冠軍爭奪白熱化背后：券商派私募和公募派私募大比拼！平均業績透露差距？

每經記者｜楊建    每經編輯｜肖芮冬    

臨近年末，私募年度業績冠軍爭奪賽進入了白熱化，其中有274只私募產品今年以來（截至11月）收益翻倍。而在光鮮數據的背后透露出些許不一樣。

據統計，券商、公募背景的私募基金經理合計管理私募產品10624只，是私募行業的中堅力量。不過從目前的平均業績來看，公募派私募基金產品今年以來（截至11月20日，下同）的平均收益為34.16%；而券商派私募基金今年以來的平均收益為25.85%。不難發現，兩者相差近10%的收益，而這差距的背后有怎樣的原因呢？

券商派私募和公募派私募大比拼

私募行業中，主要是以券商、公募為主要中堅力量，截至11月底，納入私募排排網統計排名的15287只對沖基金今年以來的平均收益率為24.60%，其中274只私募產品收益翻倍。不過，在這光鮮數據的背后卻透露出兩大私募派系不一樣光鮮。

私募排排網數據顯示，在管理私募產品方面，具有券商、公募背景的私募基金經理合計管理私募產品10624只。具體來看，具有公募基金背景的私募基金經理合計284名，合計管理私募產品4283只，上述私募產品今年以來（截至11月20日）的平均收益為34.16%。上述擁有公募背景的私募基金經理平均從業年限為17年，其中平均收益在50%以上的基金經理合計46名、占比為16.19%。

在公募派私募中，今年區間收益最高的是傳家堡資管旗下的陳新宇，其管理的私募產品今年區間收益超240%；其次是盈灃(上海)投資旗下的姚躍，其管理的私募產品今年區間收益為171.44%；位居第三的是駿偉資本旗下的徐煒哲管理的私募產品，區間收益為171%；第四名的是盈象資產的劉新勇，其管理的產品區間收益為110%。而在今年區間收益超50%的公募背景的私募基金經理中，出現了不少明星私募基金經理的身影。比如高毅資產的鄧曉峰，其管理的私募產品今年區間收益為64.82%；另外高毅資產旗下的孫慶瑞管理的產品區間平均收益為62.48%；值得注意的是，民森投資蔡明管理的私募產品今年的區間平均收益為61.6%，位居前列。

與此同時，具有券商背景的私募基金經理合計1070名，合計管理產品6341只，其平均從業年限為16年，今年以來（截至11月20日）的區間平均收益為25.85%。其中區間最高收益為建泓時代的陳志輝，其管理的私募產品今年區間平均收益為350.82%；其次是華霖合創的曾以剛，其管理的私募產品今年區間平均收益為294%；第三名的是大宇資本的盧山，其管理的私募產品區間平均收益為195%；第四名的是南方海慧的高海兵，其管理的私募產品區間收益為189%。

爭奪白熱化背后：業績透露風格決定業績？

記者注意到，具有公募基金背景的284名私募基金經理，其管理的4283只私募產品今年以來（截至11月20日）的平均收益為34.16%；而具有券商背景的1070名私募基金經理，其管理的6341只產品同期平均收益為25.85%。兩者數據對比不難發現，公募派的私募基金經理容易出明星私募，而且管理規模居前的大多是公募派私募基金；從收益來看，平均業績也高于券商系私募。

對此，有私募業內人士告訴記者，私募圈兩大私募派系的業績差距，實際上跟基金經理的投研能力有很大關系。今年上半年是科技、醫藥、消費行情，下半年是周期行情，行業風格輪動還是比較明顯的。券商背景的基金經理選股能力較強，但風格和行業輪動判斷等中觀層面的研究相對比不上公募背景的基金經理，因此在這種輪動行情下表現并不占優。

另外，從“奔私”后的從業人數來看，公募基金背景的私募基金經理合計284名，管理著4283只；而券商背景的私募基金經理合計1070名，管理產品6341只。上述私募人士表示，兩者數據背后的差異主要是券商門檻相對較低，公募基金人才培養難度相對更大。另一方面，券商業務范圍廣，券商背景基金經理中，包含了很多非投研崗位的人員，比如券商經紀人背景的就特別多，早期轉做私募的基金經理基本上都是國內較早一批券商經紀人。

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