每經熱評｜出清垃圾股是理性市場的必然選擇

每經評論員 杜恒峰

創業板炒作熱度不減，9月8日全天3374.55億元的成交額比滬市多出172.25億元，而創業板的換手率已接近滬市的5倍。

低市值、低股價個股成為主要炒作對象。截至9月8日收盤，除千山退外，“3元股”已從創業板消失，照這個趨勢，4元股也將在9月9日作別創業板。

有觀點認為，創業板20%的漲跌幅形成了強大的虹吸效應，將資金從其他板塊抽走，壓制了其他板塊的表現。

不過，目前數據并不支持這一點。8月21日，滬市成交額3613億元，9月8日為3202億元，減少的約400億元不足以解釋創業板同期增加的1700億元成交額。即便將20%漲跌幅擴展到全市場，也并不能解決大盤股交投低迷的現狀。

筆者認為，創業板低價股炒作固然有非理性的一面，但也是當下市況下可以理解的行為。銀行等低估值大盤股業績承壓，除非有大規模增量資金進入，否則很難產生賺錢效應;科技、消費、醫藥等優質白馬股，也早已被扎堆的機構推到泡沫區間。哪里有賺錢效應，就往哪里走，這是資金的天性。

不過，資金流入垃圾股，顯然實現不了資源的優化配置，也不符合創業板注冊制的改革初衷。那么，如何讓市場回歸理性?目前來看，監管層已履行了自身職責，對于漲幅過大的股票進行了問詢，昨日晚間，深交所再次要求天山生物停牌核查，風險提示已經足夠。同時，監管層還在嚴密監控高風險個股，確認沒有人利用資金和信息優勢操縱股價，讓市場自我運行。

筆者相信，只要這種情況持續下去，垃圾股、績差股被市場出清就是遲早的事情，因為這是健康監管環境下，理性市場的必然選擇。注冊制框架下，創業板退市制度更簡潔快速，炒作空間被大幅壓縮，其他績差股也會以同樣的方式被資金舍棄，屆時非理性炒作之風自會沉寂。