做好準備，即將迎來一些變化——道達投資手記

來源：道達號（微信號：daoda1997） 眼看滬指就要創新高了，但最終還是差了那么一點。今天，滬指上漲12.29點，以3451.09點報收，盤中最高漲到3456.72點，距離前期高點也就差不多兩個點。看來，好事多磨，大盤創新高之前，還要再蓄勢一番。 在達哥看來，滬指7月份的高點，遲早是要沖過去的。明天沖關，還是幾天之后，或者是幾周之后再沖關，其實都不是太重要。擺在眼前的是，市場即將迎來一些變化，我們普通投資者是否在變化來臨之際做好了準備。 “熔斷”事件 最近幾天，原證監會主席肖鋼的曝光率突然增加不少。上周，他在媒體上談到了T+0的事情，一下子成為關注焦點。而今天，肖鋼的報道又來了，這一次是關于2016年“熔斷”事件的回應。 稍微“老”一點的股民，對于2016年初的“熔斷”事件一定記憶非常深刻。當時是1月4日，新年的第一個交易日，證券市場正式開始實施熔斷機制。結果當天下午指數就熔斷了，三天后的1月7日，股市更是剛剛開市10多分鐘，又熔斷了，股民們提前“下班回家”。 應該說，當時的熔斷機制是失敗的，所以后來就取消了這個機制。對于熔斷機制失效的原因，肖鋼總結了三點。 首先是“磁吸效應”疊加漲跌停板，客觀上影響了市場流動性。推出熔斷機制的目的，其實是設置一個“冷靜期”，防止市場過度反應。 但是，往往就是這樣，越怕什么，越要來什么。越不怕大家不冷靜，越怕市場過度反應，那就越是不冷靜，反應越是過度。 第二個原因，是“風險參數偏嚴”。 簡單說，當時的標準是，滬深300指數第一檔熔斷的閾值是5%，第二檔是7%。這個闡述太嚴格了，導致了流動性的枯竭。 第三個原因，我國以中小散戶為主的投資者結構，使熔斷機制很難發揮作用。 實際上，直到現在，我國股市依然是散戶為主的投資者結構，這個在短期內是很難改變的。另外，散戶的特性，追漲殺跌，喜歡跟風，“羊群效應”等等，這在短期內也是很難改變的。 所以，或許很多年，熔斷機制都將很難出現在A股市場了。或許，也正是因為投資者結構的問題，T+0、無漲跌幅限制，這些其他市場習以為常的交易規則，卻始終與我們無緣。 我在想，為什么突然這個時候，肖鋼會出來討論很多交易機制的問題，討論投資者結構的問題？或許，這正是在提醒我們普通投資者，當證券市場正在發生重要變化的時候，大家需要做好準備了。 所謂的變化，或許就是即將開閘的創業板注冊制，也就是下周一，所有創業板股票都是20%的漲跌幅了。再加上已實施20%漲跌幅的科創板公司，共約1000家公司。20%的漲跌幅限制，這是一個很重要的變化。 那么，我們普通投資者，到底能不能適應市場的變化，如何去適應這樣的變化？這些問題，需要我們在接下來的幾天，好好思考一下。 今日復盤 再說今天的市場，盤面其實是略顯浮躁。眼看著滬指就要沖關了，但就是差了那么一口氣，滬指最高3456點，距離前期高點3458點兩個點，結果無功而返。 熱點方面，很多題材股都想表現一下，但卻又難以成為領漲板塊，比如種業、黃金股、物流板塊、啤酒股等，都是沖高回落，而且難以激發整個市場的人氣。 市場關注度較高的，是科創板剛剛上市的新股。龍騰光電，昨天才上市，今天盤中最高漲了54%，收盤大漲35%。 資金之所以爆炒龍騰光電，我認為原因還是股價低，1.22元/股的發行價，是最低價發行的公司，而且流通盤又小，流通市值才30多億。現在也才13.3元的股價。龍騰光電，會不會成為第二個滬硅產業？這也是值得繼續關注的。 銀行股方面，今天也是全面調整，只有成都銀行、張家港行和寧波銀行還在上漲。保險股也在調整，只是尾市中國人壽拉升了5%。不過，中國人壽的炒作手法，卻還是之前炒中信建投的套路，又是傳聞合并。 今天盤后，中國人壽還專門發了公告，稱“本公司注意到有市場傳聞涉及本公司與其他保險公司合并。經核查，該傳聞為不實傳聞，本公司目前不存在應披露但未披露的信息。”這種套路，如果用多了，很可能就不再管用了。 沙盤推演 關于后市，大家還是很期待滬指能夠沖關成功。但在我看來，這個高點，遲早是要沖過去的，至于是明天沖關，還是幾天之后或者是幾周之后再沖關，其實都不是太重要。 關鍵還是要看，突破前期高點是以哪種方式來突破。如果是向上跳空高開，放量收出長陽線的方式來突破，那么后市的上漲力度就值得期待。但是，如果是磨磨唧唧的向上突破，那么后市有可能還要跌回來。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。 使用微信掃描下方二維碼，關注“道達號”微信公眾號，快速閱讀道達投資手記專欄。