老記吹“牛”｜從今天起，做一個盯碳酸鋰的人

《老記吹“牛”》欄目，由《每日經濟新聞》資本市場資深的記者、編輯每天篩選一些行業、公司的亮點，為大家的投資決策提供輔助和參考。

要點一：智利因疫情封國，對全球碳酸鋰供應會有很大影響，密切關注碳酸鋰價格走勢。

要點二：氫能源要害是業績兌現能力，這是商業模式、生產工藝能否被證實的關鍵。

快訊：全球第二大鋰原料供應國智利封國加劇鋰礦短缺 價格或將加速攀升

華創證券指出，據USGS，智利2020年鋰原料產量約1.8萬金屬噸，占全球的22%。據海關數據，2020年我國進口碳酸鋰中智利占比74%，且智利阿塔卡瑪鹽湖是海外前兩大鋰業巨頭――美國雅寶與SQM重要的生產基地，目前兩家企業都與國內大型材料廠及電池廠簽有供貨協議。此次智利封國或將擾亂船期安排，由于智利至中國貨運時長約35~45天，國內5~6月的碳酸鋰供應或受影響。短期來看，智利封國事件將進一步加劇鋰原料供需矛盾，資源品價格有望快速攀升；中長期看，行業供需維持緊平衡有力支撐鋰價上行。贛鋒鋰業、融捷股份、永興材料、盛新鋰能、雅化集團等鋰礦資源豐富的企業或將受益。

點評：這個動態可能會繼續發酵，搞不好碳酸鋰和氫氧化鋰的價格又要上臺階。最近一段時間，漲價消息有很多，晶圓廠漲價、海運漲價……拋開貨幣因素不談，還有一個重要因素就是供需錯配。舉個簡單例子：張三這個月要面粉做面包，但賣面粉的說下個月或者下下個月才有。張三面包要做，只有去其他面粉商加價買。這兩三個月，沒有交易的面粉商就不安排生產，或者有的干脆就停工。所以，供需錯配具有時延效應。再說回來，2018年的碳酸鋰之所以在周期高點“垮絲”，很大原因就是當時鹽湖提鋰技術突破帶來的供應量暴增。SQM的貨運不出來，全球鋰上游基本就靠原礦了，但鋰精礦不像鹽湖，供給量是肉眼可見。再往行業上多說一點，化工股都有這樣特點——突發事件造成供需錯配，進而引發價格暴漲。去年的多晶硅，再早之前的染料，巴斯夫的VE，VA……通威股份，浙江龍盛，新和成都是因短期受益而暴漲。現在要密切關注碳酸鋰價格，市場價格一旦大幅異動，相關板塊必有反應。

快訊：光伏巨頭引爆了氫能板塊，氫能量股引爆漲價潮。

點評：A股有幾個題材，每年都會拿出來說，一個是石墨烯，另一個怕是氫能。現在氫能量又在炒，券商分析師畫的餅倒是很大。氫能、石墨烯一直不像光伏、鋰電這類股，成為市場中長線標的，甚至還不如風能。最關鍵因素就是業績兌現能力。風險投資會看到不確定性的投機機會，但更考慮技術迭代、業績貢獻的確定性。如果看不到邏輯證實的確定性，那不確定性就會是沉沒成本，毫無意義。就像最近熱門的厚普股份，營收不到5個億，凈利潤虧損1個多億。賭它的明天，老實說，值博率很低。氫能源題材就短期看看，估計也就那么回事。

（文/蟋蟀）

封面圖片來源：攝圖網