國邦醫藥：積極推進產業一體化戰略 多線產品奠定競爭優勢

作為一家面向全球市場、多品種、具備多種關鍵中間體自產能力的醫藥平臺龍頭企業，國邦醫藥（605507，SH）在達成上交所主板上市這樣里程碑式的成就后，公司在原料藥、制劑、動物保健品領域的研發步履不停，支撐未來業績的戰略計劃也在穩步構筑中。

董事長邱家軍及公司管理層為國邦醫藥厘定了未來五年的計劃——“20領先、40先進和80及時供應”，即20個產品技術和產量處于全球行業領先水平，總計40個常規化生產產品技術及經濟指標處于行業先進水平，總計80個以上產品能夠根據市場需求及時生產供應，實現中長期產業定位升級以及經營業績的穩步增長。

站在戰略角度，國邦醫藥將通過產品橫向復制，持續新增優勢品種；以原料藥為起點，通過產業鏈縱向拓展，增強整體競爭優勢；發展與產業相適應的創新模式，由對標創新到組合創新，最終實現自主創新。

【積極推動制劑-原料藥產業一體化戰略】

從行業角度看，近幾年，國內醫藥改革步入深水區，仿制藥紅利逐漸退去。一方面，隨著專利到期的專利藥品品種數量不斷增多，仿制藥的品種與數量也迅速上升，原料藥的產量不斷增長；另一方面，在集采背景下，大部分原料藥公司收入來自海外，不受制于國內醫保控費，相反集采弱化了產業鏈中銷售的作用，原料藥企業生產與成本優勢放大，可以借助集采向制劑延伸產業鏈并大幅提高收入。

醫保控費、帶量采購等政策在擠壓行業泡沫的同時，也倒逼醫藥企業蛻變升級，原料藥企業的延伸產業鏈優勢更為明顯。作為關鍵中間體、原料藥和終端制劑一體化企業，國邦醫藥產品布局廣泛，并已向上打通各主要產品生產中運用的關鍵醫藥中間體環節，向下延伸至制劑產品。

但實際上，制劑行業與原料藥行業在生產設備、核心技術、資源優勢、經營管理等方面存在明顯差異。具體而言，制劑企業進入原料藥領域主要面臨合規產能建設及技術兩方面壁壘，特別是隨著近年來環保監管趨嚴、關聯審評制度的實施以及各國藥政部門的藥品注冊監管逐漸升級，原料藥行業目前正在構筑較高的準入壁壘，行業發展正在朝向全球統一標準化、規范化方向發展，相較制劑廠商而言，原料藥廠生產管理更復雜、需要更豐富的經驗和技術。此外，在集采政策及其常態化的驅動下，仿制藥企用于市場推廣的費用將會逐漸壓縮，原料藥成本占制劑生產成本的比重進一步提升，制劑廠商的渠道、品牌等優勢弱化，藥品的定價權將逐漸從銷售端轉向生產端。

因此，技術、成本、質量、環保、安全和規模均具有明顯優勢的國邦醫藥在實現制劑-原料藥產業一體化的戰略上就擁有了得天獨厚的條件。

國邦醫藥高質量延長產業鏈的效益也在公司良好的業績中得以顯現。招股說明書顯示，2020年，公司實現營業收入42.06億元、歸母凈利潤8.1億元，分別同比增長10.63%、157.14%。同時，因部分主要原材料價格下降、部分主要產品價格上升、銷售結構變化等，公司主營業務毛利率提升至34.39%。從具體產品看，原料藥業務板塊中，阿奇霉素、克拉霉素、羅紅霉素、鹽酸環丙沙星分別實現營收6.25億元、5.27億元、1.11億元及2.75億元；關鍵醫藥中間體業務板塊中，硼氫化鈉、硼氫化鉀、環丙胺分別實現營收4.10億元、2.48億元、2.09億元；動保原料藥業務板塊中，氟苯尼考、恩諾沙星、鹽酸恩諾沙星分別實現營收5.40億元、2.39億元、1.16億元。

國邦醫藥秉承著科技服務生命、經濟利益和社會效益統一的發展原則，遵循著醫藥產業發展的規律脈絡，突出了產業鏈可延展性和平臺可復制性，進一步鞏固了其核心競爭力，因而得以從容應對行業變局。

