信達證券電子行業(yè)首席分析師方競：新基建下運營商5G投資超預(yù)期

每經(jīng)記者｜任芷霓    每經(jīng)編輯｜盧九安    

信達證券電子行業(yè)首席分析師 方競 圖片來源：受訪者 供圖

4月7日上午，《每日經(jīng)濟新聞》在線上舉辦了“聚焦新基建·5G拓展之年的手機業(yè)鏖戰(zhàn)”沙龍，沙龍活動邀請到高通全球副總裁侯明娟、vivo通信研究院院長秦飛以及信達證券電子行業(yè)首席分析師方競?cè)患钨e共同探討5G換代及疫情對智能手機市場的影響，解碼新基建政策對于消費電子行業(yè)的提振方向。

據(jù)方競觀察，在新基建政策出臺后，首先看到的是5G基建投資資本開支提升，四大運營商今年5G相關(guān)投資總預(yù)算飆升至1800多億，同比增長300%以上。同時，市場對于5G基站建設(shè)的預(yù)期也在不斷拉升，“去年很多產(chǎn)業(yè)鏈朋友認為2020年四大運營商建設(shè)5G基站在60萬站左右，而現(xiàn)在市場預(yù)期已經(jīng)提升至70萬至80萬站”方競表示。

在智能手機的銷量方面，今年年初受到疫情影響，中國信通院數(shù)據(jù)顯示，2月份國內(nèi)手機市場出貨量同比下降了54.7%。不過，“3月份銷量已經(jīng)回升了”，方競稱，信達證券從銷售端跟蹤了一些數(shù)據(jù)，因3月初舉行的“三八婦女節(jié)”購物活動以及國內(nèi)龍頭促銷，智能手機3月份銷量為3000萬臺出頭。方競強調(diào)，由于數(shù)據(jù)來源不同，信通院3月釋出的出貨量數(shù)據(jù)將比信達證券看到的數(shù)據(jù)更好。

購機需求不會消失只會延后

春暖花開時節(jié)，各行各業(yè)逐漸恢復(fù)了往日秩序，在信達證券電子行業(yè)首席分析師方競看來，疫情過后，智能手機等終端的出貨量將大幅回暖。

“我們拉到當(dāng)年SARS時期的相關(guān)數(shù)據(jù)后看到，零售數(shù)據(jù)在疫情過后立刻回暖，是很明顯的現(xiàn)象。另外，大家如果出門去vivo旗艦店、蘋果店看一下，排隊還是很長的。疫情過后，大家該換手機換手機，該擁抱5G擁抱5G，反彈是很確定的。”方競認為，即使今年一季度數(shù)據(jù)不太好，但也只是延后而已，展望明年、后年，依舊是5G大年。疫情這件事更多是一個持續(xù)半年左右的波折，但并不會影響大趨勢發(fā)展。

實際上，在今年年初，智能手機銷量確實因疫情出現(xiàn)了下滑。根據(jù)中國信通院數(shù)據(jù)，2020年2月國內(nèi)智能手機出貨量634.1萬部，同比下降了54.7%，1~2月，國內(nèi)手機市場總體出貨量2719.7萬部，同比下降44%。而在往年，春節(jié)應(yīng)該是智能手機的銷售旺季。

據(jù)方競觀察，智能手機出貨量在3月已經(jīng)回升。“從銷售端我們跟蹤了一些數(shù)據(jù)，我們了解到3月份智能手機銷量3000萬臺出頭。3月份前期有一個三八節(jié)購物活動，用戶購機熱情高漲，再加上國內(nèi)龍頭促銷，促進了消費增長。”方競同時強調(diào)，信通院發(fā)布的數(shù)據(jù)比他們看到的數(shù)據(jù)更好。因為信達證券的數(shù)據(jù)是從消費端采集，而信通院是渠道進貨數(shù)據(jù)，鑒于2月份開工率不足，渠道庫存下降比較厲害，3月渠道整體處于補庫存階段，因此信通院的數(shù)據(jù)會比信達證券所采集到的數(shù)據(jù)更多。

“展望2季度，由于去年4、5月份基數(shù)偏低，所以國內(nèi)數(shù)據(jù)還是會有增長。而且智能手機出貨量在3月有一個大幅回暖，國內(nèi)龍頭廠商以及供應(yīng)鏈企業(yè)大多全月無休，這是非常不錯的趨勢。”方競表示。

運營商5G投資金額超預(yù)期

今年3月4日，中共中央政治局常務(wù)委員會會議提出，將加快推進國家規(guī)劃的重大工程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其中明確提出加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進度。

方競告訴記者，在新基建出來后，市場第一個看到的就是5G基建投資資本開支提升。四大運營商在今年5G相關(guān)投資總預(yù)算飚升至1800多億元，移動大概1000億，聯(lián)通350億，電信453億元，都是超預(yù)期，同比增長300%以上。

同時，因為市場規(guī)模提升，市場對基站建設(shè)預(yù)期也在不斷拉升。去年很多產(chǎn)業(yè)鏈從業(yè)人士認為今年四大運營商建設(shè)5G基站60萬站左右。而現(xiàn)在市場預(yù)期已經(jīng)到了70萬、80萬站。類似上游PCB訂單都已經(jīng)到了5、6月份，3月31日中移動集采也是非常超預(yù)期。

方競認為，國內(nèi)的疫情對于基建建設(shè)不會有太大影響，一方面國內(nèi)疫情很快得到控制了。另一方面，可能短期銷量有壓力，但是我們做基建是真正服務(wù)明年、后年5G手機使用?；趯ξ磥順酚^預(yù)期，肯定會不斷加大馬力往前走。“基站建設(shè)不會延后。疫情對5G手機有一些影響，國家也希望拉動經(jīng)濟，對這塊馬力會開的更足一些。”

而我國新基建的開展也是建立在龐大的5G市場容量上，方競就此給出了一系列數(shù)據(jù)。他表示，2020年國內(nèi)5G手機出貨量大約1.3億~1.5億臺，全年整體出貨量（包括4G手機在內(nèi)）大概3.2億~3.4億臺左右，所以5G手機在今年就可以占到國內(nèi)手機出貨量的半壁江山，對供應(yīng)鏈帶動力度非常強。

方競也預(yù)測，在今年的2季度末，將會有廠商推出2000元的5G手機，再往后的3、4季度，也會有1000多元的5G手機。他表示，“5G手機價位很大程度上取決于高通、MTK這些龍頭廠商芯片的價格，以及如何配合廠商推出不同檔次的5G手機。”

封面圖片來源：受訪者 供圖