禾信儀器：近三年累計研發投入占比近30%

每經記者｜陳俊杰    每經編輯｜魏官紅    

公司全稱：廣州禾信儀器股份有限公司

實控人：周振、傅忠

控股股東：周振、傅忠

主營：從事質譜儀的研發、生產和銷售，主要向客戶提供質譜儀及相關技術服務

所屬行業：儀器儀表制造業

發行股份數量：不超過1750萬股

募集資金投向：質譜產業化基地擴建項目（擬使用募集資金1.29億元）；研發中心建設項目（擬使用募集資金0.92億元）；綜合服務體系建設項目（擬使用募集資金0.76億元）；補充流動資金（擬使用募集資金0.5億元）

近三年研發投入：3247.93萬元、3515.55萬元、2988.63萬元

研發投入占比：35.42%、34.28%、22.16%

風險提示：產品結構單一風險、高端通用零部件采購風險、應收賬款無法收回的風險、共同控制風險等

問詢關注點：6月27日，禾信儀器科創板受理狀態顯示為“已受理”。截至發稿，公司尚未進入問詢階段

數據來源：招股書（申報稿）

禾信儀器自成立以來一直專業從事質譜儀的研發、生產和銷售，是一家主要向客戶提供質譜儀及相關技術服務的企業。

據招股書（申報稿）介紹，禾信儀器的核心產品SPAMS系列作為我國自主研發、可批量生產的高端科學儀器，不僅入選了國家“十二五”重大科技成就展等，還曾在“雪龍號”南北極科考、東方紅II號黃渤海科考、青奧會、抗戰勝利70周年閱兵等活動中承擔空氣質量監測及保障工作。

從公司的“含科量”來看，招股書（申報稿）顯示，禾信儀器是國內少數全面掌握電噴霧離子源、電子轟擊離子源、真空紫外單光子、離子探測器、飛行時間質量分析器等質譜儀核心技術，并堅持正向開發的企業之一。目前，禾信儀器已經打通了質譜研發、生產、測試、售后服務、品質控制及應用開發的整套技術創新鏈條。

2016年至2018年，公司的營收分別為0.92億元、1.03億元以及1.35億元。期間公司儀器銷售業務占當期營收的比重分別為90.95%、83.79%以及79.90%。

需要注意的是，公司已實現產業化銷售產品的產品結構較為單一，且主要針對環境監測領域。因此公司正在積極研發新產品，以期能夠應用在醫療健康、食品安全等更多領域，但同時也存在產業化失敗的風險。

與境內四家可比上市公司多維度對比來看，2014年~2018年，公司年均復合增長率為36.91%，略低于天瑞儀器38.69%的年均復合增長率。不過，公司每年研發投入占總營收的比重，在近三年間均遠高于可比的四家上市公司，禾信儀器最近三年累計研發投入占累計營業收入的比重達29.63%。

每年高比例的研發投入讓公司保持住了較好的市場競爭力，由此公司的毛利率亦能維持在較高的水平。2016年至2018年，公司毛利率分別為75.02%、72.31%以及70.41%，居于可比的四家上市公司之首。

封面圖片來源：視覺中國