都是兩份疲軟財報惹的禍：全球主要汽車股市值一天蒸發逾千億元人民幣！

每經記者｜蔡鼎    每經編輯｜何劍嶺    

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北京時間24日，特斯拉的二季度財報和日產汽車（Nissan）的2019第一財季財報“引爆”全球汽車市場，全球主要汽車股在短短一天內累計蒸發約合人民幣1060億元。其中，財報不及預期的特斯拉和福特汽車跌幅位居第一、二位。

特斯拉一天市值蒸發近63億美元

跌幅最大的是特斯拉，公司財報顯示，今年二季度每股虧損1.12美元，遠超預期的0.40美元；營業收入63.5億美元，略低于預期。相比之下，去年同期特斯拉的營收為40億美元，調整后的每股虧損為3.06美元。也就是說，特斯拉雖然收入增加，車賣得比以前更多，但虧損依然嚴重。

據特斯拉提交給SEC的文件顯示，報告期內特斯拉雖汽車交付數量創紀錄，但仍虧損4.08億美元。這意味著目前Model 3還不足以讓特斯拉盈利。另外，特斯拉將其中1.17億美元的虧損歸因于裁員和門店相關的重組費用。

特斯拉在2019年上半年向客戶交付了約15.82萬輛汽車。也就是說，特斯拉必須要在下半年交付超過20萬輛，才能達到全年交付計劃的低位水平。特斯拉表示，目前公司的Model 3產速為7000輛/周，計劃在2019年年底前將該車型的產速提升至1萬輛/周。

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遠遜預期的財報，在加上今年下半年交付計劃的巨大壓力，讓特斯拉股價在周四狂泄13.61%，市值一個交易日蒸發62.74億美元，約合人民幣431億元。

福特創近3年來最大單日跌幅

其次是福特汽車（NYSE: F），周四美股盤中，福特發布了今年二季度財報，報告期內公司凈收入僅為1.48億美元，同比下滑高達86%。福特汽車方面表示，二季度凈收入減少的主要原因是正在為進行全球重組提取特別費用，并對高銷量SUV車型投入重金更新。

二季度福特汽車花費了12億美元對歐洲和南美地區業務進行重組，包括關閉工廠和裁員等。同時，福特汽車二季度營收達389億美元，與去年持平；不過整體利潤率下降2.4個百分點至0.4%，扣除一次性項目，福特汽車稅前利潤同比下降2%至16.5億美元。

今年二季度福特汽車在北美地區稅前利潤同比下降3%至17億美元，利潤率為7.1%，同比下降0.3個百分點；在歐洲地區，福特汽車稅前利潤達5300萬美元，同比增長近兩倍。相比之下，福特在亞洲地區的稅前利潤同比大跌66%至3000萬美元；中東和非洲地區虧損4500萬美元，南美地區虧損2.05億美元。

值得注意的是，二季度福特汽車在華虧損了1.55億美元。數據顯示，今年二季度福特汽車在華銷量為15.4萬輛，同比下滑21.7%。福特汽車方面表示，公司正在減少庫存，二季度向經銷商發貨量下降了32%，并試圖通過推出新車型或改款提振中國市場銷量。

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難看的財報，讓福特周四收跌7.45%，創近3年來最大單日跌幅，一天內市值蒸發30.7億美元，約合人民幣211.2億元。

其他主要車企均被拖累

由于特斯拉和福特的暴跌，就連當天沒有公布財報的在美上市汽車股也被拖累——通用汽車（NYSE: GM）收跌0.32%，市值蒸發1.85億美元，約合人民幣12.7億元；在美上市的菲亞特克萊斯勒（NYSE: FCAU）周四收跌2.69%，市值蒸發7.4億美元，約合人民幣51億元；法拉利（NYSE: RACE）收跌0.74%，市值蒸發3億美元，約合人民幣20.6億元。

歐股汽車股方面，在法蘭克福交易所上市的寶馬（FRA: BMW3）周四收跌2.51%，市值蒸發11.56億歐元，約合人民幣88.6億元；大眾集團（FRA: VOW3）收跌0.14%，市值蒸發1.1億歐元，約合人民幣8.4億元。

日本汽車股方面，日產汽車周四公布了公司2019年第一財季的財報，除了凈利潤同比大降94.5%外（公司10年來最差的季度表現之一），公司還宣布將在三年內裁員1.25萬人，約占全球總員工數的9%。日產汽車還表示，公司將在2022年年底前將產能和車型數量削減10%，但沒有透露具體的削減幅度。日產汽車周五在東京交易所收跌3.07%報742日元，市值蒸發1012.4億日元，約合人民幣64億元。

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此外，在美上市的本田汽車（NYSE: HMC）收跌1.25%，市值蒸發5.8億美元，約合人民幣40億元；在美上市的豐田汽車（NYSE: TM）周四收跌0.38%，市值蒸發14.15億美元，約合人民幣97.3億元；在東京交易所上市的馬自達（TYO: 7261）周五收跌1.48%，市值蒸發101億日元，約合人民幣6.4億元；斯巴魯（TYO: 7270）周五收跌2.2%，市值蒸發454億日元，約合人民幣28.8億元。

26日A股汽車股漲跌互現

雖然特斯拉和福特周四均暴跌，但周五（26日）A股的汽車股漲跌互現，并未出現大幅波動，而且特斯拉概念股也并沒有因此跟隨美股出現下挫，反而普遍上漲。具體來看，長安汽車收跌1.53%、廣匯汽車收跌1.44%、金龍汽車收跌2.09%、江鈴汽車收跌0.94%、眾泰汽車收跌0.49%、一汽夏利收跌0.26%、廣汽集團收跌0.09%、一汽轎車收漲0.11%、金杯汽車收漲1.04%、長城汽車收漲1.32%、力帆股份收漲2.72%、江淮汽車收漲2.76%。

特斯拉概念股方面，周五科達利領漲，收漲4.43%；岱美股份收漲3.30%、中鼎股份、鵬輝能源和天齊鋰業等均跟漲。

國信證券在最新一期的汽車行業周報中寫道：“中國汽車工業尚未見頂，對照發達國家歷史，我國汽車工業距離成熟期（銷量見頂）預計有20年時間，預計中國汽車保有量仍有翻倍（+132%）空間，銷量仍有40%+空間。考慮進入成熟期階段20年時間周期，未來2年我國汽車（內生，不考慮政策）銷量年均復合增速2%，保有量年均復合增速4.3%。結合行業所處階段的特征，我們認為行業投資機會逐步從增量市場向存量市場過渡，而增量市場的主要特征是行業分化、龍頭的集中度提升、行業加速整車品牌洗牌，相應的零部件下游客戶的優劣差異性更加凸顯。存量市場：隨著保有量增加、汽車的后市場需求逐步提升，盡管行業仍處于逐步規范之中，但市場空間大，一些細分市場有望逐步走出優質企業，尤其是價值量大、高頻易耗的細分市場。 ”

國信證券總結表示：“（汽車行業個股）股價變化的催化因素有汽車產業政策、汽車電動化、智能化變革，以及汽車行業內并購重組。核心假設或邏輯的主要風險有宏觀經濟下行導致汽車產銷不達預期、技術方向存在較大的變革，以及零部件企業轉型方向存在技術顛覆的可能。”