鎂刻?年報深讀 | 首創置業：千億難“過”

每經記者 陳夢妤    每經編輯 魏文藝    

對首創置業來說，“千億”可能真的是道坎。

當初喊出3年目標的時候，首創置業一定沒想到過程會這么艱難。

今天（3月24日）中午，首創置業舉行2019年度業績媒體會，1個小時時間，“穩健”是董事長李松平、總裁鐘北辰、財務總監范書斌口中的高頻詞。

2018年的業績會，首創置業提出力爭2018年“保750億沖800億元”、2019年突破1000億元、2020年實現1400億元。而2018年首創置業的簽約銷售額是706億元，未達標。

2019年3月，首創置業將年度目標下調為800億元，結果以808億元壓線達標。2020年，首創置業將目標設定為800億元，按管理層的說法，“是考慮到了疫情的不確定性影響”以及“保證經營穩健”。

“首創置業到底有多缺錢”一直是業界津津樂道的話題。

2019年下半年以來，首創置業頻頻通過賣項目和發債的方式融資以補充現金流。

《每日經濟新聞》記者梳理發現，2019年7月3日，首創置業掛牌轉讓沈陽吉天置業有限公司50%股權，轉讓底價1.57億元；2019年10月，首創置業以30.25億元順利轉讓北京天城永元置業有限公司50%股權；以3.85億元轉讓北京陽光苑商業投資有限公司35%股權；兩個月后，首創置業再以6.86億元轉讓首創青旅置業51%股權。

據此計算，首創置業去年下半年以來通過賣項目為自己補充了超過40億元現金流。去年年中，鐘北辰曾表示，一家房地產公司，主要工作是買土地，建設好后賣給合適的買家。除住宅銷售以外，進行其他物業的銷售也是很正常的事情。今天的業績會，范書斌也再次表達了類似觀點“房地產行業開發出售是正常行為，對成熟的商業資產進行安排，有助于優化財務結構”。

2017~2019年首創負債總額和有息負債情況（億元） 數據來源：企業年報 制圖：每經編輯 魏文藝

與此同時，首創置業也在資本市場密集融資。記者留意到，2019年3月，首創置業公告擬發行大額300億元企業債和100億元中期票據。去年下半年以來，首創置業連續公告發行21.3億元、15.5億元、60億元等金額的債券，以及80億元的債權融資計劃。今年開年，首創置業便宣布擬發行4.5億美元提取票據，票息率為每年3.85%，后又以折價配股方式融資近25億元。

2019年，首創置業通過各種方式的融資總額超400億元，絕大部分將被用來償還現有債務，以及個別用于項目開發建設。據鐘北辰介紹，首創置業主流融資渠道全覆蓋，2019年融資成本在5.39%，處于行業低位。

也正因此，關于首創置業“缺錢”的質疑聲四起，不過管理層對公司的資金狀況非常有信心，多次表態“有條件保證資金安全”“短期償債壓力較小”“鞏固低成本融資優勢”等。

而財報給出的數據是，2017年首創置業負債總額首次突破千億至1094.9億元，有息負債601億元；2018年分別為1315.16億元、870億元；2019年，這兩個數字分別是1432.28億元、920億元。

針對降負債舉措，李松平向《每日經濟新聞》記者表示，公司對負債率上升保持高度關注，一直在采取措施進一步優化債務結構，使公司發展更加穩健。一是持續強調銷售回款；二是精準投資，堅持差異化非競爭性拿地，控制土地成本；三是考慮一些資本運作、權益性融資，進一步優化公司債務結構，將負債率保持在合理水平。

范書斌則表示，今年會考慮選擇合適時機，繼續在境外發債。

（鎂刻地產原創，喜歡請關注微信號meikedichan）

封面圖片來源：攝圖網