【多線產品奠定競爭優勢】

深耕醫藥行業二十余年，國邦醫藥不僅憑借廣泛有效的全球市場渠道平臺在相關原料藥出口方面占據優勢地位，還擁有涉及抗生素、心血管系統、呼吸系統、泌尿系統、抗腫瘤等領域超過20個成熟優勢產品。市場渠道方面，公司在112個國家和地區建立了直接貿易與合作關系，銷售客戶累計3000多家，涵蓋醫藥、動保主流廠家。

從具體產品看，醫藥板塊中，阿奇霉素原料藥、克拉霉素原料藥、(鹽酸、乳酸)環丙沙星原料藥出口量在2017年至2019年位居國內首位；動保板塊中，恩諾沙星原料藥出口量2017年至2019年也位居國內首位，氟苯尼考原料藥出口量于2019年躍升至國內首位。

近期，我國山西、北京、內蒙古、山東等相繼報告了人間炭疽疫情，引起了公眾的廣泛關注。據了解，炭疽是由炭疽芽孢桿菌引起的人獸共患的急性傳染病，能夠對農業和人類健康造成危害，嚴重時甚至可能導致昏迷或死亡；腸炭疽常并發敗血癥和感染性休克，嚴重的可以發生腸穿孔。

炭疽作為一種細菌性傳染病，可通過抗生素進行有效治療，青霉素則是治療的首選藥物，還有多種廣譜抗生素對炭疽的治療有效，可根據具體情況選用，如對青霉素過敏者可采用環丙沙星、紅霉素等抗生素。值得注意的是，鹽酸環丙沙星原料藥也是國邦醫藥在醫藥板塊的主要產品之一，公司掌握其關鍵反應技術和生產工藝。除了能夠有效治療炭疽，鹽酸環丙沙星也被用于敏感菌引起的泌尿生殖系統感染、呼吸道感染、胃腸道感染；同時可用于傷寒、骨和關節感染、皮膚軟組織感染和敗血癥等全身感染。

在新冠肺炎疫情世界范圍傳播的背景下，同樣也不缺乏國邦醫藥奮戰在一線的身影。2020年3月，中國化學制藥工業協會印發了《由于中國原料藥和中間體生產中斷需監控缺貨情況的優先產品草擬清單》（簡稱《清單》），《清單》包括阿奇霉素等藥品。國邦醫藥作為中國化學制藥工業協會會員企業，在疫情防控期間積極保障復產復工，響應國家及行業協會的積極號召，保障防疫基礎原料藥的持續生產和穩定供應，對疫情防控起到了積極推進作用。國邦醫藥及其子公司浙江國邦均已被納入浙江省疫情防控重點保障企業名單。

海外疫情的蔓延為國邦醫藥進一步開拓海外市場提供了契機。2020年4月3日，歐盟健康與食品安全委員會成員發出“歐盟關于ICU藥品短缺的緊急函件”，隨著疫情在歐洲的流行加劇，為保護公眾健康和患者生命，呼吁醫藥廠家緊急提供ICU急需的藥品，清單涉及阿奇霉素、鹽酸環丙沙星、克拉霉素、莫西沙星等國邦醫藥出口產品。未來，隨著中國在全球醫藥產業中扮演更重要的作用，國邦醫藥抗生素制劑的出口業務預計也會邁向新的臺階。

此外，為充分發揮規模化生產優勢，國邦醫藥將持續對上游關鍵中間體技術環節進行研發，提高原料藥及制劑產品的原料自產率，并通過規模化安全、環保設施建設提高產品技術經濟水平，在全球競爭中持續保持成本優勢。落實到具體的募投項目上，國邦醫藥計劃以中同藥業為實施主體，擬通過一項投資總額達1.59億元的醫藥制劑項目進一步延伸現有產業鏈，憑借現有浙江國邦阿奇霉素、克拉霉素及環丙沙星的原料藥優勢，創新制劑工藝，推動制劑規模化生產，并依托覆蓋全球的銷售平臺，取得更好的經濟效益和社會效益。

相關項目達產后，年設計總產能可實現片劑30億片，膠囊劑2億粒，顆粒劑300噸；其中，阿奇霉素片、克拉霉素片、環丙沙星片的設計產能分別達到5億片/年、5億片/年、20億片/年；枸櫞酸鉍鉀膠囊、克拉霉素掩味顆粒、阿奇霉素干混懸劑則分別達到2億粒/年、120噸/年、180噸/年。

對于特色原料藥業務，國邦醫藥也將持續加大研發投入，積極開發包含利伐沙班、阿哌沙班、維格列汀等在內的特色原料藥品種，完善公司產品矩陣，豐富穩定供應的原料藥品種，在全球市場競爭中提升公司整體議價能力、行業地位及影響力。文/立波