閱文2019半年報：在線閱讀收入減一成，版權運營收入超2018全年

每經記者｜杜蔚    每經編輯｜杜毅    

8月12日，網絡文學行業龍頭——閱文集團（0772.HK）交出了2019上半年“成績單”。

業績報告顯示，閱文集團2019上半年實現總收入29.7億元，同比增長30.1%；毛利為16.2億元，同比增長35.5%。其中，版權運營收入同比增長280.3%至12.2億元。“以版權為中心的變現模式現在涉及在線閱讀、影視制作、動畫聯合制作及網絡游戲運營，還儲備了多個版權改編項目。”對此，閱文集團聯席CEO吳文輝相信，通過這些舉措將促進公司長期發展。

不過，從凈利潤上來看，閱文集團的表現并不理想，2019年上半年調整后凈利潤為3.9億元，同比下降19.3%。每日經濟新聞記者注意到，盡管今年上半年閱文集團未打破付費率下降的桎梏，但其版權運營收入卻大幅提升，超過2018年全年。

在線收入減少一成 免費閱讀將提高版權變現

在線業務和版權運營，是構成閱文集團營收的兩個主要部分。

業績報告顯示，2019上半年閱文集團在線業務收入同比減少11.5%至16.63億元，占總收入56%，而上年同期，該板塊占比高達82.3%。其中，自有平臺產品在線業務收入同比減少10.1%至9.85億元；騰訊產品自營渠道在線業務收入同比減少13.7%至4.31億元；第三方平臺在線業務收入同比減少13.2%至2.46億元。

吳文輝曾表示，“好的內容是一切開發的基礎，也是閱文的核心優勢”。因此，源源不斷的內容產出是維持公司發展的原動力，業績報告顯示，截至2019年6月30日，平臺上有780萬位作家、1110萬部原創文學作品。優質內容提高了用戶活躍度，2019上半年閱文集團自有平臺產品及自營渠道平均月活躍用戶同比增加1.7%至2.17億人。

不過，每日經濟新聞記者卻發現，隨著直播、短視頻興起帶來的娛樂多元化，降低了用戶在線閱讀的付費意愿。自2018年閱文集團付費用戶數量出現了多年來的首次下降后，今年上半年仍未打破付費比率減少的魔咒。業績報告顯示，每名付費用戶平均每月收入由上年同期24.4元降至22.5元。

一方面，用戶在線閱讀付費在下降，另一方面，免費閱讀正在悄然興起。

去年開始米讀閱讀、連尚免費讀書等主打免費閱讀的產品陸續進入市場，對此，閱文集團也于2019上半年推出免費閱讀模式。“免費模式會吸引到更多用戶，不管這些用戶一開始看什么，隨著時間的增長，他們最終一定會有精品閱讀的需求。所以我們很有信心，不懼怕這些免費的競爭。”閱文集團內容運營總經理楊晨在接受每日經濟新聞記者專訪時曾直言，未來在整個市場中，免費閱讀和付費閱讀會同時存在，但“用戶最終肯定會趨向更好的作品，擁有精品內容，才能聚集更多用戶”。 

“免費閱讀模式的推出還有利于提高我們內容庫的整體投資回報率、產生更高的用戶終身價值。”閱文集團方面相信，免費閱讀將提高公司現有版權的變現。

版權收入占四成   《全職高手》將由騰訊開發成游戲

在線業務收入減少，倒逼閱文集團通過加大IP運營，來獲取版權銷售、聯合投資和自主研發方面的高效變現。

早在上市之初，吳文輝就提出設想，未來閱文集團的版權運營收入占比要在40%~50%，與在線業務收入實現均衡發展。

閱文集團的這一目標在今年上半年得以實現。業績公告顯示，2019年上半年閱文來自版權運營及其他的收入同比增長224.1%，至13.1億元。記者注意到，其中占比最大的版權運營業務，收入達到12.2億元，同比增長280.3%，超過2018年全年的10億元，在總收入中占比達到40.9%；而版權運營及其他業務毛利則為6.6億元，同比增長454.4%。 

這得益于2018年10月收購新麗傳媒的業務，為閱文集團2019上半年貢獻了約6.6億元的版權運營收入，剔除并表因素的影響，公司自有版權的相關運營收入達到約5.6億元，相比上年同期的3.2億元增長了75%。業績公告顯示，今年上半年，閱文集團授權改編了約70部網絡文學作品，涉及電影、電視劇、動漫及手游等多種形式。

如今，網文IP的關注度也越來越高。據《2018-2019年度文化IP評價報告》顯示，納入評估的74個IP中，原創文學的IP占比51%，其中又以網文IP為主體。TOP20中國IP中網絡文學占10席，閱文版權作品有7部。

這意味著，擁有優質內容的閱文集團，未來通過不斷探索創新變現模式，將充分挖掘版權價值。以現有爆款IP《全職高手》為例，全網點擊近百億，改編的真人網劇正在熱播，而閱文自主改編和投資的首部動畫電影《全職高手之巔峰榮耀》也即將在3天后（8月16日）開畫。如今，《全職高手》IP已經開發出實體圖書、動畫片、電視劇、電影和周邊衍生品等多業態產品。小說主角“葉修”也被塑造成風靡Z世代的虛擬偶像，“葉修的商業價值已超過十億規模。”閱文集團高級副總裁羅立曾向每經記者透露。

為了加速IP版權運營變現，業績公告透露，閱文集團已將《全職高手》的游戲改編權交給騰訊，目前騰訊正在進行相應的網絡游戲開發。

封面圖片來源：攝圖網