每經熱評｜全球市場反彈“一觸即發”，但反轉還要再等等

每經記者 每經特約評論員 何志成    每經編輯 王可然    

每經特約評論員 何志成

近期，全球市場跌跌不休，何時能迎來一波階段性反彈，備受關注。

周三，美國三大股指均大幅收跌，標普500指數盤中一度熔斷；道指收跌6.30%，失守20000點，兩指數均創三年多新低；納指跌 4.70%，創1年多新低。與此同時，布倫特原油當天也出現大跌，盤中最大跌幅達8.51%，一度接近跌破每桶26美元。而如果以3月來的最高價來計算，當天收盤價接近“腰斬”。

原油每桶25美元左右，到底是不是底部？貴金屬（黃金白銀）是不是到了底部？筆者認為，正常情況下，原油跌至25美元一桶，再跌就是“白菜價”了，畢竟目前價位已經是20年前的水平了。而貴金屬仍有下跌空間，但白銀10天左右下跌一半，近期也應該有所反彈，但問題是，現在不是“正常情況”，所以這樣的反彈會不會盡快到來，顯然值得觀察。

全球虛擬金融市場的主要品種之所以狂跌，主要原因也絕不僅僅是新冠肺炎疫情影響，還有市場對前期一些品種大漲的“修正”。從技術面講，美股近期四次熔斷，跌幅超過30%，原油從今年最高點回落超過三分之二，還有白銀等貴金屬大跌。

這樣的下跌，套住了多少人？當然，也有人發大財，尤其是能夠利用原油暴跌賺大錢的“賣油者”——返身向上，多少人等著解套 。因此，目前態勢是即使有反彈，也只能逢高做空。更何況，黃金還沒有跌透，還有補跌空間。盡管如此，筆者認為，階段性反彈隨時隨地都可能發生。

首先是中國需求開始啟動，18日，有媒體報道說，中國多艘巨型油輪駛向海灣。中國行動，說明布倫特原油價格底部可能就在每桶 25美元附近，再跌就是白送了；第二，中國新冠肺炎疫情已經得到較好控制，疫情暴發地湖北、武漢已經實現確診病例“零新增”，同時中國主要地區主要產業的復工率達到90%，這個產能恢復進度，對未來“需求端”的刺激應該是很大的；第三，中國央行還沒有動手，很可能在選擇合適時機，不排除就在本周末；第四，針對最壞的可能性，各國都在出手“救市”。只要各國共同努力、攜手應對，人類不會被病毒擊敗，未來只會越來越好。

所以說，從目前來看，現在談反彈，很現實；談反轉，還要等等。第一看各國采取防控措施的效果；第二看中國央行近期會不會采取大行動，比如降息，或者設立中小企業免息救助特別貸款基金、大型企業扶持減負政策，防止企業因疫情造成的收入下降以及流動性問題導致破產倒閉等。對此，相信市場也充滿期待。 （作者為獨立經濟學家）