中國銀河維持汽車行業推薦評級：8月零售端表現受缺芯沖擊新能源滲透率加速提升至17.1%

每經AI快訊，中國銀河09月30日發布研報稱：維持汽車行業推薦評級。

月度數據回顧：乘聯會發布2021年8月乘用車產銷數據：當月零售銷量為145.3萬輛，同比-14.7%，環比-3.3%；批發銷量為151.2萬輛，同比-12.9%，環比+0.2%；產量為148.4萬輛，同比-11.2%，環比-2.7%。

缺芯影響下，8月零售端表現較弱：2021年8月乘用車零售銷量同比-14.7%，環比-3.3%，為近20年來首次8月環比下降，與歷年6%-10%的環比增速相比明顯走弱，主要由于8月海外疫情加劇導致個別品種芯片斷供，沖擊國內廠商及渠道銷售信心，傳導至零售端影響銷售表現。1-8月零售累計達1290.0萬輛，同比增長17.1%,較1-7月增速下降6個百分點。從結構看，（1）8月豪華車零售20萬輛，同比-19%，環比+3%，較2019年同期增長9%，豪華車結構維持穩定，消費升級的高端換購需求依然旺盛；（2）自主品牌零售60萬輛，同比+6%，環比-5%，較2019年同期增長10%，自主品牌頭部企業產業鏈韌性相對較強；（3）合資品牌零售65萬輛，同比-27%，環比-4%，較2019年同期下降22%，其中日系份額同比-2.4pct，美系份額同比-0.8pct，德系品牌仍在調整蓄勢。

新能源車滲透率提升至17.1%：8月新能源乘用車零售銷量24.9萬輛，同比+167.5%，環比+12.0%；批發銷量30.4萬輛，同比+202.3%，環比+23.7%，增勢靚麗。1-8月新能源乘用車批發164.3萬輛，同比+222.5%；累計零售147.9萬輛，同比+202.1%。8月國內新能源零售滲透率為17.1%，環比+2.3個pct，1-8月滲透率為12.8%，相較20全年5.8%的滲透率提升明顯。新能源乘用車市場多元化發力，大集團新能源表現分化，上汽、廣汽表現較強。從車型看，純電動批發銷量24.9萬輛，同比+200.4%；插電混動批發銷量5.5萬輛，同比+211.3%。

投資建議：頭部自主品牌景氣度持續向上，我們建議繼續關注長安汽車（000625.SZ）、長城汽車（601633.SH/2333.HK）；零部件行業建議關注綜合龍頭華域汽車（600741.SH）、照明控制器稀缺標的科博達（603786.SH）、智能駕駛主被動安全供應商均勝電子（600699.SH）。

風險提示：1、汽車銷量不達預期的風險；2、芯片短缺導致的產業鏈風險。從汽車類零售情況來看，2020年全國汽車類零售額達39414億元，與2019年同期相比下降1.8%，但高于同期社會消費品零售總額增速2.1個百分點，占全國社會消費品零售總額的10.06%，較2019年同比增加0.46%。

每經頭條（nbdtoutiao）——限電沖擊波：前五大電力輸出省份也遭錯峰用電，有發電機租售企業員工通宵送貨，部分高耗能行業產品漲價3倍……

(記者 蔡鼎)

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前核實。據此操作，風險自擔。