老記吹“牛”｜硅料未來產能還要看大企業；AI“贏者通吃”的時代是否來臨？

每經編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網

《老記吹“牛”》欄目，由我們資本市場資深的記者、編輯每天篩選一些行業、公司的亮點，為大家的投資決策提供輔助和參考。

硅料未來產能還是在大企業！

要點：

1）工信部最新文件對新建光伏項目的財務和成本指標都有要求。新建多晶硅項目電耗不能達到行業平均水平，基本就被PASS掉。

2）中小企業擴產將會很難，但是對光伏環節頭部企業構成利好。

今天上午，光伏產業又有一個大新聞：工信部對《光伏制造行業規范條件》和《光伏制造行業規范公告管理暫行辦法》進行了修訂。

這個文件有幾個關鍵點，要引導光伏企業減少單純擴大產能的光伏制造項目，加強技術創新、提高產品質量、降低生產成本。新建和改擴建多晶硅制造項目，最低資本金比例為30%，其他新建和改擴建光伏制造項目，最低資本金比例為20%；光伏制造企業每年用于研發及工藝改進的費用不低于總銷售額的3%且不少于1000萬元。

這些還只是財務硬指標。舉一個不是很恰當的例子，就技改費用每年不少于1000萬元來看，若每年技改費用占收入10%，企業的收入規模至少要有1億。

除了財務指標外，文件還對能耗有細致要求。比如現有多晶硅項目還原電耗小于60千瓦時/千克，綜合電耗小于80千瓦時/千克；新建和改擴建項目還原電耗小于50千瓦時/千克，綜合電耗小于70千瓦時/千克。

筆者找到了中國光伏行業協會2019年的統計數據：多晶硅行業平均生產綜合電耗為70千瓦時/千克，這還是三年前的電耗水平。新建多晶硅項目電耗不能達到行業平均水平，基本就被PASS掉。

所以，中小企業要想擴建產能，會非常難。現在光伏產業鏈特別火熱，硅料、硅片、電池片、組件最近齊刷刷漲價，估計最近十年都鮮有遇到這種情況。特別像上游硅料價格，又刷新了新高。但是價格一起來，勢必吸引更多產能和企業涌入，畢竟有利可圖。但產能釋放對整個環節有傳導效應，一個環節大量涌入新增產能，供應過剩就會影響到另一個環節。到時候，降價又會構成新的傳導，加大產業價格波動性。現在對新建項目設定標準，防止一窩蜂進來，也算是給蠢蠢欲動的資本“降溫”。

但因為頭部企業的成本優勢和資金優勢，政策面對各個環節的頭部企業倒是利好，比如硅料的通威股份、新特能源、特變電工，協鑫能源這些大廠；硅片的隆基股份、中環股份；逆變器的陽光電源等。

（文/蟋蟀）

曠視科技上市又有新進展 AI“贏者通吃”的時代是否來臨？

要點：

1）中信證券完成對曠視科技的科創板上市輔導工作，曠世科技需融資輸血；

2）AI賽道呈現出互聯網“融資燒錢，贏者通吃”特征，市場充分競爭環境下關注已上市同業企業是否會加速占領市場。

“AI四小龍”中的曠視科技上市又有了新進展。中信證券3月10日公布稱，已完成對曠視科技的科創板上市輔導工作，正向北京證監局申請對曠視科技上市輔導工作進行驗收。

從財務上看，以深度學習為核心競爭力的曠視科技像絕大部分的AI獨角獸企業一樣，營收增速迅猛，但虧損也逐年遞增：

1）2016年至2019年上半年，公司營收分別為0.678億、3.13億、14.27億、9.49億元；

2）2016年至2019年上半年，凈虧損金額分別為3.43億元、7.59億元、33.52億元、52億元，三年半累計虧損96.532億元。

不過，在AI這個領域，特別還是像曠視科技這種搞算法、軟件、硬件、平臺一體的全棧式人工智能解決方案提供商，虧損也不是什么稀奇事，畢竟研發投入沒辦法省。而從現金流狀況上來看，曠視科技在2019年沖刺港股上市后無進展之后，現金流也從2017年的-1.5億元到2019年上半年的-6.7億元，融資輸血的訴求非常強烈。

年初已經有很多媒體在討論，包括云從科技、依圖科技、曠視科技、云知聲等一系列AI企業陸陸續續地在準備上市，這到底是AI場景化落地提速還是急需融資輸血續命。

此前我談斯坦福的《2021人工智能指數報告》曾經提過，現在大型科技公司對學術界算力的壟斷地位呈上升趨勢，而計算機視覺呈現出產業化特征，視頻處理或將迎來商業化風口。像曠視科技這樣的企業，雖然說是阿里系投資，但像百度這樣押寶AI的巨頭回歸港股融資的情況下，AI這個技術賽道也呈現出互聯網“融資燒錢，贏者通吃”的特征，跑慢了可能就意味著市場占有率被其他巨頭瓜分，自己哪怕有核心技術但也只能落得被收購的命運。

不過假如曠視科技上市成功，加大物聯網視覺領域的攻城略地，對于像同在AI視覺，特別是在智能手機、智能駕駛視覺解決領域有業務重疊的公司（比如虹軟科技這類已在A股上市的公司）來說，并不是什么好消息。

當然，從市場充分競爭的角度來講，對于所有的AI企業來說，現在都不是像前兩年悶頭做研究的時代了，而是要盡快將自己的技術能力與各行各業的場景深度綁定，拿到資金去占據市場領先位置才是最關鍵的。

（文/弩張）

（本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。）