京東、百度、新浪們回歸港股？中金公司：已達到門檻了

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每經記者 袁東 每經編輯 謝欣

阿里巴巴自去年回歸港股后，其股價一路飆升很快就突破了200港元大關，牢牢坐穩了中國互聯網股第一市值的寶座。一眾中概股企業看在眼里、癢在心中，市場上隨時可以聽到某某中概股企業回港接洽上市事宜的聲音。

就在本周，中金公司就發布了一份關于美股市場中概股回歸港股的研報，并指出京東、百度、網易等約19家公司都達到了回歸港股的門檻。另外，內地的機構投資者也紛紛向《每日經濟新聞》記者表示歡迎中概股的回歸。

19家中概股達到回歸港股門檻

阿里巴巴去年登陸港股成為了此輪預期中概股回歸浪潮的標桿性事件。

事實上，早在2018年，港交所為中概股回歸就埋下了伏筆。當時，港交所新的上市規則修改后新增了三類企業上市：一類是尚未獲得主營收入的生物科技公司；一類是不同投票權架構的公司（如小米和美團）；最后一類就是以大中華為業務重心的公司在港實現第二次上市，還可保留現行VIE結構及不同投票權架構（如阿里巴巴）。而阿里巴巴在港股上市就為在美的中概股開了個好頭。

另外，阿里巴巴如此大體量的公司在港上市后，股價走勢也可以說強勢，自去年阿里巴巴上市以后，股價至今上漲了約15%，日均成交金額也達到了37億港元。

中金公司表示：“港股及A股市場持續升級市場規則，客觀上增加了對不同類型公司上市的包容性和吸引力。中概股選擇回歸港股或者A股上市可能有如下考慮：為業務發展融資且增加股票流動性、離本土市場更近、獲得更好的估值及在新的中美關系形勢下減少中概股面臨的監管風險。”

另外，中金公司還根據四大條件：1、在2017年12月15日之前已經在美股上市；2、屬于新經濟消費、科技、醫藥等領域；3、市值在400億港元以上；或4、市值在100億港元以上且2018年年度利潤在10億港元以上。對234家中概股公司進行了梳理，初步符合上述條件的中概股有19家，總市值約3400億美元，其中就包括了京東、百度、網易、新浪等知名互聯網企業。

機構：提高中概股估值水平

由于上市時間比較短等因素，阿里巴巴目前還沒有被納入港股通標的，但是阿里巴巴在港股上市還是拉近了其股票與內地投資者的距離。

內地投資者也歡迎中概股的回歸，軒鐸資管總經理肖默就對《每日經濟新聞》記者表示：“從去年阿里巴巴的回歸，圍繞中概股的話題就一直不斷。從阿里巴巴回歸港股到目前看，雖然開盤時估值比美股稍高，但一直受投資者追捧，股價走勢也反過來給投資者以信心。長期看這些中概股回歸對投資者特別是機構投資者都是一種鼓舞，而中概股回歸也是促進市場更加完善的調節劑。我們也希望有更好的中概股回歸市場，增加投資的選擇性，也能以這些中概股為依托建立健全法規。”

華輝創富投資總經理袁華明也表示，多數情況下中概股回歸港股會增加其吸引力，提升配置價值。這是因為美股市場、港股市場從投資者結構、流動性水平和風險偏好以及監管上還是有不同。相較于美股市場，這些中概股在港股市場會有更多關注、更高風險偏好和更高估值。另外當前港股市場相當程度上受到了內地資金影響，具有科技成長屬性的中概股會額外受益。中概股回歸港股，還會降低中概股在貿易摩擦背景下的監管風險，增強港股市場對內地投資者的吸引力和香港金融中心的地位。