湯臣倍健：上半年營收31.25億元、歸母凈利潤增長逾10%

7月30日，湯臣倍?。?00146,SZ）股價高開后漲停，這是市場對公司半年成績單的高度認可。7月29日晚間，湯臣倍健發布半年報，今年1-6月實現營收31.25億元，同比增長5.23%，歸屬于上市公司股東的凈利潤9.62億元，同比增長10.96%。

作為全球膳食營養補充劑（以下簡稱VDS）的領先企業，湯臣倍健克服外部不利因素，在2020半年考中呈現出動能穩健、持續增長的態勢。

疫情下仍保持強勢增長

疫情發生以來，國內消費市場均受到了不同程度的沖擊，湯臣倍健也難以幸免。湯臣倍健在報告中表示，受疫情影響，公司上半年的生產、市場推廣、新品上市鋪貨等工作相比正常進度均有所延后，公司旗下各品牌的線下業務均受到一定程度影響，上半年公司境內線下渠道收入同比下降4.35%。

不過，線上業務成為湯臣倍健上半年的業績亮點,境內線上渠道收入同比增長46.83%。得益于跨境板塊電商平臺的開拓，為澳洲LSG的業務增長帶來了新動力。上半年，LSG境外業務實現營業收入0.66億澳元，同比增長16.74%，分部間抵消后同比增長30.73%。

今年3月，公司董事長梁允超提出，“湯臣倍健要從‘擠壓性增長’走向引領VDS全行業的恢復性增長”。如何實現增長模式的“變”？“激活”成為湯臣倍健2020年破局求變的“開關”。

為持續激活“品牌力”，公司于5月再度啟動“湯臣倍健”品牌升級，啟用新LOGO標志與全線產品新包裝，終端門店形象亦全新升級，以更加年輕、鮮活的形象傳導品牌態度，加大對未來的投資。

同時，公司通過4+2+1多品種全線出擊的核心市場策略之變和構建適合多個大單品運營的新銷售模式之變，以期激活整個VDS業務，做大市場蛋糕。公司還積極布局，全面觸達和深耕“Life-Space”國內產品的全渠道、澳洲本地、跨境平臺等，激活“Life-Space”品牌業務。盡管受疫情影響，新產品的上市及推廣受到不同程度的影響，但目前相關業務也已逐步恢復。

研發方面，公司也在上半年持續加大投入，與全球知名專業研究機構合作，構筑生命科學、營養科學前沿研究體系，積極進行新功能創新研究，同時，開展自主知識產權的新菌株研發。圍繞“C”端消費者的個性化營養需求，以“精準營養”為核心，積極開發營養健康相關的檢測評價技術，建立并完善“檢測——個性化干預——再檢測”的精準營養產品與技術服務新模式，推動相關核心檢測技術及人群數據庫的開發，在營養與抗衰老相關研究方面也取得了不同程度的進展。

獲得多個券商加持

湯臣倍健表示，邁入2020年下半場，面對行業環境、特點、趨勢的不斷變化，公司將繼續“以變應變、以速度應變”的策略，繼續布局消費者健康領域，積極推進全鏈數字化、經銷商裂變、用戶資產運營、新功能新劑型產品研發等多項業務創新。

湯臣倍健營收、凈利潤雙增長，也得到了券商的加持和認可。光大證券點評稱，湯臣倍健增長恢復、再接再厲，維持增持。民生證券認為，總體看，公司產品矩陣豐富，主品牌與大單品搭配較好，并在2020年發力多個暢銷單品營銷，中長期成長性可期。

值得一提的是，湯臣倍健在29日晚還發布公告，將增資人民幣8,000萬元取得公司旗下“湯臣倍健”品牌在電商渠道的總經銷商廣州麥優網絡科技有限公司80%的股權，使雙方成為目標一致的利益共同體。公司將進一步向電商渠道下游延伸，實現從產品研發、生產、營銷端直到消費者端的全鏈路一體化，推動加快以消費者為中心的全鏈數字化系統建設，助推公司數字化發展和綜合競爭力的提升。

對此，東吳證券研究所分析認為，廣州麥優是公司“湯臣倍健”品牌電商渠道總經銷商，從零開始搭建線上渠道，并建立起較完善的電商運營體系。廣州麥優積累了線上運作的全產業鏈經驗，搭建了完善的全網分銷網絡，6月湯臣品牌在淘寶系市占率達到7.1%，位居首位。展望未來，預計湯臣實現控股后將加快以消費者為中心的全鏈數字化系統建設，提升整體渠道的營運資本效率。

還有機構表示，在渠道多元發展、膳食營養功能化的趨勢下，在研發、品牌、渠道等方面有多元積累的湯臣倍健或有望迎來行業風口，尤其今年以來，消費者健康意識加速提升，健康產業人均支出有望持續提升，市場未來增長空間巨大。公司優勢將有機會持續擴大，未來可期。

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