中國銀河維持建材行業推薦評級：6月行業動態報告：關注中報超預期的高景氣賽道

每經AI快訊，中國銀河07月08日發布研報稱：維持建材行業推薦評級。

玻璃、玻纖、消費建材龍頭公司高增長：截止7月8日，建材行業上市公司共有8家發布2021年半年度業績預告。從業績預告來看，玻璃、玻纖等行業龍頭公司業績高增長，行業仍呈現向頭部聚集態勢。中國巨石（凈利增長200%以上）、旗濱集團（凈利增長316%以上）、南玻A（凈利增長233%以上）、北新建材（凈利增長88%以上）等細分行業龍頭凈利潤增長均超預期，行業集中度提升趨勢明顯。

建材行業景氣度持續上行：根據國家發改委數據顯示，2021年1-5月份規模以上建材企業營業收入2.2萬億元，同比增長26.7%；實現利潤總額1779億元，同比增長27.6%，比2019年同期增長18.0%。其中，規模以上水泥行業營收同比增長16.2%，利潤總額同比下降2.0%；規模以上平板玻璃行業營收同比增長54.4%，利潤同比增長134.4%。

水泥、玻璃行業產量仍維持增長：2021年1-5月水泥產量9.2億噸，同比增長19.2%。5月單月水泥產量2.4億噸，同比減少3.2%。2021年地產投資正增長仍將持續，后續將繼續為水泥需求提供一定支撐。南方梅雨季節以來，水泥處于淡季，關注淡季之后水泥行業的投資機會。2021年1-5月平板玻璃產量4.2億重量箱，同比增長10.9%。5月單月平板玻璃產量8813萬重量箱，同比增長12.7%。竣工回暖趨勢仍將持續，平板玻璃高景氣局面仍將維持。

投資建議：2021年下半年建材行業主要關注以下投資方向：（1）受益于行業集中度提升的消費建材龍頭：北新建材（000786.SZ）、東方雨虹（002271.SZ）、科順股份（300737.SZ）、凱倫股份（300715.SZ）、堅朗五金（002791.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、永高股份（002641.SZ）。（2）最受益于全球經濟復蘇的順周期玻纖龍頭：中國巨石（600176.SH）。（3）多業務布局的平板玻璃龍頭旗濱集團（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。（4）水泥行業區域龍頭華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。

風險提示：基建投資低于預期的風險；行業新增產能超預期的風險；原材料價格漲幅超預期的風險等。

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(記者 蔡鼎)

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