重磅！中辦、國辦印發《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》；CRO板塊重挫，影響有多大？大白馬補跌，大盤要向上大變盤了？

每經記者｜吳永久  楊建    每經編輯｜何劍嶺    

今天有幾個事情，投資者關注度比較高，牛眼君（每經牛眼：njcjnews）先一個一個來說吧。

剛剛，牛眼君看到一個重磅消息，據新華社報道，近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》。

里面要點蠻多的，其中提到：

到2022年，資本市場違法犯罪法律責任制度體系建設取得重要進展，依法從嚴打擊證券違法活動的執法司法體制和協調配合機制初步建立，證券違法犯罪成本顯著提高，重大違法犯罪案件多發頻發態勢得到有效遏制，投資者權利救濟渠道更加通暢，資本市場秩序明顯改善。

到2025年，資本市場法律體系更加科學完備，中國特色證券執法司法體制更加健全，證券執法司法透明度、規范性和公信力顯著提升，行政執法與刑事司法銜接高效順暢，崇法守信、規范透明、開放包容的良好資本市場生態全面形成。

完善證券立法機制、加大刑事懲戒力度。推進退市制度改革，強化退市監管，嚴格執行強制退市制度。

依法從嚴從快從重查處欺詐發行、虛假陳述、操縱市場、內幕交易、利用未公開信息交易以及編造、傳播虛假信息等重大違法案件。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對牛眼君表示，這個文件可以說是非常重要，具有這個劃時代、分水嶺的這樣一個作用或者是意義，因為這個文件發布的機構級別非常高，中央如此重視資本市場。

牛眼君覺得，這對市場是一個重大利好，加速垃圾公司淘汰，利于優質公司發展，讓資源配置更加優化。

再來說說大盤，早盤開盤后就一路下行，創業板指盤中最多跌了3.3%，不過下午2點之后，指數出現了反彈。

這是一件好事，驗證了下面這條支撐線的支撐作用。

而從資金線來看，就更有意思了。目前就在大三角的上軌處運行，何時向上發力，值得期待。

做一個推演，如果后市創業板指就此回升的話，那么資金線肯定也會在大三角上軌處向上運行。更關鍵的是，這個大三角能否演變成向上的大變盤，就更有意思了。

第三，今天的醫藥股，一些股跌幅大。

其中，一些可能是漲幅巨大，獲利盤拋售的原因，如鍵凱科技、愛博醫療、南微醫學。

而臨床研究外包公司泰格醫藥的大跌，可能與一個消息有關。這個行業有不少公司，如藥明康德、凱萊英、博騰股份、康龍化成、藥石科技等。

從上面這些公司來看，泰格醫藥、藥明康德、凱萊英、博騰股份、康龍化成、藥石科技近年來股價漲幅巨大。比如，泰格醫藥股價2017年以來就漲了10多倍。

7月2日，國家藥監局藥品審評中心就《以臨床價值為導向的抗腫瘤藥物臨床研發指導原則（征求意見稿）》（以下簡稱《征求意見稿》）向社會各界公開征求意見。

里面提到“新藥研發應以為患者提供更優的治療選擇為最高目標，當選擇非最優的治療作為對照時，即使臨床試驗達到預設研究目標，也無法說明試驗藥物可滿足臨床中患者的實際需要，或無法證明該藥物對患者的價值。”

牛眼君發現，網上相關的評論不少。

上述文件被分析人士理解為從抗腫瘤藥物研發，到確定研發方向再到開展臨床試驗都應該貫徹以臨床需求為核心的理念。以后藥企要申報臨床試驗，可能需要用現有治療方案中最優化的方案進行對比。也就是說，以后有哪個企業想在PD-1上申報適應癥，那么就需要打敗恒瑞或百濟神州，而這兩家企業恰恰是國內PD-1的頂級玩家，不能打敗它們也就意味著你失去了為這個產品做臨床試驗的資格。這對于中小創新藥企，尤其只做me-too的企業無疑是巨大打擊。

