中國銀河維持電子行業推薦評級：小米汽車公司成立，產業鏈重塑新機遇

每經AI快訊，中國銀河09月06日發布研報稱：維持電子行業推薦評級。

最新動態摘要：1.中芯國際斥資570億元上海建12英寸晶元廠。受益于5G終端、數據中心以及智能電動汽車的快速發展，未來兩年半導體需求增速仍將大于供給端的增長，擁有產能的代工廠商以及IDM廠商核心競爭力凸顯。自2020年以來，中芯國際持續加大資本開支，已先后投資建設三家12英寸晶圓廠，預計未來三年其市場份額將明顯提升。2.大基金一期再減持3家上市公司，二期已密集投資10多家半導體企業。部分大基金一期投資的公司已成長為細分領域的龍頭企業，具備了獨立循環再生的能力，因此大基金一期的有序減持計劃為正常的良性退出。受減持公告等因素的影響，本周半導體板塊持續回調，半導體市盈率已低于行業中長期平均水平。我們認為，我國半導體產業仍處于終端需求及國產替代推動的景氣上行期，情緒擾動帶來的短期調整提供了較好的長期配置機遇。3.小米汽車有限公司已完成工商注冊，小米造車項目正式進入快車道。小米集團在汽車產業鏈上早有布局，主要集中于投資汽車動力電池、生產制造以及車聯網服務等相關領域。在電動和時代，車企的競爭格局已經發生變化：以谷歌、蘋果、百度、華為、小米等為代表的科技公司紛紛進入汽車市場，依托其強大的ICT技術儲備、研發實力、資金優勢以及生態優勢，重點布局高階自動駕駛、云平臺、車聯網等領域，驅動汽車電子產業鏈的快速發展。部分傳統電子零部件供應商已進軍汽車電子領域，建議關注與華為、小米等科技公司展開深度合作的車規級零部件供應商。

行業配置觀點：5G終端及汽車電動化需求旺盛的推動下，2021年電子行業盈利端將加速增長，維持“推薦”評級。半導體國產替代方面，建議關注晶圓代工領域中芯國際（0981.HK）、華虹半導體（1347.HK）等；設計領域具備核心競爭力的卓勝微（300782.SZ）、聞泰科技（600745.SH）、瀾起科技（688008.SH）等；設備方面建議關注北方華創（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）等。汽車電子方面，建議關注智能座艙公司華陽集團（002906.SZ）、攝像頭企業舜宇光學科技（2382.HK）、聯創電子（002036.SZ）、歐菲光（002456.SZ）以及車規級CIS供應商韋爾股份（603501.SH）等。消費電子方面，建議關注VR龍頭制造商歌爾股份（002241.SZ）以及iPhone產業鏈核心標的立訊精密（002475.SZ）、鵬鼎控股（002938.SZ）等。LED方面建議關注下游顯示龍頭利亞德（300296.SZ）、LED芯片龍頭三安光電（600703.SH）以及國內LED固晶機龍頭新益昌（688383.SH）等。

風險提示：新能源汽車需求不及預期，市場競爭格局加劇的風險。

每經頭條（nbdtoutiao）——芯片訂貨要等一年 4S店把展車都賣光了 全球汽車減產或達700萬輛 “芯荒”何時能了？

(記者 蔡鼎)

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