單日買入開倉限1萬張并擴大熔斷標準 上交所修改股票期權業務規則

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每經記者 唐宗全 每經編輯 謝欣

12月19日，上海證券交易所（以下簡稱上交所）在“股票期權業務規則”上發布最新消息，調整股票期權交易熔斷標準、單筆申報最大數量和調整ETF期權持倉限額。同日，上交所還明確了華泰柏瑞滬深300ETF期權試點期間收費標準。

業內人士對《每日經濟新聞》記者表示，經過多年交易，上交所的ETF期權已經成熟，現在也是合適的時機。上市之前修改交易規則，對吸引外資和增加市場流動性有很大的幫助。

上交所修改期權業務規則

關于股票期權交易熔斷標準，上交所最新規定：“決定調整股票期權交易熔斷標準為合約盤中交易價格較最近參考價格上漲、下跌達到或者超過50%，且價格漲跌絕對值達到或者超過該合約最小報價單位10倍。”

關于單邊申報最大數量，上交所最新規定：“調整股票期權交易限價申報的單筆申報最大數量為50張。”

關于ETF期權持倉限額，上交所最新規定：“投資者（含個人投資者、機構投資者及期權經營機構自營業務，下同）單個合約品種權利倉持倉限額為5000張、總持倉限額為10000張、單日買入開倉限額為10000張。”“此外，個人投資者買入金額不得超過其自有資產余額10%與證券賬戶過去6個月日均持有滬深證券市值20%的較高者。”

同日，上交所明確華泰柏瑞滬深300ETF期權試點期間收費標準：交易經手費為每張1.3元；暫免收取賣出開倉（含備兌開倉）的相應交易經手費；暫免收取與期權業務相關的交易單元流量費。

單筆申報限制提升5倍

《每日經濟新聞》記者注意到，此項規則2019年12月23日起實施，當天正好是滬深300ETF期權在上交所上市的日子。

熔斷機制對于期權市場的老玩家并不陌生。2019年2月25日，上證50ETF看漲期權集體大漲，很多50ETF看漲期權合約都觸發了多次熔斷機制。一旦觸發熔斷機制，立刻進入三分鐘集合競價階段。

所謂熔斷機制，《上海證券交易所股票期權試點交易規則》第七十六條規定，“連續競價交易期間，合約盤中交易價格較最近參考價格上漲、下跌達到或者超過50%，且價格漲跌絕對值達到或者超過該合約最小報價單位5倍的，該合約進入3分鐘的集合競價交易階段。集合競價交易結束后，合約繼續進行連續競價交易。根據市場需要，本所可以調整期權交易的熔斷標準。”

記者注意到，此次調整的實質是將“超過該合約最小報價單位5倍”調整為“超過該合約最小報價單位10倍”。

《上海證券交易所股票期權試點交易規則》第五十八條規定：“限價申報的單筆申報最大數量為10張，市價申報的單筆申報最大數量為5張。根據市場需要，本所可以調整單筆買賣申報的最小和最大數量。”

而此次調整的實質是放松了單筆申報最大數量限制，限價申報的單筆申報最大數量從10張調整為50張。

某期貨研究所所長表示，中國資本市場對外開放是一步很重要的棋，此前中國資本市場對沖機制不完善。此次滬深300指數衍生出來的三只期權同時上市，上市之前修改交易規則，對發揮市場功能、吸引外資和增加市場流動性有很大的幫助。

華西期貨投資咨詢部總經理周聰認為，如果熔斷要求過于嚴格，效果往往不會很好，所以這次熔斷條件放寬也透露出監管的態度，尊重市場的規律。此前上證50期權已經運行了一段時間，市場反應平穩，極端風險不大，因此在新品種上市之際適度放寬也是合理的。