對于目前國內大部分的所謂創新藥企，它們只是試圖對分子結構進行很微小的改動，然后在不降低療效的情況下避開專利限制，實現創新藥速成，在這種急功近利的利益驅使下，一些醫藥外包企業借此機會賺取了巨大的利益。新政若推出，這類企業也就失去了這一賺錢的途徑。不過，對于藥明康德以及康龍化成這種全產業一體化龍頭而言，公司很大一分部營收在海外，而且擁有豐富的臨床實驗數據，它們的訂單數量受影響不大，而對于體量較小客戶集中在中小藥企的CRO企業來講，是否出現業務量下滑還需要觀察。

上述文件的本身不是要打擊創新藥企或者是CRO企業，監管的主要目的是為了限制目前跟風者眾的所謂創新。以PD-1為例，除去上市的幾家企業，目前在研的PD-1藥物數量達到數家，產能擴張速度堪比當年的鋼鐵行業。

還比如CAR-T療法。Insight數據庫顯示，目前國內已有科濟藥業、傳奇生物等20多家企業布局CAR-T療法，進入臨床階段的項目36個。從靶點來看，靶向CD19的CAR-T產品達23個，其次是以BCMA為靶點開發的產品有5個，以CLDN18.2為靶點的企業僅有科濟制藥一家。

很多企業都沒有核心競爭力，屬于無序競爭狀態，政策的目的是防止過多的臨床資源被占用，以及資金繼續涌向這類缺乏競爭力的紅海產業。對于CRO企業，未來只能憑借規模效應滿足藥企的創新需求，對于訂單的質量提升要求更高，而對于數量的提升可能會放在第二位。

分析人士預計，若上述文件實施，不會對大型的CRO龍頭公司造成太大的影響，但中小型企業的營收增速將會下滑，未來全行業無差別上漲的趨勢將會結束，CRO公司將會迎來強者恒強的分化時代。

今天，游資方面又有哪些值得關注呢？牛眼君來梳理一下。

（1）今日游資動向

章盟主

買入6044萬五礦稀土

買入1.15億西藏礦業

賣出4301萬江特電機

著名刺客

買入958萬利和興

賣出3530萬久吾高科

買入1141萬晶雪節能

牛眼君總結：這個調整會持續到什么時候？或者說下一個轉折窗口會在何時？首先，7月初這個高點，深成指、創業板指等多個指數都形成了日線的頂背離結構，日線級別的頂部結構，理論上的調整時間為24個交易日左右。其次2月中旬的高點，上證綜指、深成指和創業板指不但有日線的頂背離結構，同時還有周線的頂背離結構，周線級別的頂部結構，理論上的調整時間約為6個月。因此判斷下一個重要的時間窗口為8月上中旬。

章盟主：鋰礦資源股昨日強勢表現之后，今日分化嚴重，其中鹽湖提鋰繼續強勢，其他則開始退潮。從“章盟主”的動向來看，今日買賣的均是鋰礦和稀土板塊。其中買入西藏礦業1.15億元，賣出江特電機4301萬元。另外“章盟主”今日還買入五礦稀土6044萬元，不過盤后公司披露股票交易異常波動公告稱，公司不存在應披露而未披露信息。

著名刺客：今日盤面來看，盡管尾盤金融股一度拉升護盤，但市場對于高位品種的殺跌并未減弱。很明顯，高低切換或者高位殺跌仍是資金的主基調。而唯一相對比較確定的，還是業績高增長的品種，而且還需要看股價的具體位置，高位的仍需保持謹慎。

從“著名刺客”的動向來看，賣出高位布局低位股成為今日的主要操作方向。今日賣出3530萬久吾高科，值得注意的是，一起賣出的還有“作手新一”，今日也賣出2217萬久吾高科。作為鹽湖提鋰的設備商，公司股價近期表現強勢，昨日“大號漲停”，今日盤中再度拉升，收盤上漲11%。

（2）熱股榜單邏輯點評

龍星化工

今日龍虎榜顯示，兩機構席位合計買入超2000萬，華鑫證券上海分公司買入2899萬。

受益于經濟復蘇，下游需求回暖，化工行業景氣度高企，多家上市公司上半年業績大增。從龍星化工基本面來看，公司專業從事橡膠用炭黑的生產和銷售，產品包括六個系列的十多個品種，供應下游輪胎企業，在生產規模，盈利能力和生產工藝方面均處于國內炭黑行業領先水平。

（風險提示：本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。）

封面圖片來源：攝圖網