“妖鎳”行情再現 銀價補漲需求強烈

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在供應尚且寬松的背景下，接連不斷的突發事件卻促使“妖鎳”行情再現。在17日夜盤上漲的基礎上，滬鎳主力合約18日延續漲勢，盤中觸及漲停板。收盤報117090元/噸，漲幅近6%。

黃金大漲后進入寬幅震蕩期，白銀又接過了上漲接力棒，滬銀主力合約盤中價格上摸一年半以來的新高。

鎳和白銀成為近日最受資金關注的品種。多位研究員接受上證報記者采訪時表示，白銀短期內仍有上行空間，而鎳的基本面支撐相對較弱，投資者需注意風險。

“妖鎳”異軍突起

事實上，滬鎳主力合約自今年5月起便在95000元/噸至100000元/噸之間寬幅震蕩，多空雙方博弈不斷。從上周起，蓄勢已久的多頭突然發力，滬鎳主力合約突破100000元/噸大關并維持拉升，創下7連陽。外盤情況與國內基本一致。LME三個月期鎳于7月18日交易時創下今年來新高。

上海有色網鎳品種分析師劉宇喬在接受上證報記者采訪時表示，鎳漲價源于供需兩端的支撐。一方面，近期下游不銹鋼對于鎳的需求尚可；另一方面，國內鎳廠高度依賴東南亞國家的原礦。但近期不時出現突發事件影響市場對供應面的判斷，例如近日有消息稱菲律賓將對其境內礦業進行持續6個月項目審查，印尼或在2022年禁止鎳礦出口等。

鎳價上漲迅速傳導給了下游的不銹鋼現貨。截至7月18日，國內300系不銹鋼均價較上周普漲500元/噸左右。

劉宇喬還認為，近期鎳價持續上漲還與資金面的主導有關，多頭占據了強勢地位。此外，大型不銹鋼廠加快了對鎳鐵招標和現貨采購節奏，這對鎳市也有所提振。展望后市，在整個產業鏈多頭布局的主導下，預計短期內行情仍有支撐，但也需隨時關注資金后續動向及獲利了結的時機。

金銀比率創新高白銀跑贏大盤

此前受大環境影響，市場避險需求陡升，6月COMEX黃金大漲7.73%，創下了2016年7月以來的最高月漲幅。

7月以來，黃金步入盤整走勢，但本周白銀接力黃金，成為最受資金追逐的品種。截至18日收盤，滬銀主力合約收漲2.55%，周漲幅為5.31%，跑贏國內大多數品種。

“目前銀價在成本線附近，甚至已經低于某些銀礦商的成本，因此被過分低估的銀價必然會向上修正。另外，全球白銀市場持續出現供應缺口，供需面也傾向于利多銀價。”國信期貨貴金屬分析師蔡丹青對上證報記者表示，不同于金價受金融屬性主導，銀價更多由工業因素決定。

更多觀點認為，銀價上行與金銀比率的飆升直接相關。從歷史上看，金銀比率存在一個警戒線，一旦金銀比率突破80，意味著白銀被低估。數據顯示，金銀比率(上期所)在今年5月13日達到80.49后便維持在80以上，最高值為86.45。

上海有色網貴金屬分析師對上證報記者表示，金銀一直存在同漲關系。此前黃金漲勢較為迅猛，而白銀走勢相對平坦，金銀比率不斷擴大，使白銀出現了補漲需求。近期，多個滬金期貨合約均在震蕩，而滬銀卻迎來一波行情，這背后是資金想借助金銀比率關系套利，滬金多頭在向滬銀轉移。