成，已是近兩年來的最高值。從市場投資均值來看，第三季度達到34.59億美元，各行業投資均值成倍遞增，碳中和、元宇宙概念火熱。

與此同時，新設立基金管理人機構數量增加，三成機構設立多只基金，VC市場表現突出，第三季度投資數量占比高達80%，成為近兩年VC市場“天花板”。在退出端，第三季度共計155家中國企業在A股、港股以及美股成功IPO，VC/PE機構IPO滲透率達65.16%；此外，并購市場開始升溫，季內共有42只私募基金以并購方式成功退出，建筑建材領域頻現大額交易。

市場投資規模為近兩年最高

投資界曾在2019年迎來政策利好，彼時資管新規的出臺，讓創投基金和政府產業基金豁免多層嵌套限制，創投市場迎來新機遇，疊加新經濟、新業態蓬勃發展，一級市場股權投資事業蒸蒸日上。

從市場投資規模來看，雖然受到疫情沖擊，但已有數據統計，去年第三季度已經回歸到疫情前水平，時隔一年之后，市場投資熱情再被點燃，投中數據最新的統計結果顯示，今年第三季度，VC/PE市場投資規模環比猛增近五成。

數據顯示，2021年Q3，投資案例數量1818起，同比下降22.44%，環比呈周期性提升；投資規模猛增至628.91億美元，環比提升近五成，同比小幅增加。縱觀近年數據，本期表現最為突出，打破市場長久以來的低迷。

值得一提的是，與投資數量趨于下沉的走勢相反，市場投資均值的逐步攀升顯然看起來更為喜人，本期單筆均值達到34.59億美元。

《每日經濟新聞》記者與業內人士的交流發現，隨著國家發展“專精特新”產業升級的戰略步伐，多地政府尤其看重輕資產、高科技項目的引進，成都、杭州、蘇州、武漢等地均有配套政策出臺，鼓勵投資機構與政府合力推動相關工作的開展，不少投資機構因此獲得大基金、產業基金、政府引導基金支持。

從機構募資的情況來看，三季度內，新設立多只碳中和、碳達峰主題基金，規模多為百億級別。投中數據研究發現，LP中大部分具有上市公司及政府背景，如寶武碳中和股權投資基金，總規模500億元，LP中就包含國家綠色發展基金、太平洋保險和建信金融。

當然，關注低碳節能減排或出于企業端和投資端對ESG投資理念的貫徹，除此之外，市場中的募資來源確實呈現多元化趨勢，外資首當其沖成為主角，包括日初資本美元基金、渶策資本美元二期基金等均是三季度內募集規模較大的基金。

碳中和、元宇宙概念項目備受青睞

聚焦投資端變化，創投界與二級市場的投資觸角類似，側重在周期能源類品種，以及碳中和、元宇宙概念。前者多在節能減排和環保技術創新上側重，后者則關注新經濟領域。

投中數據統計顯示，2021年三季度，幾乎所有行業的投資均值都在成倍遞增，尤其在能源、金融、建筑建材、電信、VR/AR、汽車等領域。在早前國家政策對于中小企業的扶持下，多只中小企業基金、引導基金等相繼設立，再結合近期資本市場的回暖，各行業正增長都是必然現象。

投中研究員分析指出，時下熱門的“碳中和”、“元宇宙”在資本市場反映得迅速且明顯，多家機構相繼針對相關產業進行投資布局，預測未來將持續走高。

值得注意的是，在能源投資領域，頭部吸金板塊側重新能源，特別是在動力電池研發方面，中航鋰電、蜂巢能源等優質項目三季度內再獲融資，融資規模均過百億元。此外，芯片及醫藥領域繼續領跑投資數量榜單，碳中和項目吸金明顯。

投中數據顯示，2021年三季度中國VC/PE市場投資頭部行業持續領先，其中芯片領域獲投數量最多，醫藥領域則獲投了最大的募集規模，且多為美元投資。碳中和在年初提出之后，熱度持續增加，在本期更是給能源行業帶來了超億美元的均值，其中近九成案例與碳中和相關。

相比在半年前，一眾碳中和概念項目的早期發展態勢，目前已有不少企業經歷B輪融資，有分析指出，傳統制造業高耗能減排循序漸進，但隨著碳排放交易的打開，正在促進或加速這一領域的改變，很多針對B端客戶進行服務供應的技術提供商走上發展的快車道。

不過，元宇宙概念雖然吸金，但傳媒類企業在一二級市場的投研端仍具有一定分歧，且就三季度VC/PE投資文化傳媒項目數量來看，48起的數量雖然靠前但也并非頭部。一些投資人擔心，疫情后的商業氛圍之改變，一些傳媒企業的特定受眾消費習慣在發生根本性變化，影響企業成長，未來估值提升前景承壓。

VC/PE機構IPO滲透率達65%

從退出端來看，投中數據統計顯示，三季度共計155家中國企業在A股、港股以及美股成功IPO，VC/PE機構IPO滲透率達65.16%，19家機構參投超3個IPO項目。其中，募資規模前十大IPO項目均在35億元以上，港股市場占據三席。

從數據來看，盡管全球市場IPO數量規模有所下降，但國內企業上市積極性依然很高，特別是北交所落地漸近，未來資本市場多元化上市渠道再添新路，一眾規模小、技術新、人才精良的團隊和項目有望搭上資本列車參與市場直接融資。

此外，記者還注意到，上半年愈漸坎坷的并購市場在三季度出現反轉，除了交易數量上升以外，基金通過并購方式退出的案例也在增加，體現出從項目端到投資人的收益期許和風險管控意識在優化。

投中數據統計顯示，2021年三季度，中企并購市場交易活躍度和交易規模雙回暖，共披露預案1626筆并購交易，環比上升14.75%，同比上升3.37%；當中披露金額的有1322筆，交易總金額為764.36億美元，環比下降8.58%，同比下降40.21%。

而在落地執行的統計中，共計完成806筆并購交易，環比上升23.81%，同比上升1.90%；當中披露金額的有673筆，交易總金額為723.36億美元，環比下降10.46%，同比下降7.37%。中企并購市場完成并購案例數量上升，為今年新高。

熱點行業中，受大額案例影響，建筑建材行業交易規模大幅上升，居于榜首，以219.75億美元占比30.4%，緊隨其后為制造業，以101.43億美元占比14.0%，能源及礦業、化學工業以及房地產，交易金額分別為52.24、44.04、41.80億美元，相應占比為7.2%、6.1%、5.8%。

從回報來看，今年三季度，共計42只私募基金以并購的方式成功退出，回籠金額約122.88億元。其中不乏有國資背景基金退出，如中鹽內蒙古化工股份有限公司收購青海發投堿業有限公司100%股權，青海國有資產投資管理有限公司機構成功退出，回籠金額28.30億元。作為穩健且高效的資本退出方式，并購退出越來越受到投資人的認可。