港股風云 | 27000點前持續“醞釀”，復蘇預期仍是最大支撐

每經記者｜袁東    每經編輯｜吳永久    

本周恒生指數在27000點前躊躇不前，本周累計下跌0.22%，報收于26836點。縱觀本周5個交易日，其實就是本周一下跌后，后面幾個交易日整體呈緩慢反彈形態。

第一上海證券指出，近日密集的公司配股募資消息，沒有對市場構成太大的憂慮，普遍認為在迎接經濟復蘇的情況下，公司配股集資來抓住機遇是可以理解的，對于趁高配股抽水的憂慮未見擴散。剛宣布了大規模集資的小米-W，在周中下跌了7％后反彈4.11％至25.3港元收盤，仍守穩于配股價23.7港元以上。至于其他互聯網巨頭方面，美團-W繼續偏軟，走了一波四連跌（周一至周四）的行情。而值得注意的是，美團聯同百威亞太和安踏體育，將于下周一正式納入恒生指數成分股。

該券商還指出，英國藥品及醫療產品監管署發聲明，批準美國藥廠輝瑞及BioNTech的新冠肺炎疫苗在當地使用。另一方面，俄羅斯亦已下令，下周開始進行大規模疫苗接種，而當地各行業亦已做好普遍接種新冠疫苗的準備。在英俄準備在當地率先開展大規模接種的消息支持下，相信市場對于經濟復蘇的預期信心將可獲得進一步增強。

即將上市的網紅股泡泡瑪特到底貴不貴？

此前備受市場關注的泡泡瑪特在本周開始招股，而在下周也即將在港交所上市。

作為一家增長很快的潮流玩具公司，泡泡瑪特成立于2010年，該公司建立了覆蓋潮流玩具全產業鏈的一體化平臺，包括藝術家發掘、IP運營、消費者觸達及潮流玩具文化的推廣，通過該平臺激發粉絲對潮流的熱情，給他們帶來快樂和美好。

對于目標群體的定位，泡泡瑪特指出：“我們的粉絲群主要由15至35歲高消費能力，且熱衷分享與展示的人們組成。我們產品的藝術風格和趣味特點吸引了粉絲，并產生客戶高忠誠度及重復購買。”

從泡泡瑪特的產品組合來看，他們基于IP開發各種潮流玩具產品，且主要分為盲盒、手辦、BJD及衍生品。對于泡泡瑪特的盲盒，公司稱各盲盒產品系列具有獨特的主題，通常包含12種不同的設計，包括一款特殊設計的隱藏款。同一系列中所有設計的盲盒包裝相同，粉絲并不知道彼時將獲得哪個系列的具體設計，由此不可預測性，盲盒增加了樂趣并增加了重復購買。

老虎證券指出，泡泡瑪特的招股價格區間在31.5至38.5港元之間。該券商表示，這次讓人驚訝的是泡泡瑪特竟然沒有基石投資者。如果要猜背后的原因也不難，大概率是機構嫌貴。不然按照泡泡瑪特稀缺的概念屬性和極佳的成長速度，一堆機構等著上車。當然，泡泡瑪特也有底氣，基石來不來都不影響發行。從市值上看，泡泡瑪特肯定按照最高價發行，預計市值為532億港幣。由于港股財務數據目前只披露到上半年，加上疫情影響，泡泡瑪特真實的盈利能力是低估了。考慮到2020年上半年泡泡瑪特的營收增速尚且能保持50%的增速，假設全年營收增長70%，且預估2021年泡泡瑪特營收增速在50%。如果能保持2019年經調整后的27.9%的凈利率，那泡泡瑪特2021年的經調整凈利潤或在12億人民幣，折合14億港幣，動態估值也就是38倍。

一周港股

港股一周大事：

1、弘業期貨再次啟動A股上市。其董事會本周宣布，根據目前市場情況及公司戰略發展規劃，公司經審慎考慮，其于2020年12月4日舉行的董事會會議上決議再次啟動建議申請A股首次公開發行并上市，以進一步優化公司企業管治架構、發展境內外融資平臺以及改善公司股東所持全部股份的流通性。

2、富智康集團前十個月收入減少。本周該公司董事會知會股東及有意投資者，基于對集團最近期未經審核管理賬目及其他現有資料之進一步評估后，公司預計集團截至2020年10月31日止十個月的營業額可能約為70.44 億美元（對比截至2019年10月31日止十個月的營業額約為117.60 億美元）。此外，公司預期集團截至2020年10月底將錄得之綜合凈虧損約為1.24億美元（對比截至2019年10月底的綜合凈虧損約為4829萬美元）。

下周港股大事早知道：

1、12月7日，博富臨置業將發布業績報告。

2、12月10日，萬邦投資將發布全年業績。

一周港股通標的漲跌幅榜：

封面圖片來源：攝圖網